يتصاعد الزخم في أسواق اليورو/ين، والبيتكوين، وكراودسترايك

تتحرك الأسواق بقوة في منتصف الأسبوع، مع نشاط ملحوظ عبر العملات المشفرة والأسهم والعملات التقليدية. يحافظ زوج اليورو/الين على استقراره قرب مستوى 181.21 مع بقاء سيطرة الثيران، بدعم من الفجوة المستمرة في السياسات بين منطقة اليورو واليابان. وقد تعافى البيتكوين باتجاه مستوى 94,000 بعد تراجعه الأخير، رغم بقاء التقلبات مرتفعة مع تفاعل المتداولين مع تغير التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية. في سوق الأسهم، تواصل شركة CrowdStrike جذب الأنظار بعد إعلان نتائج قوية للربع الثالث في وقت سابق من هذا الأسبوع، مع نمو قوي في الإيرادات وتدفقات نقدية robust وتزايد الطلب على منصتها للأمن السيبراني. تعكس هذه التحركات معاً سوق يوم الأربعاء الذي يتشكل من إشارات اقتصادية كلية، وتحولات في شهية المخاطرة، وأسس قوية خاصة بالشركات.

زوج اليورو/الين يحافظ على مستوى 181.215 مع بقاء سيطرة الثيران

يتداول زوج اليورو/الين حالياً عند مستوى 181.215 ويحافظ على نبرة صاعدة معتدلة، إذ يواصل الزوج عكس اتساع الفجوة في السياسات النقدية بين موقف التطبيع التدريجي للبنك المركزي الأوروبي ومسار التشديد البطيء للغاية لبنك اليابان. بينما يظل اليورو حساساً لبيانات النمو الأوروبية الضعيفة، فإن شهية المخاطرة المستقرة وفروق عوائد السندات القوية تواصل تقديم الدعم الأساسي.

لا يزال الاتجاه العام يميل نحو الصعود، لكن الزخم أصبح أكثر انتقائية مع انتظار المتداولين لعدد من المؤشرات الاقتصادية المؤثرة من كل من منطقة اليورو واليابان لاحقاً هذا الأسبوع.

بيانات منطقة اليورو في دائرة الاهتمام بينما ينتظر زوج اليورو/الين التحرك التالي

قد تدفع بيانات منطقة اليورو هذا الأسبوع إلى تقلبات ملحوظة في زوج اليورو/الين، حيث يعيد المتداولون تقييم آفاق النمو في المنطقة. سيتم مراقبة مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في منطقة اليورو بحثاً عن إشارات حول ما إذا كان التباطؤ يتجاوز قطاع التصنيع؛ إذ قد يؤدي أي رقم أضعف إلى الضغط على اليورو عبر تعزيز توقعات لمسار اقتصادي أضعف. ستكون بيانات مبيعات التجزئة مهمة بالقدر نفسه، لأنها تقدم قراءة حول صمود المستهلكين في ظل الضغوط على الإنفاق الناجمة عن تباطؤ نمو الأجور. وفي الوقت نفسه، يظل الإنتاج الصناعي الألماني مؤشراً أساسياً، حيث أن الضعف المستمر في أكبر اقتصاد أوروبي غالباً ما ينعكس على المعنويات وأسواق السندات. أي مفاجآت سلبية في هذه التقارير قد تقلل الطلب على اليورو، بينما قد تدعم الأرقام الأقوى الميل الصعودي لزوج اليورو/الين.

البيانات اليابانية تضع الين في حالة تأهب

قد تضخ البيانات اليابانية المقبلة تقلبات جديدة في أزواج الين، بما في ذلك اليورو/الين. سيتم مراقبة مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو، وهو مؤشر رئيسي للتضخم على مستوى البلاد، لتقييم ما إذا كانت ضغوط الأسعار تتماشى بما يكفي للتأثير على مسار التطبيع البطيء لبنك اليابان. قراءة أقوى قد تدعم الين عبر دفع التوقعات نحو موقف أقل تيسيراً. ستلعب بيانات إنفاق الأسر دوراً مهماً أيضاً، إذ تعكس ثقة المستهلك واستدامة الطلب المحلي. أما مراجعة الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثالث فلديها القدرة على تغيير معنويات السوق: مراجعة صعودية قد تقدم دعماً مؤقتاً للين، بينما من المرجح أن تؤدي مراجعة هبوطية إلى تجديد الضغوط والحفاظ على ميل زوج اليورو/الين نحو الصعود.

البيتكوين يتعافى باتجاه 94 ألف دولار لكن التقلبات لا تزال قائمة

بعد موجة بيع حادة بدأت في 1 ديسمبر، عندما هبط البيتكوين إلى نطاق منتصف 80 ألف دولار، شهدت العملة تعافياً ملحوظاً. واعتباراً من صباح اليوم، يتم تداول السعر حول 93,700 دولار، ما يعكس تعافياً بنحو 7% من أدنى مستويات الجلسات الأخيرة.

يشير هذا الارتداد إلى عودة بعض شهية المخاطرة، مدعوماً بتزايد التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يتجه نحو خفض أسعار الفائدة قريباً — وهو تطور يراه العديد من المستثمرين إيجابياً للأصول الرقمية.

مع ذلك، كشفت الأيام القليلة الماضية عن بعض الهشاشة الكامنة: إذ تظل التدفقات المؤسسية غير مستقرة، فيما يظل المشهد الاقتصادي العام متوتراً. معاً، تعني هذه العوامل أن مسار البيتكوين قد يظل متقلباً رغم التعافي قصير المدى.

الآمال الاقتصادية تدعم البيتكوين، لكن الرياح المعاكسة ما زالت تعيقه

يسعّر المستثمرون بشكل متزايد احتمالية خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما يدفع إلى تجدد الإقبال على المخاطرة ويساعد على دعم تعافي البيتكوين من التراجع الأخير. في حال خفّض الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن العوائد الحقيقية المنخفضة وضعف الدولار قد يعززان جاذبية البيتكوين باعتباره أصلاً غير قائم على العوائد. ومع ذلك، لا تزال التدفقات المؤسسية متباينة، حيث تشير تدفقات صناديق ETF الخارجة مؤخراً إلى أن الطلب الواسع لا يزال غير متسق، مما يترك السوق حساساً للتطورات الاقتصادية ولتحولات المعنويات. في الوقت نفسه، يستمر نضوج سوق العملات الرقمية، إذ تصبح حركة التداول أكثر مؤسسية، مع ارتفاع أحجام التسوية على السلسلة نحو مستويات تُرى عادةً في شبكات الدفع الكبرى. يرى بعض المحللين أنه رغم الاضطرابات الأخيرة، قد يكون البيتكوين مهيأً لجولة صعودية جديدة إذا أصبحت الظروف الاقتصادية مؤاتية. ومع ذلك، تشير المخاطر الهيكلية واستمرار التقلبات وتردد المشترين إلى وجود رياح معاكسة قد تحد من الزخم الصعودي في المدى القريب.

البيتكوين يستقر، لكن اختراقاً واضحاً لا يزال في الانتظار

على الرغم من أن الارتداد نحو 93.7 ألف دولار يعتبر مشجعاً، إلا أن البيتكوين لا يزال في مرحلة حساسة. فإلى أن يتعزز الطلب المؤسسي أو تظهر محفزات اقتصادية واضحة، سيظل المسار على الأرجح يتسم بالحركة الجانبية والتقلب بدلاً من اتجاه صعودي سلس.

بالنسبة للمستثمرين متوسطَي المدى الذين يؤمنون بالتبني الهيكلي ونضوج السوق، قد تكون هذه فترة "الانتظار والترقب" — سواء بالاحتفاظ بالمراكز الحالية أو الشراء التدريجي. أما بالنسبة للمتداولين قصيري المدى، فإن التقلبات الحالية توفر فرصاً، لكنها تتطلب إدارة مخاطر منضبطة نظراً لحساسية السوق تجاه التطورات الاقتصادية.

ارتفاع سهم CrowdStrike مع نمو قياسي في الربع الثالث

CrowdStrike هي شركة أمريكية للأمن السيبراني تركز على الحماية السحابية للأجهزة وأعباء العمل السحابية والهويات، بالإضافة إلى رصد التهديدات والاستجابة لها في الوقت الحقيقي. يتم تقديم كل ذلك من خلال منصتها الرئيسية المسماة Falcon. تأسست الشركة في 2011 ويقع مقرها في أوستن، تكساس، وقد نمت لتصبح لاعباً رئيسياً في صناعة الأمن السيبراني، مقدمة نظاماً موحداً مدعوماً بالذكاء الاصطناعي يستبدل العديد من أدوات الأمن التقليدية. وبنهاية الربع الثالث 2026، بلغ الإيراد السنوي المتكرر لدى CrowdStrike نحو 4.92 مليار دولار، بزيادة 23% على أساس سنوي، ما يعكس طلباً قوياً ومتزايداً على خدمات الاشتراك.

CrowdStrike تواصل التقدم بقوة

في الربع المنتهي في 31 أكتوبر 2025، سجلت CrowdStrike إيرادات بلغت 1.23 مليار دولار، بزيادة تقارب 22% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. سجلت الشركة صافي دخل غير مبني على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 245.4 مليون دولار، أو 0.96 دولار للسهم، متجاوزة توقعات السوق بشكل طفيف. كما حققت الشركة تدفقات نقدية قوية، حيث بلغ التدفق النقدي الحر 295.9 مليون دولار وارتفع التدفق النقدي التشغيلي إلى 397.5 مليون دولار. وبعد صدور نتائج الأرباح، ارتفع سعر السهم مع تفاعل المستثمرين بشكل إيجابي، رغم أن السهم لا يزال يتداول عند تقييم مرتفع نسبياً.

الرياح الداعمة لنمو CrowdStrike

تشمل العوامل الإيجابية لـ CrowdStrike نمواً قوياً في الإيرادات المتكررة وارتفاع تبني العملاء. فقد قفز صافي الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة في الربع الثالث بنسبة 73% على أساس سنوي، ما يعكس زيادة في الطلب وتوسعاً ناجحاً داخل قاعدة العملاء الحالية. كما أظهرت الشركة ربحية قوية، مع ارتفاع الأرباح غير المبنية على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً وتدفقات نقدية قوية تمنحها القدرة على الاستثمار في منتجات جديدة وبحوث واستحواذات وتوسيع الجهود البيعية. بالإضافة إلى ذلك، تستفيد CrowdStrike من النمو المتزايد في الطلب على الأمن السيبراني المدعوم بالذكاء الاصطناعي والبنية السحابية، مع تحول المزيد من الشركات إلى السحابة واعتماد منصات أمنية موحدة مثل Falcon.

المخاطر الرئيسية التي يجب على CrowdStrike التعامل معها

تواجه CrowdStrike عدة عوامل سلبية ينبغي على المستثمرين أخذها في الاعتبار. يظهر تقييم السهم مرتفعاً، ما يعني أن التوقعات مسعّرة بالفعل، ولا يوجد مجال كبير لأي خيبة أمل إذا تباطأ النمو أو اشتدت المنافسة. كما أن الربحية تعتمد بشكل كبير على المقاييس غير المبنية على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، إذ تواصل الشركة تسجيل خسائر وفق مبادئ المحاسبة المقبولة بسبب النفقات الكبيرة مثل التعويضات القائمة على الأسهم والاستثمارات المستمرة. تظل المنافسة شديدة في سوق الأمن السيبراني، حيث تتنافس العديد من الشركات الكبيرة والناشئة على الحصة السوقية، خاصة في الأمن السحابي المدعوم بالذكاء الاصطناعي. وأخيراً، يمكن أن يتأثر الطلب على الأمن السيبراني بالظروف الاقتصادية العامة وميزانيات تقنية المعلومات لدى الشركات، ما يعني أن ضعف الإنفاق قد يبطئ نمو الإيرادات المتكررة أو معدلات التجديد.