ما بدا مستحيلاً للوهلة الأولى يبدو أنه يتحول إلى حقيقة، مع كل الاحتياطات التي يجب اتخاذها مع مثل هذه الأخبار. لكن كل شيء يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي مصمم على معالجة التضخم بشكل أكثر حسماً.
ومع ذلك، إذا رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس وقدم خطة موثوقة لتجنب تجزئة السندات الطرفية، خاصة في إيطاليا، فمن المرجح أن يتلقى السوق دفعة.
يتوقع المستثمرون الآن هذا الاحتمال وكان رد فعلهم إيجابياً للغاية على الأخبار.
على الرغم من أن ارتفاع أسعار الفائدة، خاصة إذا كان أكثر عدوانية مما كان متوقعاً، عادة ما يضر بموجودات المخاطرة. في هذه المناسبة، احتاج السوق إلى بنك مركزي أكثر تصميماً على محاربة التضخم، وقبل كل شيء، بتصميم ودون تردد.
وبسبب ذلك، شهدت المؤشرات الأوروبية ارتفاعات ملحوظة أمس مع إشارة خاصة إلى مؤشر داكس الألماني، الذي تقدم بأكثر من 3٪، وهو أكبر ارتفاع في الأشهر الأخيرة.
في هذه الحالة، تمت إضافة أخرى ذات أهمية كبيرة لأخبار البنك المركزي الأوروبي. هذا هو احتمال أن يبدأ خط أنابيب الغاز نورد ستريم العمل مرة أخرى وأن شركة غازبروم الروسية ستستأنف توريد الغاز إلى أوروبا.
على الرغم من أن هذا الأخير لم يتم تأكيده بعد ولن يتم تنفيذه على الفور، إلا أن مجرد حقيقة وجود هذا الاحتمال أثار التفاؤل في الأسواق. وقد لوحظ هذا أيضاً في سعر الغاز الطبيعي الأوروبي، الذي انخفض إلى 157 يورو / ميجاوات ساعة، من 182 يورو / ميجاوات ساعة التي وصل إليها مؤخراً.
كل ما سبق ينعكس الآن في سعر اليورو. قبل أيام قليلة فقط، كان هناك حديث واسع النطاق عن أن زوج اليورو / الدولار الأمريكي ينخفض إلى ما دون مستوى التكافؤ بسبب مخاوف من ركود عميق في أوروبا وتقاعس البنك المركزي الأوروبي عن اتخاذ أي إجراء. في يوم واحد فقط، تحول الوضع، ودخل الزوج للتداول بالقرب من 1.0280 (0.50٪ فيبوناتشي من الضلع الأخير للأسفل).
كل شيء سيعتمد على ما يقوله البنك المركزي الأوروبي ويفعله في اجتماعه غداً.
سيكون من المهم للغاية ليس فقط أن يقرروا رفع 50 نقطة أساس ولكن أيضاً كيفية توصيل إجراءاتهم المستقبلية إلى السوق وخطة حماية سندات الدول الطرفية. يجب أن تكون واضحة وذات مصداقية؛ أي خطأ في الاتصال يثير الشكوك، كما في مناسبات سابقة، يمكن أن يفسد هذا السيناريو الجديد بالكامل لمزيد من التفاؤل
.
المصدر: Bloomberg, Reuters.
