La Fed da garantías, las acciones reaccionan positivamente - Resumen del mercado

La Fed da garantías, las acciones reaccionan positivamente - Resumen del mercado

La ronda de declaraciones de miembros de la Fed que se produjo ayer fueron todas en el mismo sentido: tranquilizar al mercado ante la inquietud por un potencial rebrote inflacionista.

Todos ellos coincidieron en que la subida de precios al consumo que se está experimentando recientemente tienen su origen en el incremento de la demanda doméstica tras un periodo de desplome provocado por la crisis pandémica y en los atascos en la cadena suministros, también como consecuencia de los lockdown y cierres de actividad que se han producido a nivel global para luchar contra la expansión del virus.

En definitiva, todos ellos han manifestado que se trata de un fenómeno transitorio que no va a derivar en subidas continuadas de los niveles de precio al consumo.

Este discurso se viene repitiendo de manera continuada en las últimas semanas y la pregunta es si realmente están en lo cierto o se trata solo de un intento de calmar a los mercados y evitar que se produzcan episodios de volatilidad que distorsionen el mercado y causen dificultades en la aplicación de las políticas monetarias expansivas sobre todo en los mercados de renta fija.

De momento y en lo inmediato, el mercado ha reaccionado positivamente y el sentimiento de riesgo ha mejorado, hecho que se refleja en la caída de la rentabilidad de los bonos americanos con un bono de 10 años que cotiza hoy por debajo de un 1.60%. Los índices bursátiles también reaccionan positivamente con subidas generalizadas en los futuros norteamericanos que ya recuperan gran parte de las caídas que se han producido desde hace dos semanas y con los índices europeos alcanzando máximos, en el caso del índice DAX alemán máximos históricos.

Las expectativas de recuperación en Europa también mejoran sustancialmente por el levantamiento de las medidas de restricción de movilidad que se están produciendo en gran parte de los países europeos. Hoy se ha publicado la cifra económica alemana de Ifo Business Climate del mes de Mayo con un dato de 99.2, por encima de lo previsto y mejorando la cifra del mes de Abril que fue de 96.6. Todo ello a pesar de que la cifra de PIB inter-trimestral del primer trimestre publicada hoy también, experimenta una caída del 1.8%, dato que estaba ampliamente anticipado por el mercado y que no ha tenido ningún impacto en el mercado.

En este escenario algo mas optimista que se está produciendo en el día de hoy en el mercado, el dólar USA pierde fuerza tanto por la caída de los tipos de interés a largo plazo como por los flujos de salida de inversores que en situaciones de incertidumbre utilizan la moneda norteamericana como activo refugio.

Este movimiento bajista del dólar adquiere un nivel de mayor importancia en la cotización del Yuan Chino.

USD/CNH continúa su camino bajista y alcanza niveles no vistos desde mediados de 2018. Las autoridades chinas está permitiendo la revalorización de su moneda contra el dólar y esto tiene especial incidencia en los mercados globales. El mercado ha estado esperando algún nivel de intervención por parte de las autoridades monetarias chinas frenando la tendencia alcista de su moneda que de momento no se ha producido. La posición de preponderancia del gigante asiático tras la pandemia le permite tener una moneda mas fuerte sin temor a perder poder competitivo y al mismo tiempo abaratar sus importaciones de materias primas cuyos precios se han disparado y por lo que las autoridades del país han mostrado recientemente preocupación.

Fuentes: Bloomberg, reuters.com.

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