Los mercados parecen ajustarse a un nuevo modelo de comportamiento: descripción general del mercado

Los mercados parecen ajustarse a un nuevo modelo de comportamiento: descripción general del mercado

Con las acciones batiendo récords y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Manteniendo a los inversores alerta, los mercados financieros deben adaptarse.

El mercado parece estar ajustándole a un nuevo modelo de comportamiento en el que los mercados bursátiles van perdiendo la volatilidad a la que nos tenía acostumbrada durante todo el periodo anterior y que comienzan a tener menor repercusión en el desempeño del resto de activos financieros.

Todos los futuros bursátiles han estado alcanzando nuevos máximos dia a día impulsados por los buenos datos de la economía, los enormes estímulos fiscales y la expectativa de una vuelta a la aper

tura de las economías por el rápido ritmo de administración de las vacunas.

Pero la mayoría de ellos se encuentran ya en zona de sobrecompra si nos atenemos a lo que indican los indicadores de RSI diarios y semanales. En el caso del DowJones, como se aprecia en el gráfico, el RSI semanal se sitúa ya ligeramente por encima de la zona de 80, nivel que solo se alcanzó al principio del 2020, justo antes del desplome que se produjo a causa del inicio de la pandemia. Este nivel de RSI no se alcanzaba desde los años 2017 y 2018. De momento no aparecen señales de agotamiento como pueden ser las divergencias bajistas pero en esta zona los índices comienzan a ser mas vulnerables.

Un factor que ha estado incidiendo en las últimas semanas ha sido el repunte de las rentabilidades de los bonos del tesoro americano. La preocupación por una anticipación de las subidas de tipos por parte de la Fed, aunque fueran porque la economía creciera de manera potente, tendría un efecto negativo en la valoración de los stocks y por tanto podría causar correcciones en los índices. También las expectativas de rebrotes inflacionistas podrían tener un efecto negativo, pero de momento el mercado parece haber asumido como cierto el discurso de la Fed en el sentido de que logrará mantener tipos de interés bajos durante un largo periodo de tiempo sin que la inflación sea un elemento de perturbación.

Evidentemente esto es un cambio en la aproximación al mercado por parte de los inversores y es la causa de que las correlaciones anteriores se estén perdiendo. Esto necesitará algún tiempo para asentarse y evidentemente podría cambiar en cualquier momento si aparecen nuevos factores que lo modifiquen.

Las rentabilidades de los bonos del tesoro americano repuntan ligeramente en el día de hoy , en el caso del 10 años vuelven a estar por encima de la zona de 1.60% y en el mercado de divisas el dólar se debilita contra todas las divisas, a pesar de que los tipos a largo plazo se mantengan en una zona alta, con la única excepción del par USD/JPY en el que el dólar se fortalece contra la divisa nipona que se debilita en todos sus pares por la mejora del sentimiento de riesgo del mercado.

El par, después de dos semanas de caídas continuadas y habiendo alcanzado niveles de sobrecompra en el gráfico diario, repunta hasta la zona de resistencia actual de 108.50, anterior soporte, y solo ganaría impulso alcista en el caso de superar la zona entre 109.00 y 109.30. Este escenario solo sería posible con un mantenimiento de un sentimiento de riesgo positivo en el mercado con los tipos de interés a largo plazo de Estados Unidos en los actuales niveles o ligeramente mas altos.

Fuentes: Bloomberg, investing.com.

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