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Los organismos reguladores de la banca y el Gobierno de EE.UU. unen sus fuerzas para ayudar al sector bancario

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Miguel A. Rodriguez
Miguel A. Rodriguez
14 marzo 2023

Aunque las medidas adoptadas para ayudar al sector bancario fueron inmediatas y en cierto modo suficientes, el mercado comenzó la sesión con un alto grado de aversión al riesgo.

Los reguladores estadounidenses decidieron liquidar dos bancos, Signature Bank, con sede en Nueva York, y Silicon Valley Bank, ambos situados en California.

Las autoridades reguladoras bancarias y el gobierno estadounidense reaccionaron de manera inmediata a los acontecimientos y anunciaron una serie de medidas para reforzar la confianza en el sistema bancario. Estas acciones permiten la continuidad del servicio bancario para los clientes y facilitan a los bancos el acceso a la liquidez a través de tipos de descuento con condiciones más relajadas. Con ello, los bancos que así lo necesiten, podrán obtener liquidez para reestructurar su balance después de las agresivas subidas de tipos de interés y la consecuente caída en el precio de la renta fija. 

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Los clientes de Silicon Valley Bank y Signature recuperarán su dinero, independientemente de si estaba cubierto o no por el fondo de garantía de depósitos. Los depósitos no asegurados podrían haber repercutido en la economía, especialmente en los sectores de capital de riesgo y de empresas emergentes, a los que SVB atendía. Por eso, muchas pequeñas empresas con depósitos allí se pasaron el fin de semana con un alto grado de preocupación por saber si podrían hacer uso de su dinero. 

Sin embargo, aunque las medidas tomadas para abordar el problema se pueden considerar más que suficientes, el mercado comenzó la sesión con un alto grado de aversión al riesgo. 

Los inversores empezaron a vender acciones de bancos y empresas financieras, no solo norteamericanas sino también europeas, por temor a que la crisis se extendiera o a que pudieran aparecer otras entidades financieras con problemas similares.

Realmente, el evento de SVB no puede considerarse de riesgo sistémico como ocurrió en la crisis del 2008, en la que un gran número de bancos tenían en sus balances activos tóxicos con una valoración muy por encima de su cotización de mercado. En este escenario actual, se trata solo de un problema de liquidez puntual, provocado por un desfase entre el activo y pasivo, pero la calidad de los activos de la cartera de inversión esta vez es del grado más alto posible: bonos gubernamentales estadounidenses.

La tensión de la sesión fue disminuyendo y el índice Nasdaq, que es el que tiene menor exposición al sector financiero, terminó en positivo. 

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Hoy se da a conocer la cifra de IPC norteamericano, un indicador económico crucial, pero podría perder relevancia, ya que el mercado apuesta ahora por una pausa en las subidas de tipos debido a la crisis de Signature Bank y Silicon Valley Bank. Los tipos de interés de mercado así lo reflejan, ya que el precio actual del bono a 10 años está en el 3,50 %.

Como consecuencia de la caída de los tipos de interés y el debilitamiento del dólar USA, el oro es el activo que más se ha beneficiado de esta situación, superando el nivel de 1900 dólares por onza y abriéndose camino desde un punto de vista técnico, hasta los máximos de 1957 dólares por onza.

 

Gráfico de precio del oro
 

Fuentes: Bloomberg, Reuters.

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Miguel A. Rodriguez
Miguel A. Rodriguez
financial_writer

Miguel comenzó su destacada carrera profesional en reputadas instituciones financieras como el Banco Santander y el Banco Central-Hispano. Es autor de importantes libros sobre trading en el mercado de divisas.