بنك الاحتياطي الفيدرالي مصمم على اتخاذ إجراءات صارمة ضد التضخم، معترفاً بأنه لم يتمكن من تحديد العلامات المبكرة لارتفاع الأسعار.
لذلك سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الاستمرار في رفع أسعار الفائدة، كما توقع السوق بالفعل. ومع ذلك، فمن المحتمل أن التباطؤ في الاقتصاد، الذي بدأ ظهور علامات، سيمنع الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى كما وصفه السوق.
أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية لشهر يونيو، التصنيع والخدمات، التي تم نشرها يوم أمس انتكاسة ملحوظة، حيث اقتربت من عتبة التوسع في منطقة 50.
يركز السوق بالفعل على تباطؤ اقتصادي محتمل، على الرغم من أنه لا يزال بعيداً عن الركود. قد يجبر هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي على التراجع عن مسار سياسة نقدية أكثر تقييداً.
انعكس هذا الموقف في أسعار الفائدة في السوق. تحولت عائدات سندات الخزانة إلى الانخفاض مرة أخرى، مع اقتراب 10 سنوات من منطقة 3٪، بعد أن وصلت مؤخراً إلى المستوى 3.50٪. حركة سندات الخزانة، إذا تم الحفاظ عليها أو حتى شدتها، يمكن أن تغير سيناريو السوق تماماً.
ومع ذلك، أصر باول في بيانه على أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال في حالة جيدة ويتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني إيجابياً. في ظل هذه الظروف، تعتبر البيانات الخاصة بالرواتب غير الزراعية ومعدل البطالة المنشورة الأسبوع المقبل في غاية الأهمية. ستقيس المقاييس ما إذا كان التباطؤ قد بدأ بالفعل في سوق العمل.
ولكن من المفارقات أن بيئة التباطؤ الاقتصادي هذه، على الرغم من أن الركود لا يزال في الأفق، إلا أنها تظل إيجابية لأسواق الأسهم: لن يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بقوة، كما هو متوقع حتى الآن. علاوة على ذلك، كان قلق المستثمرين الرئيسي حتى الآن هو أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتسبب في هبوط صعب إذا ذهب بعيداً في رفع أسعار الفائدة.
أنهت مؤشرات وول ستريت الجلسة بمكاسب، مع صعود مؤشر ناسداك بنسبة 1.34٪.
اليوم، يتم نشر المؤشرات الرئيسية لجامعة ميشيغان، والبيانات التي يتبعها مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، والتي ستعمل على تقييم حالة الاقتصاد الأمريكي ومن المحتمل أن يكون لها تأثير على السوق.
ظاهرة التباطؤ الاقتصادي ظاهرة عالمية، وليس فقط في الولايات المتحدة. يعد النحاس أحد أكثر المؤشرات موثوقية لتطور الاقتصاد، وهو المعدن الصناعي الرئيسي. وكما نرى من الرسم البياني، فقد كان يسير في مسار هبوطي في الأسبوعين الماضيين، مما أدى إلى كسر مستوى دعم مهم عند 4.00 دولارات. من وجهة نظر فنية، فإنه يؤدي إلى مزيد من الخسائر نحو المستوى 3.55 دولار.
المصدر: Bloomberg, Reuters