كانت الخطوة الأبرز هي الشراء المكثف لسندات الخزانة التي جعلت العوائد تنخفض، حيث ارتفعت عائدات السندات لأجل 10 سنوات إلى 2.88٪، وهي مستويات لم نشهدها منذ مايو. كان هذا المستوى قبل رفع الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس والذي أثار مخاوف بين المستثمرين من أن الاحتياطي الفيدرالي قد قرر سياسة نقدية مفرطة العدوانية.
ولكن الآن يبدو أن الوضع قد تغير. خوف السوق لا يتعلق بأسعار الفائدة المفرطة. شهد سوق العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي تراجعاً كبيراً ويشير إلى أسعار فائدة أقل بكثير مما تم الترويج له قبل شهر.
والسبب هو أن ما يهم المستثمرين الآن هو التباطؤ الاقتصادي العميق الذي قد يؤدي حتى إلى الركود. الأسباب المحتملة هي التضخم والصراع في أوكرانيا، مما قد يؤدي إلى نقص إمدادات الطاقة في أوروبا وارتفاع أسعار الوقود.
أدت أرقام ISM PMI التصنيعية لشهر يونيو والتي تم نشرها يوم الجمعة إلى تفاقم حالة عدم اليقين هذه من خلال الكشف عن انخفاض إلى 53، وهو بالفعل قريب جداً من عتبة 50. ويشير الأخير إلى الفرق بين الاقتصاد المتنامي والاقتصاد المتراجع.
لذلك، يمكن اعتبار الشراء الضخم لسندات الخزانة يوم الجمعة بمثابة حركة الملاذ الآمن الكلاسيكية.
وبنفس الطريقة، ارتفع سعر الين الياباني (تعمل هذه العملة أيضاً كملجأ) بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات مقابل الدولار الأمريكي، حول 137.00.
كما كانت هناك انخفاضات في المواد الخام بمختلف أنواعها، مثل النحاس أو القمح، وهي حركة تعكس توقعات بانخفاض النمو في الاقتصاد العالمي.
ومع ذلك، ارتفعت مؤشرات وول ستريت، وهي المؤشرات الثلاثة الرئيسية بنحو 1٪، وهو ارتفاع خجول بعد أربعة أيام متتالية من الإغلاق في المنطقة الحمراء.
إذا كانت معنويات السوق هي النفور من المخاطرة، كما يظهر في أسواق السلع والسندات والعملات، فإن أسواق الأسهم، بصفتها أصولاً محفوفة بالمخاطر، يجب أن تعاني أيضاً من الضغط الهبوطي. السؤال هو ما إذا كانت هذه الأسواق قد عانت بالفعل من انخفاضات حادة للغاية خلال النصف الأول من هذا العام، وبالتالي توقعت بالفعل وضعاً اقتصادياً غير موات. إذا كان الأمر كذلك، فقد يكونون قد وصلوا بالفعل إلى أدنى مستوياته، أو كما يشير محللون آخرون، لا تزال هناك انخفاضات متبقية، ورأينا مجرد تصحيح فني يوم الجمعة.
خلال أسبوع التداول هذا، سيكون لدينا الجواب. سيتم نشر رقم اقتصادي أمريكي مهم، مثل جداول الرواتب غير الزراعية ومعدل البطالة.
المصدر: Bloomberg, Reuters
