El último día de la semana y del mes comienza con caídas en los índices bursátiles tanto europeos como en los futuros norteamericano en buena parte relacionados con una débil guía de Amazon, al igual que ocurrió con Facebook, tras el fuerte crecimiento en pandemia y los persistentes temores en torno a China y su presión regulatoria. En este escenario de mayor aversión al riesgo el mercado de bonos del tesoro sigue demandado presionando las rentabilidades a la baja, Tnote 1.24% y Bund -0.45%.
El dólar USA ha continuado a la baja presionado por la caída de las rentabilidades de los bonos del tesoro americano y por el decepcionante dato de PIB del 2º trimestre publicado ayer muy por debajo de lo esperado, 6.5% vs 8.5% esperado.
EUR/USD experimentó un fuerte rebote en el día de ayer superando ligeramente la zona de resistencia situada alrededor de 1.1880-1.1890. Desde un punto de vista técnico, un cierre semanal por encima de estos niveles le abriría camino hacia el siguiente nivel situado alrededor de 1.1980-1.1990.
También es cierto que gran parte de los flujos vendedores de dólar que se está produciendo provienen de ajustes de carteras de inversión que se realizan a final de mes y que podrían concluir una vez iniciado el mes próximo. Pero en esta ocasión existen otras razones para este movimiento bajista como es la caída de los tipos de interés a largo plazo que tienen una alta correlación positiva con la moneda norteamericana. Por otro lado, un incremento de la aversión al riesgo podría derivar en flujos compradores de dólares en busca de refugio. Así pues, el escenario no está muy definido en el mercado de divisas con una gran disparidad de opiniones entre los analistas.
Los datos que se publicarán próximamente como la cifra de empleo de la próxima semana podrán arrojar mas luz a este escenario, especialmente en cuanto a las futuras decisiones de la política monetaria de la Reserva Federal que todavía siguen siendo inciertas.
El repunte inflacionista en los últimos meses que ha sido un motivo de atención de los inversores sigue siendo descartado por la Fed como causa para comenzar la retirada de estímulos al considerarla un fenómeno transitorio y que revertirá en el futuro próximo.
Hoy se publica en Estados Unidos el Core PCE índice de precios medida preferida de la Fed para calibrar la inflación y que según los pronósticos podría seguir repuntando hasta +3,7% vs 3.4% del mes anterior, niveles extraordinariamente altos comparados con los datos históricos. Es improbable que la cifra tenga un impacto relevante en el mercado dado que se da por descontado que la Fed no reaccionará ante este potencial incremento por considerarlo transitorio, pero los meses van transcurriendo , la inflación no aminora y algunos miembros del comité de política monetaria de la Fed ya han comenzado a mostrar preocupación al respecto por lo que el debate sobre la retirada de estímulos seguirá abierto y será un tema que podrá tratarse en la próxima reunión de Jackson Hole.
Fuentes: Bloomberg, reuters.com.
