الاكتتابات العامة الأولية - هل تزال معشوقة المستثمرين؟
يُنظر إلى الاكتتابات العامة الأولية بشكل عام على أنها الطرق الافتراضية للاكتتاب العام لشركة ما قبل عام 2019، وتتضمن العديد من الخطوات المختلفة، بما في ذلك حملة ترويجية لإقناع المستثمرين بضخ الأموال والبنوك الاستثمارية التي تعمل بصفتها ضامنين للتأكد من أن العملية برمتها تسير حسب الكتاب.
في الاكتتاب العام الأولي التقليدي، تبيع الشركات الأسهم لمتعهدي أو أمناء الاكتتاب، ثم يبيعونها مرة أخرى للمستثمرين كأسهم جديدة. بالإضافة إلى ذلك، يقوم هؤلاء الوسطاء بالتخطيط والمشاركة في اجتماعات المستثمرين. الأهم من ذلك، يحصلون على عمولة على بيع الأسهم بعد الاكتتاب العام.
للأسباب المذكورة أعلاه، يمكن أن تكون الاكتتابات العامة الأولية أكثر ملاءمة لجذب الشركات بنموذج أعمال قوي. تسمح العروض العامة الأولية للشركات بجمع الأموال، تماماً مثل بعض الخيارات الأخرى للاكتتاب العام. ومع ذلك، يمكن أن تكون العملية برمتها مملة وطويلة لبعض الشركات.
ومع ذلك، كانت بعض أكبر قوائم الأسهم في العالم من عام 2020 هي الاكتتابات الأولية التالية: Snowflake أو DoorDash أو Airbnb، على سبيل المثال لا الحصر.
الاكتتاب المباشر - تأتي بقوة من الخلف.
فاجأت الاكتتابات المباشرة الأسواق في عام 2019، عندما تم طرح Spotify و Slack للاكتتاب العام عبر هذه الطريقة الشائعة لزيادة رأس المال. في عام 2021، اختارت Roblox و Coinbase أيضاً هذا المنهج.
يرى الخبراء أن الاكتتاب المباشر هي بدائل أرخص وأقل استهلاكا للوقت مقارنةً للاكتتابات العامة. كما لا يتعين على الشركات التي تخضع للإكتتاب المباشر تعيين ضامنين للمساعدة في العملية برمتها. اضافة الى ذلك، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، المسؤولة عن منح الموافقات على إدراج الأسهم في الولايات المتحدة، على اقتراح بورصة نيويورك لتغيير كيفية قيامهم بالإدراج المباشر بحيث يمكن زيادة رأس المال.
ولكن هناك أيضاً بعض المتطلبات الإضافية للقوائم المباشرة: يجب أن يكون لدى الشركات التي تختار هذا المنهج، ان نكون ذات علامة تجارية و ماركة معروفة للقدرة على إكمال الصفقة دون طلب دعم كبير من طرف ثالث.
للمزيد من المعلومات حول الاختلافات الرئيسية بين الاكتتابات الأولية الاكتتابات المباشرة.
SPACs شركات استحواذ ذات أغراض خاصة - الموجة الجديدة هنا!
جمعت شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) رقماً قياسياً قدره 82.1 مليار دولار في عام 2020 في الولايات المتحدة، بزيادة ستة أضعاف عن عام 2019. ولكن ما هي بالتحديد، وكيف تعمل؟
يتم إنشاء شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs، والمعروفة أيضاً باسم شركات الشيك على بياض) بشكل صارم لزيادة رأس المال من خلال اكتتاب عام أولي (IPO) لشراء شركة قائمة. في الأساس، تصبح SPACs عامة ثم تجعل من شركة خاصة الى شركة عامة من خلال الاستحواذ عليها. شاركت أسماء مهمة في قطاع الاستثمار مثل Bill Ackman في SPACs، مما زاد من شعبيتها.
يمكن لبعض الشركات أن تختار استخدام طريقة الإدراج هذه لتسريع العملية العامة، بينما قد يختار البعض الآخر زيادة رأس المال في قطاعات الأعمال الواعدة.
ومع ذلك، مع كل الاهتمام المتزايد بـ SPACs، أثار بعض الأشخاص مخاوف مشروعة: ماذا لو نفدوا من الشركات المستهدفة؟ ماذا يمكن أن يحدث في مثل هذا السيناريو؟
اطلع على المزيد من المعلومات حول SPACs.
الاندماج العكسي - ابن عم SPACs؟
عمليات الاندماج العكسية تشبه SPACs. فهي تنطوي على شركات خاصة تصبح عامة من خلال الاندماج مع شركة عامة. غالباً ما يتم تداول الشركة العامة بالفعل خارج أسواق البورصة الرسمية، وفقاً لموقع news.crunchbase.com. كما لا يتعين على الشركات التي تمر بعمليات اندماج عكسية التعامل مع تعقيدات آلية SPAC.
ما هو الاندماج العكسي؟ تميل إلى إشراك الشركات التي كانت موجودة منذ فترة ولم تكن مثيرة للاهتمام بما يكفي للاكتتابات العامة، وتفتقر إلى الاهتمام المطلوب في الأسواق. يمكن أن توفر صفقات الاندماج العكسي طريقة مباشرة للمستثمرين في الشركة الخاصة للحصول على السيولة.
من العيوب المحتملة لعمليات الاندماج العكسية: عدم زيادة رأس المال، وتحتاج الشركة الخاصة إلى التكيف بسرعة لتتوافق مع المتطلبات التنظيمية
المصادر: news.crunchbase.com, investopedia.com.
