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El mercado se centra en el empleo y la inflación

DMO 12.04.2023 article image.jpg
Miguel A. Rodriguez
Miguel A. Rodriguez
12 abril 2023

Tras la publicación de los datos sobre las nóminas no agrícolas, que mostraron que el mercado laboral estadounidense sigue siendo bastante sólido, los mercados esperan ahora la publicación hoy del índice de precios al consumo (IPC), que arrojará más luz sobre la inflación.

Las bolsas norteamericanas tuvieron un comportamiento diverso a la espera del informe sobre la inflación y las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed). 

Los inversores esperan hoy los datos del índice de precios al consumidor (IPC), lo que podría influir en las decisiones de la Fed en su próxima reunión de política monetaria en mayo. 

La expectativa de que la Fed pudiera pausar o finalizar las subidas de tipos de interés provocó que los índices bursátiles estadounidenses subieran en el primer trimestre del año, especialmente el Nasdaq 100, compuesto por stocks tecnológicos. Pero esta expectativa se está desvaneciendo poco a poco, ya que el mercado está ahora apostando por que la Fed subirá los tipos de interés otro cuarto de punto porcentual el próximo mes. 

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Una de las principales razones por las que el mercado esperaba el fin de las subidas de tipos fue la crisis de los bancos regionales estadounidenses. Pero la pronta solución de la crisis y el no contagio a otras entidades financieras, han eliminado la posibilidad de que este evento pudiera haber influido en la decisión de la Fed. Con el capítulo de la crisis bancaria aparentemente cerrado, el mercado centra ahora su atención en el empleo y la inflación

Los analistas esperan que el IPC que se publica hoy muestre que la inflación subió un 5,2 % en el año hasta marzo, después de un aumento anual del 6,0 % en febrero. Se espera que los precios subyacentes, que excluyen alimentos y energía, aumenten un 5,6 %, lo que sería un aumento moderado respecto a febrero.  

Solo un dato sensiblemente más bajo del IPC, sobre todo del IPC subyacente, podría provocar que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses retrocedieran desde los niveles actuales (el bono a 2 años cotiza actualmente al 4,04 %), lo que impulsaría al alza a los índices bursátiles. Las cifras de nóminas no agrícolas publicadas el pasado viernes, que revelaron un mercado laboral todavía bastante robusto, no ayudaron en este sentido. 

Grandes bancos, incluidos JP Morgan, Citigroup y Wells Fargo, empezarán a publicar sus informes de resultados del primer trimestre el viernes. Los analistas estarán muy atentos a lo que digan los CEOs sobre las condiciones crediticias y el comportamiento del consumidor. 

Los analistas esperan que las empresas del S&P 500 registren una caída del 5,2 % en las ganancias del primer trimestre con respecto al primer trimestre del año pasado, aunque siempre hay que tener en cuenta que el mercado se comportará de acuerdo a las previsiones. De esta forma, unos beneficios inferiores a los del primer trimestre del año pasado, pero superiores a lo previsto, tendrían un impacto positivo en el mercado. 

 

Gráfico de precio USA500
 

 

Fuentes: Bloomberg, Reuters.

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Miguel A. Rodriguez
Autor financiero

Miguel comenzó su destacada carrera profesional en reputadas instituciones financieras como el Banco Santander y el Banco Central-Hispano. Es autor de importantes libros sobre trading en el mercado de divisas.

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