Los impactantes datos de inflación de EE. UU. Cambian los mercados

Los impactantes datos de inflación de EE. UU. Cambian los mercados

El sorprendente informe de inflación de EE. UU. Hace que aumenten los rendimientos de los bonos del Tesoro y que los mercados de valores caigan aún más.

El mercado sufrió ayer un duro golpe y la volatilidad creció considerablemente después del impactante dato de inflación de Estados Unidos que aumentaba hasta un 4.2% en términos interanuales en el mes de Abril desde un 2.6% del mes anterior.

Incluso el miembro de la Reserva Federal, Clarida, que estaba siendo entrevistado en el momento de la publicación del dato, mostró sorpresa por este incremento tan desorbitado.

Las alarmas están encendidas, no solo en Estados Unidos sino a nivel global, y el debate sobre el inicio de un proceso inflacionista que necesita ser abordado se ha abierto entre inversores y participantes en general del mercado.

Existen opiniones contrapuestas entre los que consideran que es un fenómeno puntual derivado de la apertura de la economía tras la crisis y de subidas del precio de las commodities pero que una vez pasado este primer impacto , el proceso aminorará y los que argumentan que posiblemente estemos en nuevo escenario de la economía mundial en el que el exceso de demanda auspiciado por la enorme liquidez del mercado y por presión alcistas en los costes salariales - el último dato de ganancias medias horarias en Estados Unidos crecía un 0.7%, muy por encima de lo esperado- darán pie a un proceso continuado de subidas de precios, esto es lo que se llama inflación.

La inflación es sin duda un factor negativo para la economía y constituye un elemento contrario a un mercado bursátil alcista como el que hemos presenciado en los últimos años. La forma de atajar este proceso es mediante subidas de tipos de interés, en definitiva medidas mas restrictivas de política monetaria , pero la Reserva Federal se ha comprometido a mantener todo lo contrario , esto es, tipos de interés bajos y estímulos monetarios hasta que las cifras de empleo alcancen los niveles previos a la pandemia.

Por tanto, el mercado se encuentra en una encrucijada que solo puede ser resuelta si la Reserva Federal cambia su aproximación de política monetaria o bien que los próximos datos de empleo y de inflación mejoren , eliminando las incertidumbres que actualmente dominan a los inversores. Estamos ante un escenario de mercado en el que tanto las declaraciones de los miembros de la Reserva Federal como los datos económicos mencionados van a tener un alto impacto en la cotización de gran parte de los activos financieros.

Tras la cifra de ayer las rentabilidades de los bonos del tesoro americano saltaron al alza hasta el nivel de 1.70%, en el caso del bono de 10 años, los índices bursátiles americanos sufrieron un duro revés que se ha trasladado a nivel global con caídas tanto en Asia como en Europa. El índice Tech100 acentuó su caída iniciada a principios de semana y técnicamente se acerca a niveles vulnerables como es la zona de concentración de precios situada en torno a 12.764 por debajo de la cual podría darse por terminado el anterior mercado alcista.

El dólar se ha fortalecido como consecuencia de la subidas de los yields de los bonos y en cierta manera anticipando un cambio de política monetaria de la Fed. USD/JPY revirtió su camino a la baja anterior y está superando la zona de 109.60 por encima de la cual se abriría camino hacia los máximos anteriores en 110.80, aunque hay que tener en cuenta que este par también se podría ver influenciado negativamente si los mercados bursátiles continúan a la baja dado el carácter de moneda refugio del yen japonés.

Fuentes: Bloomberg, WSJ.

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