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El rendimiento de los bonos en el nivel más alto desde 2018

El rendimiento de los bonos en el nivel más alto desde 2018

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo aumentaron, con el rendimiento del bono a 10 años alcanzando el 3,13%.

Los mercados bursátiles mundiales volvieron a caer el viernes ante la preocupación de los inversores por la posibilidad de que la Reserva Federal no sea capaz de frenar la inflación en los próximos años, incluso cuando los datos de EE.UU. mostraron una desaceleración del crecimiento de los salarios en abril.

Los datos del mercado de trabajo de Estados Unidos mostraron que la tasa de desempleo subió un 3,6% desde el 3,5% del mes anterior, al moderarse el crecimiento del empleo. Las ganancias promedio por hora crecieron un 5,5% respecto al año anterior, lo que supone un descenso con respecto al mes anterior.

A pesar de que los datos sobre crecimiento del empleo y de salarios se han ralentizado en los últimos meses, el mercado parece haberse inclinado hacia un entorno inflacionista al que la Fed no va a poder hacer frente con las subidas de tipos que dieron a conocer en su última reunión.

Como resultado de este sentimiento del mercado, los futuros de fondos federales ya están descontando en aproximadamente un 75% de probabilidad, un aumento de los tipos de interés de 75 puntos básicos en la reunión de política monetaria del próximo mes. Sin embargo, Jerome Powell dijo que el banco central de EE.UU. no estaba considerando esta medida.

Por tanto, el mercado discrepa de las declaraciones realizadas en la última reunión de la Fed y desconfía de la eficacia de su política monetaria para hacer frente a la creciente inflación.

Las opiniones pesimistas abundan entre los profesionales del mercado. Algunos de ellos no descartan un escenario de recesión económica a consecuencia de la inacción de la Reserva Federal, que finalmente se verá obligada a subir los tipos de manera más abrupta.

Pero, por otro lado, los resultados publicados por las principales compañías norteamericanas han batido los pronósticos en más de un 80%. Aunque se está produciendo una desaceleración económica a consecuencia de los cierres en China y de la guerra de Ucrania, los indicadores adelantados de la economía se mantienen en zona de crecimiento.

A partir de ahora, los datos claves para el mercado serán los relacionados con la inflación. Esta semana se publica el IPC de Estados Unidos. Cualquier señal de descenso o estancamiento de estas cifras económicas podría ser suficiente para cambiar el sentimiento negativo del mercado o, al menos, para detener la enorme presión bajista que hemos presenciado en las últimas cinco semanas.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro nos darán la pista en este sentido. Cualquier descenso se consideraría positivo para el mercado.

Desde un punto de vista de análisis técnico, los índices de Wall Street se encuentran en una zona límite. El DowJones 30 cerró cerca de una zona de soporte importante en 32.700, el umbral a partir del cual el índice entraría en una tendencia bajista mayor.

Análisis técnico Dow Jones 30

Fuente: Bloomberg.com, reuters.com

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