La cifra principal subía hasta un 7% interanual, un nivel que no se registraba en Estados Unidos desde 1982, y la subyacente alcanzaba el 5,5%. Ambos datos muy por encima de lo que se considera el nivel objetivo, alrededor del 2% para el banco central.
La diferencia con respecto a 1982 es que en aquel tiempo los tipos de interés estaban por encima del 8,5%, mientras que actualmente la Fed mantiene su política monetaria ultra expansiva con los tipos de referencia a 0%.
De hecho, la Fed ya ha apuntado a un cambio de política más restrictiva, con la finalización de la compra de bonos y con subidas de tipos durante este año.
Si la inflación sigue aumentando o se mantiene en los niveles actuales, es probable que los tipos de interés reales sigan siendo negativos, proporcionando un estímulo extraordinario a la economía. Sin embargo, podría no ser suficiente para prevenir una espiral inflacionista que puede trasladarse a los salarios.
Por este motivo, el mercado esperaba una mayor determinación en las declaraciones de Powell, especialmente en lo que se refiere a la reducción del balance de la Fed. Aunque todavía existe la posibilidad de que lo reconsideren en las siguientes reuniones de la Fed, antes de la primera subida de tipos que se espera sea para marzo.
Las miradas puestas en el índice de precios de producción
El informe del IPC que se publicará hoy también podría superar los niveles anteriores. Sin embargo, tras la reacción del mercado al dato del IPC, los datos de hoy no deberían tener un gran impacto.
Los mercados financieros no reaccionaron como se esperaba ante el dato de inflación
A pesar del dato del IPC, históricamente alto, que debería llevar al mercado a anticipar subidas de tipos más agresivas, el rendimiento de los bonos a 10 años siguió bajando, hasta el 1,73%.
Los mercados bursátiles registraron modestas ganancias, aparentemente ignorando la amenaza de la alta inflación para la economía. El dólar estadounidense se debilitó significativamente contra todos sus pares.
El par EUR/USD rompió de manera decidida la resistencia de 1,1380 que no la sobrepasaba desde mediados de noviembre y se encamina hacia la siguiente zona de referencia situada en 1,1512 por donde pasa la media móvil de 100 días.
Sin embargo, el ORO que en principio debería beneficiarse tanto de un dólar claramente más débil como de la elevada cifra de inflación con los tipos de mercado que no repuntan, se mantiene en los niveles altos alcanzados en los últimos días, sin llegar a sobrepasar la importante zona de concentración de precios de 1831.
Posiblemente, sean los traders del oro los únicos que todavía no ven tan claro que la Reserva Federal no vaya a actuar de manera más decisiva ante las históricamente altas cifras de inflación.
Fuentes: Bloomberg Reuters.
