إن حالة عدم اليقين التي تنشأ في الأسواق بسبب توترات التضخم المحتملة لها آثار سلبية على أسواق الأسهم الأوروبية، مثل ما حدث في الولايات المتحدة.
في هذه اللحظة، يبدو أن كل الانظار تتجه نحو توقعات التضخم، والتي عادت إلى الظهور بقوة في الأسابيع الأخيرة بسبب ارتفاع أسعار النفط والمواد الخام بشكل عام، كذلك التوقعات بتعافي سريع في مستويات الاستهلاك بفضل إدارة لقاحات فيروس كورونا.
وتؤيد أرقام التضخم المنشورة في أوروبا جزئياً هذه التوقعات التضخمية مع مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي في يناير بنسبة أكثر من 0.9٪ حيث كانت عند نسبة -0.3٪ في شهر ديسمبر.
انخفض سعر سند البوند الألماني إلى منطقة الدعم حول مستوى 173.50، حيث أدنى هذا المستوى سيشق طريقه إلى مستويات منخفضة عند 169.75. اما بالنسبة من حيث العائد، ارتفعت السندات الألمانية بمقدار 30 نقطة أساس إلى مستوى -0.30٪، ولا تزال في المنطقة السلبية.
تستمر الحركة التصحيحية الهابطة في مؤشر DAX الذي يشكل تقنياً نمط انعكاس، وبشكل أكثر تحديداً قمة مزدوجة محتملة تكون نقطة انطلاقها في منطقة 13358.
لا يزال النشاط في أسواق العملات الأجنبية متقلباً بدون تحركات اتجاهية محددة في العملات الرئيسية. كما يواصل سعر الدولار الأمريكي في المقاومة، بينما سعر الدولار الأسترالي هو الوحيد في اتجاه صاعد بسبب ارتباطه الإيجابي بالسلع.
الذهب - الفائز المحتمل؟
في سيناريو زيادة توقعات التضخم، يجب أن يرتفع سعر الذهب، وهو الأصل الذي يعتبر تحوطاً ضد انخفاض قيمة العملات الذي يسبب توتر في التضخم، إذا تم تأكيد هذه التوقعات بمرور الوقت.
هنا عليك أن تأخذ في الاعتبار عاملاً آخر وهو سعر الدولار الأمريكي. قد يؤدي ضعف الدولار إلى تفضيل السعر الصاعد للمعدن الثمين، ولكن كما لاحظنا في الأسابيع الأخيرة، فقد تباطأت الحركة الهابطة للدولار ولم تستمر مطولاً، على الأقل في الوقت الحالي.
من النظرة الفنية، يجب أن يتغلب سعر الذهب على منطقة المقاومة الواقعة عند مستوى 1860، حيث يمر أيضاً خط المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم، لإنهاء الضلع الهابط الأخير وبدء اتجاه صاعد جديد.
المصادر: WSJ, F.T.