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El debilitamiento del IPC en EE.UU. impulsa el sentimiento de los mercados

El debilitamiento del IPC en EE.UU. impulsa el sentimiento de los mercados

El dato del IPC estadounidense publicado ayer estuvo muy por debajo de lo previsto por los analistas del mercado.

La cifra mes a mes de julio fue cero en el IPC general, mientras que en el IPC subyacente sólo subió un 0,3%.

La reacción del mercado fue inmediata, con caídas fuertes del dólar estadounidense frente a todas sus contrapartidas. El EUR/USD superó el nivel de resistencia de 1,0280, mientras que los rendimientos de los bonos del tesoro cayeron notablemente, y los mercados bursátiles acogieron los datos de una menor inflación con importantes subidas.

Aun así, hay más cifras de inflación que se publicarán antes de la próxima reunión de la Fed, pero estos datos sugieren que los precios probablemente ya han tocado techo. Esto afecta a las expectativas de los tipos de interés. Ahora el mercado sitúa las probabilidades de una subida de tipos de 75 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed en tan solo el 30%.

Hoy conoceremos otros datos importantes sobre los precios, como el índice de precios de producción (IPP), que confirman o no la tendencia a la baja de los precios. El dato de hoy es importante para los mercados de renta variable, ya que un descenso de los precios de producción alimentaría las expectativas de mejora de los márgenes empresariales.

El índice con mejor desempeño ha sido el Nasdaq, como suele ser habitual, ya que es el más sensible a la inflación y a los tipos de interés, pero el comportamiento del S&P500 es reseñable desde una perspectiva técnica.

Por primera vez el S&P500 se ha negociado por encima de las medias móviles de 100 y 200 días y ha superado el último máximo de la tendencia bajista previa. Si la tendencia se confirma en el cierre semanal, significaría el fin del mercado bajista.

Sin embargo, muchos analistas y participantes institucionales del mercado siguen siendo pesimistas y restan importancia a los buenos datos de inflación. Argumentan que la cifra no es un dato exacto y que los niveles siguen siendo demasiado elevados para que la Reserva Federal cambie de rumbo en su política monetaria.

Lo cierto es que, al no mostrar la inflación signos de continuar al alza, la Reserva Federal tendrá más razones para no actuar agresivamente. Y esto se está reflejando en el mercado de bonos del Tesoro, con rendimientos a la baja, en el mercado de divisas, con el debilitamiento del dólar, y en los mercados bursátiles, que están a punto de decir adiós al mercado bajista.

Análisis del S&P 500 - Gráfico SP500

Fuentes: Bloomberg, Reuters

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