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La incertidumbre sobre el crecimiento mundial afecta a los mercados

La incertidumbre sobre el crecimiento mundial afecta a los mercados

Esta semana comienza el final del trimestre y los flujos de ajustes de cartera dominan los mercados.

Los índices bursátiles tuvieron ayer un comportamiento mixto, con subidas en las acciones tecnológicos superiores al 1% y ligeras subidas en el DowJones30 y el S&P500. Los cierres trimestrales suelen ser positivos para las bolsas antes de la temporada de publicación de resultados.

Algunos analistas atribuyen el último rally a esta circunstancia, ya que se ha producido en un entorno desfavorable, como las fuertes subidas de los tipos de interés del mercado y las graves tensiones geopolíticas en Ucrania. Pero este repunte ha sido lo suficientemente sostenido en el tiempo, más de dos semanas, como para explicarlo sólo por un factor estacional.

Las expectativas de crecimiento de la economía, aunque se han revisado a la baja, siguen siendo lo suficientemente relevante como para justificar un rebote del mercado desde los mínimos alcanzados a mediados de marzo. Este rally tendrá que confirmarse tras la publicación de los resultados de la próxima semana. Esta será una gran prueba a la que tendrá que enfrentarse el mercado.

Gran parte de la incertidumbre sobre el crecimiento global se debe a la segunda economía del mundo, China, que vuelve a enfrentarse a los cierres de la región de Shanghai. Por este motivo, el petróleo cayó ayer más de un 5% debido a que la demanda china de crudo podría verse afectada.

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No hay esperanzas que la OPEC+ aumente su producción en su próxima reunión, y la tensión con Rusia continúa. Sin embargo, la posibilidad de que China reduzca su consumo de petróleo fue suficiente para hacer caer al petróleo.

Técnicamente, en el corto plazo, el petróleo ha desarrollado un patrón cabeza-hombro que se ha activado en la zona de 109,00 y apunta a un objetivo teórico alrededor de 101,00.

El dólar estadounidense también suele fortalecerse en este periodo de fin de mes o trimestre. El movimiento ha sido claro si se compara la cotización del dólar con la del yen japonés.

El Banco de Japón está interviniendo en el mercado para mantener un tope en el rendimiento de los bonos a 10 años del 0,25% e hizo público que estaba dispuesto a realizar compras ilimitadas de bonos para salvaguardar este nivel. Esto provocó un movimiento alcista del par USD/JPY que lo llevó hasta 125,10, el nivel más alto desde agosto 2015.

Técnicamente, por encima del nivel de 125,00, no encontraría obstáculos significativos hasta los niveles de 130,00 y 133,00.

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Fuente: Bloomberg, Reuters.

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