El viento del cambio sopla con más fuerza, ya que los mercados esperan el nuevo paquete de estímulo de EE. UU. - Descripción general del mercado

El viento del cambio sopla con más fuerza, ya que los mercados esperan el nuevo paquete de estímulo de EE. UU. - Descripción general del mercado

Los precios de los bonos del Tesoro de EE. UU. Aumentan, el oro se recupera, a medida que los mercados cambian de dirección.

Aunque el principal foco de atención del mercado se ha centrado en los últimos días en un potencial repunte inflacionista en Estados Unidos causado por la subida del precio de las materias primas, el incremento en el coste de los fletes marítimos y , sobretodo, en la inminencia de un paquete de estímulo fiscal de 1.9 trillones de dólares que , según todo apunta, va a ser aprobado en breve y que en gran parte irá destinado a económicas domésticas con lo que ello supone en cuanto a impulso al consumo privado, en el día de hoy los movimientos de mercado que se originaron por este factor están experimentado una corrección en sentido contrario.

Los bonos del tesoro americano suben en precio y la referencia de 10 años baja algunos puntos básico en el yield hasta la zona de 1.15%.

Es necesario tener en cuenta que aunque las expectativas inflacionistas sean al alza por los motivos anteriormente mencionados y con ello la presión vendedora de los bonos de mas largo plazo se incremente, la Reserva Federal sigue manteniendo un programa de compra de activos ( bonos del tesoro y bonos corporativos) muy agresivo ,como política monetaria de estímulo , y de momento no existe ningún plan para iniciar el proceso de disminución ( tapering) . Esto indudablemente supone un elemento de soporte a los bonos que actuará como tope de los yields correspondientes.

Por tanto , el movimiento de hoy no puede ser considerado como un cambio de actitud sino que mas bien debe ser enmarcado dentro de una corrección de tipo técnica de posiciones cortas tácticas y no de una vuelta a la compra masiva de bonos que presenciamos en los primeros momentos de la crisis , cuando la Reserva Federal cortó los tipos de interés de manera agresiva e inició un programa de compras ilimitadas de renta fija gubernamental y corporativa.

El movimiento correctivo del mercado ha sido generalizado.

Los futuros de los indices bursátiles norteamericanos experimentan a primera hora de la mañana ligeras pérdidas y siguen a la espera de noticias de la aprobación del paquete de estímulo fiscal.

El dólar USA se debilita contra casi todas las divisas.

En el caso del USD/JPY no logró superar la barrera de la linea de 200 días SMA y cae hasta las proximidades de la siguiente zona de soporte situada alrededor de 104.50.

A destacar el movimiento experimentado por el ORO en los últimos días ,que a pesar de la fortaleza última del dólar ha ido ganando territorio hasta alcanzar y superar un nivel de resistencia en torno a la banda entre 1840- 1850.

Las expectativas inflacionistas surgidas recientemente han jugado un papel importante en este impulso alcista del metal precioso pero en contra estaría la fortaleza del dólar que tiene una correlación negativa con el metal. De momento y desde una perspectiva técnica de corto plazo, en el gráfico horario aparecen divergencias bajistas en el RSI.

Fuentes: Financial Times, WSJ.

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