تم توجيه تدفقات رأس المال يوم أمس نحو الأصول الآمنة مثل سندات الخزانة والدولار الأمريكي، بينما تراجعت الأصول الخطرة مثل الأسهم والسلع بشكل عام.
ما هي العوامل التي أدت إلى هذا التغيير في معنويات الأسواق أمس؟
الأول يأتي من الصين. كانت هناك حالات تفشي جديدة لـ Covid-19 في العملاق الآسيوي، ومع سياسة عدم وجود Covid، تهدد البلاد عمليات الإغلاق الأخيرة في شنغهاي وبعض مقاطعاتها الرئيسية. يمثل هذا خطوة إلى الوراء في إعادة قنوات التوريد العالمية إلى وضعها الطبيعي.
ثانياً، بدأ التهديد بقطع إمدادات الغاز الروسي عن أوروبا يلقي بثقله على الاقتصادات الأوروبية والعالمية. سيكون لنقص الغاز في أوروبا تأثير كارثي من شأنه أن يؤدي إلى ركود عميق. والآن، لا توجد حلول قابلة للتطبيق لهذه المشكلة الهائلة.
ثالثاً، بدأت الدول الناشئة بالفعل تشعر بعواقب نقص العرض والزيادة الشديدة في تكلفة المواد الخام الأساسية. ويضيف هذا إلى التأثير السلبي لارتفاع أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي، العملة التي يمولون بها جزءاً كبيراً من دينهم العام. تنتشر حالات التخلف عن السداد، وقد يكون لذلك عواقب مالية عالمية.
وأخيراً، الأخبار المزعجة التي تحدث في الصين. تعاني بعض البنوك الصينية من مشاكل في السيولة وقضايا تتعلق بأعمال الشغب والمظاهرات التي يقوم بها العملاء الذين لا يستطيعون سحب أموالهم. من حيث المبدأ، من المفترض أن الصين، كدولة ذات اقتصاد شديد المركزية، يمكنها التعامل مع هذا النوع من المشاكل، لكن الأخبار نفسها سببت بعض القلق في الأسواق.
لذلك، وكأن ذلك لم يكن كافياً، بالإضافة إلى الخوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، يصاحب ذلك انهيار دول ناشئة، وتوقف في الاقتصاد الأوروبي بسبب نقص الغاز وعلامات مقلقة في. النظام المصرفي الصيني.
لذلك، كان رد فعل السوق هو المعتاد في هذه الحالات.
أدت عمليات الشراء الضخمة لسندات الخزانة إلى خفض السندات لأجل 10 سنوات عن 3٪ ومبيعات جميع مؤشرات البورصة.
الأكثر تضررا، كما يحدث عادة، كان مؤشر ناسداك، الذي هبط بأكثر من 2٪ خلال الجلسة.
لا يمكن تأكيد أي من العوامل المثيرة للقلق بشكل كامل، لأنها لا تشكل خطراً يشير إلى أزمة طويلة الأمد. لكنها تشير إلى وضع يمكن أن يزداد سوءاً، وبالتالي فهي تشكل عائقا رئيسيا على الأصول الخطرة، وخاصة أسواق الأسهم، من التعافي.
المصدر: Bloomberg, Reuters
