Las empresas estadounidenses logran su objetivo de beneficios en el tercer trimestre.

Las empresas estadounidenses logran su objetivo de beneficios en el tercer trimestre.

Más del 85% de las empresas del S&P 500 superaron las expectativas en el tercer trimestre.

Las ganancias que se están publicando siguen siendo mas altas de lo esperado en términos generales y con ello el índice Dow Jones ha llegado a alcanzar los niveles máximos últimos.

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A pesar de los temores a la inflación y la escasez de la cadena de suministro, las empresas estadounidenses parecen haber conseguido sus objetivos de beneficio. Más del 85% de las empresas del S&P 500 que informaron hasta el martes superaron las expectativas en el tercer trimestre.

Resultados como estos y en definitiva un mercado bursátil mas fuerte favorecen el comienzo del tapering tan pronto como la primera semana de Noviembre, algo que se va dando por hecho cada vez mas en el mercado. Y no solo la reducción gradual de compra de bonos sino también se empieza a debatir sobre subidas de tipos de interés con algunos indicadores que las sitúan tan pronto como para mediados del año próximo

Las subidas de los yields se están produciendo paulatinamente ,volviendo el bono de 10 años de manera sostenida a niveles por encima de 1.60% y esto en principio debería ser positivo para el USD , como lo ha sido para el USD/JPY, que subió a su nivel más alto desde noviembre de 2017.

Sin embargo, no contra todas las divisas el dólar se está desempeñando de la misma manera. Contra las divisas “commodities” como el dólar australiano, dólar neozelandés y dólar canadiense , el dólar USA se ha debilitado.

Las razones para este comportamiento se deben básicamente a las subidas que se han producido en las materias primas desde finales de Septiembre, con las que estas divisas se encuentran directamente correlacionadas como es el caso del USD/CAD con el precio del crudo.

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Pero también ha influido en gran manera a este desempeño del dólar la política de comunicación de la Reserva Federal. El hecho de que el dólar no se esté disparando a menos de dos semanas de la reunión del FOMC con un muy alto grado de probabilidad del comienzo del tapering es una señal de muy buena comunicación al mercado por parte de la Fed que ha conseguido transmitir al mercado un cambio de política monetaria sin causar movimientos abruptos en el mercado.

La continuidad de la fortaleza del dólar en el futuro próximo dependerá de la intensidad con que se lleve a cabo la reducción de compra de bonos, algo que será comunicado por la Fed en su tiempo, y de las expectativas de subidas de tipos que variarán dependiendo de los datos de empleo e inflación que se vayan conociendo.

También se publicó ayer el informe del Libro Beige siendo un poco más pesimista con datos de crecimiento más lento. Más específicamente, dijo que "las perspectivas para la actividad económica a corto plazo se mantuvieron positivas, en general, pero algunos distritos notaron una mayor incertidumbre y un optimismo más cauteloso que en meses anteriores".

Fuentes: Bloomberg, Reuters

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