أولاً، إذا كانوا سيستمرون في ارتفاعات أكثر حدة في الاجتماعات المقبلة، فهذا شيء لم تتمكن لاجارد من توضيحه. قالت فقط أنها ستعتمد على البيانات الاقتصادية التالية. ولكن من الواضح أن التضخم في أوروبا لن يهدأ في الأشهر المقبلة، خاصة إذا ظل اليورو عند مستويات منخفضة كما هو عليه الآن. سيعقد الاجتماع القادم للبنك المركزي الأوروبي في سبتمبر. لذلك، إذا لم يتغير شيء، فمن المحتمل حدوث ارتفاع آخر في أسعار الفائدة بنفس الحجم.
ثانيًا، تم تعريف برنامج حماية السندات المحيطية، وعلى الأخص إيطاليا، بشكل فضفاض. سيعتمد عمل البنك المركزي الأوروبي، بشراء السندات من البلد المتضرر في حالة التجزئة، على ظروف الاقتصاد الكلي للبلد ودرجة الامتثال للوائح المالية الأوروبية. هذا الأخير يصعب تحديده ويمكن أن يقود المرء إلى الاعتقاد بأن بلدًا مثل إيطاليا قد لا يكون مؤهلاً في ظل هذه الظروف.
باختصار، لم يكن الاتصال هو الأفضل، كما حدث في مناسبات سابقة، ولهذا السبب، ارتفع سعر EUR / USD مبدئيًا إلى 1.0280 بسبب قرار رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ومع ذلك، عاد الزوج إلى نقطة البداية، في انتظار أن يستوعب السوق كل هذه المعلومات.
مرجع مهم لكيفية تفسير السوق لقرار البنك المركزي الأوروبي هو تطور سندات الخزانة لدول مثل إيطاليا. وفي البداية، يشير كل شيء إلى وجود بعض الشكوك. ارتفع العائد على هذه السندات إلى 3.74٪ قبل أن ينخفض إلى ما دون 3.60٪ ويعود إلى أعلى مستوى خلال اليوم.
باختصار، يمكن القول إن القرار كان صحيحًا، فقط في حالة عدم وجود مزيد من الوضوح حول كيفية تنفيذ برنامج TPI (إرسال أداة الحماية). لذلك، في انتظار المزيد من التطورات، قد يكون تحيز اليورو / دولار صعوديًا قليلاً في الأيام القادمة.
وعلى الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، تظل أسواق الأسهم الأمريكية في مزاج جيد. موسم الأرباح ممتاز. بالأمس، تفوقت شركات مثل Philips Morris أو AT&T على جميع التوقعات الخاصة بأرباح الربع الثاني.
يقترب مؤشر ناسداك من المستوى المناسب البالغ 12947، والذي فوقه سينتهي السوق الهابطة الذي ساد لأكثر من نصف عام.
المصدر: Bloomberg, Reuters
