يتألق البلاديوم بينما يعاني الجنيه الإسترليني في سوق عالمي متقلب

بينما تمضي الأسواق العالمية خلال نوفمبر 2025، يتابع المستثمرون السلع والعملات باهتمام متجدد.  لقد حقق البلاديوم عودة قوية هذا العام، مرتفعًا بنحو 60 في المئة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بفضل تراجع الإمدادات وارتفاع الطلب من قطاع السيارات.  ومع ذلك، لا تزال هناك تساؤلات حول دوره طويل الأمد مع تزايد الاعتماد على السيارات الكهربائية التي تقلل الحاجة إلى المحولات الحفازة.  وفي الوقت نفسه، يعاني الجنيه الإسترليني في سوق العملات من صعوبة الحفاظ على موقعه أمام قوة الدولار الأمريكي.  يركز المتداولون على قرار السياسة النقدية القادم لبنك إنجلترا وبيانات الاقتصاد الأمريكي الرئيسية التي قد تحدد اتجاه السوق في الأسابيع المقبلة.

البلاديوم يلمع بفضل المكاسب القوية، لكن التحول نحو السيارات الكهربائية يضع مستقبله على المحك

حتى السادس من نوفمبر 2025، كان البلاديوم يُتداول حول 1,447 دولارًا للأونصة الترويّة، مرتفعًا بنحو 1.52 في المئة عن اليوم السابق.  وخلال الشهر الماضي، ارتفعت الأسعار بنحو 12.9 في المئة، بينما زادت بنحو 59.7 في المئة خلال العام الماضي، مما يعكس أداءً قويًا رغم بعض التصحيحات القصيرة الأجل.  وفي أكتوبر، وصل المعدن إلى حوالي 1,683.80 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى له في عامين، مدعومًا بمكاسب في سوق المعادن الثمينة بشكل عام.  وقد جاء الارتفاع الأخير مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي، مما جعل المعادن أكثر جاذبية للمشترين العالميين، إلى جانب توقعات بظروف مالية أكثر تيسيرًا تشجع على الاستثمار في السلع. ومع ذلك، يبقى المحللون حذرين، مشيرين إلى أن الخطوة التالية للبلاديوم ستعتمد إلى حد كبير على الاتجاهات الاقتصادية العالمية والطلب الصناعي، وخاصة من قطاع السيارات.

قوة البلاديوم تستند إلى نقص الإمدادات وثبات الطلب من قطاع السيارات

يستمد البلاديوم دعمه من عدة عوامل رئيسية تحافظ على قوة الطلب.  أحد العوامل الرئيسية هو محدودية الإمدادات، إذ يعاني السوق العالمي من نقص مستمر منذ أكثر من عقد.  حتى في السنوات الأخيرة، لم يكن الإنتاج كافيًا لتغطية الطلب بالكامل، مما أدى إلى عجز هيكلي حافظ على الأسعار مرتفعة.  كما يُعتبر إعادة التدوير عامل دعم آخر، حيث جعلت الأسعار المرتفعة لمعادن مجموعة البلاتين إعادة تدوير أجزاء السيارات القديمة، خصوصًا المحولات الحفازة، أكثر ربحية، مما يساعد على استعادة البلاديوم ويؤكد في الوقت نفسه استمرار الطلب عليه.  والأهم من ذلك، أن صناعة السيارات لا تزال المصدر الرئيسي للطلب، إذ تمثل نحو 80 إلى 85 في المئة من الاستخدام الإجمالي.  يُعد البلاديوم عنصرًا أساسيًا في المحولات الحفازة التي تقلل انبعاثات المركبات، ما يضمن استمرار وجود قاعدة صناعية قوية للطلب حتى مع زيادة معدلات إعادة التدوير وتحول الأسواق.

طفرة السيارات الكهربائية وتراجع العجز تلقي بظلالها على مستقبل البلاديوم

في المقابل، يواجه البلاديوم تحديات متزايدة قد تحد من مكاسب الأسعار المستقبلية.  أكبر المخاطر تأتي من التحول العالمي نحو السيارات الكهربائية، التي لا تستخدم المحولات الحفازة — وهو التطبيق الرئيسي للبلاديوم.  ونظرًا لاعتماد المعدن الكبير على الطلب من السيارات ذات محركات الاحتراق الداخلي، فقد يتقلص السوق مع تسارع اعتماد السيارات الكهربائية.  مخاوف أخرى تتعلق بتراجع العجز في الإمدادات، الذي دعم الأسعار لسنوات، إذ من المتوقع أن يتقلص أكثر في عام 2026، مما يعني أن التوازن بين العرض والطلب قد يخفف من الضغوط الصعودية على الأسعار.  وأخيرًا، فإن الطلب على البلاديوم يتركز في عدد محدود من الصناعات، وخاصة السيارات، على عكس المعادن الأخرى التي تستفيد من استخدامات أوسع في التكنولوجيا أو الطاقة.  هذا التركيز يجعل السوق أكثر عرضة للتقلب إذا ضعف أحد القطاعات الرئيسية.

ماكدونالدز توازن بين النمو العالمي وضغوط التكاليف والمستهلكين الحذرين

تُعد ماكدونالدز شركة عالمية للوجبات السريعة تمتلك مطاعم في أكثر من 100 دولة.  تقدم مجموعة واسعة من المنتجات تشمل البرغر، والبطاطا المقلية، ووجبات الإفطار، والقهوة من خلال علامتها "ماك كافيه".  ويتم تشغيل معظم مطاعمها بواسطة أصحاب امتياز مستقلين، مما يساعد الشركة على التوسع بسرعة وتقليل التكاليف.  في السنوات الأخيرة، ركزت ماكدونالدز على تقديم وجبات بأسعار معقولة، وتوسيع خدماتها الرقمية والتوصيل، وتعزيز حضورها الدولي.  وكغيرها من سلاسل الوجبات السريعة، تتأثر الشركة بتغيرات الإنفاق الاستهلاكي وتكاليف الغذاء والعمالة، إلى جانب التضخم العام.

ماكدونالدز تحقق مبيعات قوية في الربع الثالث رغم حذر المستهلكين

سجلت ماكدونالدز نتائج مستقرة في الربع الثالث من عام 2025، حيث ارتفعت المبيعات المماثلة عالميًا بنسبة 3.6 في المئة، متجاوزة التوقعات قليلاً.  وفي الولايات المتحدة، زادت المبيعات القابلة للمقارنة بنحو 2.4 في المئة، مما يدل على استمرار الطلب رغم حذر المستهلكين في الإنفاق.  بلغ إجمالي الإيرادات نحو 7.08 مليارات دولار، بزيادة 3 في المئة عن العام الماضي ولكن أقل قليلًا من التوقعات.  بلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 3.22 دولار، دون تغيير يُذكر عن 3.23 دولار في العام الماضي وأقل قليلًا من تقديرات المحللين.  وفي أوائل نوفمبر 2025، يتم تداول أسهم ماكدونالدز بين 305 و307 دولارات.  بشكل عام، حققت الشركة نموًا جيدًا في المبيعات، لكن تراجع الأرباح والإيرادات يشير إلى استمرار بعض التحديات في السوق الأمريكية.

قوة ماكدونالدز العالمية والعروض القيمة تحافظ على استمرار النمو

لا تزال ماكدونالدز تستفيد من النمو القوي في أسواقها الدولية، حيث ساهمت دول مثل اليابان وألمانيا وأستراليا في موازنة التباطؤ في الولايات المتحدة.  وقد ساعد تركيز الشركة على الخيارات الميسورة، مثل إعادة تقديم وجبات القيمة وإطلاق منتجات منخفضة السعر مثل سندويشات "سناك راب" بسعر 2.99 دولار، في جذب المستهلكين ذوي الميزانيات المحدودة.  كما يمنحها نظام الامتيازات القوي القدرة على تقاسم التكاليف والمخاطر مع المشغلين المحليين، مما يمنحها مرونة أكبر في مواجهة ارتفاع النفقات ومواصلة الاستثمار في خدمات التوصيل والتقنيات الرقمية.

ارتفاع التكاليف وتراجع الإقبال في السوق الأمريكية يضغطان على ماكدونالدز

تواجه ماكدونالدز عدة تحديات قد تحد من نموها.  في الولايات المتحدة، انخفضت زيارات العملاء من ذوي الدخل المنخفض بشكل حاد، بينما استمر الإنفاق من العملاء ذوي الدخل المرتفع، مما يثير مخاوف بشأن الطلب على المدى الطويل.  وللحفاظ على حركة الزبائن، زادت الشركة وأصحاب الامتياز الخصومات على وجبات القيمة، لكن استمرار العروض الترويجية العميقة قد يضر بهوامش الأرباح إذا ظلت التكاليف مرتفعة.  كما لا يزال التضخم يمثل تحديًا، حيث تبقى تكاليف الغذاء والعمالة والطاقة مرتفعة عالميًا.  ونظرًا لأن تناول الطعام خارج المنزل ليس من الضروريات، فإن أي تباطؤ في الإنفاق أو ارتفاع في تكاليف المعيشة قد يدفع المستهلكين لتقليل الزيارات، مما يزيد الضغط على المبيعات والأرباح.

الجنيه الإسترليني يعاني قبيل قرار بنك إنجلترا وسط استمرار قوة الدولار

يتداول الجنيه الإسترليني بين 1.3000 و1.3100 مقابل الدولار الأمريكي، مع مستويات قريبة من 1.31616 بينما ينتظر المتداولون قرار السياسة النقدية القادم لبنك إنجلترا.  وكان الجنيه أقوى في وقت سابق من العام، حيث وصل إلى مستويات قريبة من 1.37880، لكن الزخم تراجع في الأسابيع الأخيرة.  يتحرك الزوج بشكل جانبي مع ميل هبوطي، حيث يرى بعض المحللين احتمالًا لانخفاضه نحو مستوى 1.2800.  بشكل عام، يسود الحذر في الأسواق، إذ يترقب المستثمرون البيانات الاقتصادية والإعلانات القادمة من البنوك المركزية قبل اتخاذ قرارات أكبر.

الجنيه تحت الضغط مع تباطؤ النمو في المملكة المتحدة واستمرار قوة الدولار الأمريكي

في المملكة المتحدة، يواجه بنك إنجلترا ضغوطًا وسط توقعات السوق بإمكانية خفض أسعار الفائدة أو تبني نبرة أكثر تيسيرًا.  يأتي ذلك بعد تصريحات وزير المالية حول زيادة الضرائب، مما قد يبطئ النمو الاقتصادي.  كما أظهرت مؤشرات الاقتصاد البريطاني تباطؤًا واضحًا، مما يجعل من الصعب على الجنيه الحفاظ على قوته.  في المقابل، يستمر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في دعم الدولار بفضل أسعار الفائدة المرتفعة والأداء القوي للأسواق الأمريكية.  وبذلك، فإن تباطؤ النمو في بريطانيا مقابل قوة الاقتصاد الأمريكي يضع مزيدًا من الضغط الهبوطي على زوج الجنيه/الدولار.

الجنيه يواجه اختبارات حاسمة مع تحول الأسواق نحو الحذر

بالنظر إلى المستقبل، تشمل المخاطر الرئيسية للجنيه قرار بنك إنجلترا المرتقب بشأن أسعار الفائدة، وصدور بيانات أمريكية رئيسية مثل تقارير التضخم والوظائف، وأي تغييرات مفاجئة في السياسة المالية البريطانية مثل ضرائب جديدة أو خطط اقتراض إضافية.  وإذا تبنى بنك إنجلترا نبرة أكثر إيجابية أو تحسّن النمو في المملكة المتحدة، فقد يتمكن الجنيه من التعافي.  لكن في المقابل، قد تؤدي البيانات الأمريكية القوية إلى رفع الدولار ودفع الجنيه/الدولار نحو مستوى 1.2800 أو أقل.  بشكل عام، يظل التوقع قصير الأجل محايدًا إلى هبوطيًا، مع احتمال أكبر لضعف الجنيه أكثر من تعافيه القوي في الوقت الراهن.