Los precios del petróleo han perdido más de un 15 % durante la primera mitad de 2023 en medio de los anuncios de la OPEP, la continua preocupación por el debilitamiento de las condiciones económicas globales, el riesgo percibido en torno al sector bancario mundial y la persistente inflación.
Los precios del petróleo se han desplomado desde su máximo de abril de 2023, que siguió al anuncio de recortes de producción por parte de la OPEP+, con Arabia Saudí comprometiéndose a reducir la producción en otro millón de barriles por día a partir de julio. Parece que quieren mantener los precios por encima del nivel de 70 dólares.
De cara al futuro, las agencias rebajaron sus previsiones de precios del crudo para el resto de 2023 y para 2024 debido a los descensos relativamente rápidos del precio del crudo desde abril. Entre el 12 de abril de 2023 y el 4 de mayo de 2023, el precio del crudo Brent cayó 16 dólares por barril (b) hasta los 73 $/b; el precio del crudo West Texas Intermediate cayó 15 $/b hasta los 69 $/b.
Previsión del precio del petróleo – Resumen
- Previsión del precio del petróleo hoy: una caída de la producción de la OPEP y un aumento de la demanda deberían conducir a subidas de precios relativamente moderadas durante el próximo periodo.
- Previsión del precio del petróleo para 2023: se espera que tanto el petróleo Brent como el WTI ganen alrededor de un 5 % durante el tercer trimestre, antes de descender ligeramente en los tres últimos meses de 2023, según las últimas previsiones petroleras.
- Previsión del precio del petróleo para los próximos 5 años y los años siguientes: algunos expertos prevén que la demanda de combustibles fósiles podría caer a medio y largo plazo, lo que provocaría un descenso del precio del petróleo dentro de 5-10 años. La EIA prevé un precio medio del crudo Brent de 61 $/bbl en 2025 y de 73 $/bbl en 2030.
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Análisis del petróleo para esta semana: 12 - 16 junio 2023
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Análisis del petróleo crudo y perspectivas para 2023
Aunque el ministro saudí de Energía, el príncipe Abdulaziz bin Salman, afirmó que hará “lo que sea necesario para aportar estabilidad a este mercado”, los analistas sugirieron que las nuevas reducciones podrían no tener un impacto significativo, ya que los niveles de producción de otros países miembros de la OPEP+, como Rusia, Nigeria y Angola, siguen siendo elevados. Además, Rusia no se comprometió a seguir reduciendo su producción, mientras que Emiratos Árabes Unidos fue autorizado a aumentar sus objetivos de producción para el próximo año. Por el lado de la demanda, los inversores siguieron evaluando las perspectivas económicas y de política monetaria a nivel global, en medio de las crecientes expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. vuelva a subir los tipos de interés.
Previsión de la demanda mundial de petróleo 2023
Los precios del petróleo se vieron presionados a la baja por la lentitud de la producción industrial y el aumento de los tipos de interés, que combinados han dado lugar a escenarios recesivos y a la preocupación por una ralentización de la evolución de la demanda de petróleo. Los equilibrios de mercado más ajustados previstos por la EIA para la segunda mitad del año, cuando se prevé que la demanda supere a la oferta en más de 2 mb/d, contrastan fuertemente con el pesimismo actual del mercado.
La previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2023 se ha revisado al alza hasta 2,2 mb/d en el Informe sobre el Mercado del Petróleo (OMR) de la EIA, con un repunte de China aún mayor que lo esperado anteriormente. Casi el 60 % del crecimiento mundial en 2023 corresponderá al país que más petróleo consume, sólo superado por Estados Unidos. A principios de año, la demanda récord de China, India y Oriente Medio compensó con creces la escasa actividad industrial y consumo de petróleo de la OCDE. Este último, impulsado por el gasto de los consumidores y la movilidad personal, apenas representa el 15 % del crecimiento este año. Se prevé que la demanda media mundial de petróleo alcance los 102 mb/d en 2023, 1,3 mb/d más que en 2019.
Aunque existen riesgos a la baja para el crecimiento de la demanda de combustibles líquidos hasta finales de 2024, la EIA prevé que el aumento estacional del consumo de petróleo y el descenso de la producción de crudo de la OPEP ejercerán pronto cierta presión al alza sobre los precios del crudo. Según su predicción sobre el mercado del petróleo, el consumo mundial de combustibles líquidos aumentará en 1,6 millones de b/d en 2023 y en 1,7 millones de b/d en 2024. Es probable que Asia, no perteneciente a la OCDE y encabezada por China e India, registre el crecimiento más rápido en la demanda de combustibles líquidos. Entre el tercer trimestre de 2023 (3T23) y el primero de 2024, prevén que este aumento de la demanda equilibrará el mercado mundial del petróleo y empujará al alza los precios del crudo.
Dado que la producción mundial de petróleo supera a la demanda mundial de petróleo, la EIA prevé un aumento persistente de las existencias mundiales de petróleo durante el resto del periodo de previsión, lo que ejercerá una presión a la baja sobre los precios del crudo.
Fuente: EIA
Oferta mundial de petróleo 2023
Por el lado de la oferta, las noticias recientes han estado dominadas por las importantes pérdidas de la región kurda septentrional de Irak como consecuencia del cierre del oleoducto de exportación Irak-Turquía desde finales de marzo, las perturbaciones provocadas por los incendios forestales en Canadá, las protestas de los trabajadores en Nigeria y los recortes relacionados con el mantenimiento en Brasil. Pero, hasta el momento, estas perturbaciones no han provocado ni un aumento de los precios ni un descenso notable de las existencias.
Al mismo tiempo, el suministro de petróleo ruso no mostró signos de debilidad. Los envíos de petróleo de Rusia alcanzaron en abril un máximo de 8,3 mb/d tras la invasión. Las estimaciones de la EIA indican que Moscú no llevó a cabo totalmente el recorte de suministro de 500 kb/d anunciado. Al fin y al cabo, es posible que Rusia esté aumentando sus volúmenes para recuperar el dinero perdido. Los ingresos por exportaciones de petróleo del país aumentaron en 1.700 millones de dólares hasta los 15.000 millones en abril de 2023, pero siguieron siendo un 27 % inferiores a los del año anterior, y los ingresos fiscales de la industria del petróleo y el gas descendieron un 64 % interanual.
En el mercado de dos niveles que se ha desarrollado desde la entrada en vigor de los embargos, Rusia rebaja habitualmente los precios de sus socios de la OPEP+ para encontrar clientes receptivos a su crudo y sus productos petrolíferos. Se espera que las previsiones de producción de crudo sigan desplazándose hacia el este durante el resto del año debido a la nueva capacidad de refinería, reflejando la fuerte demanda regional. Las grietas de los productos, los márgenes y las primas de los precios del crudo se han visto mermados por las tiradas récord de las refinerías con acceso a materias primas baratas, las continuas exportaciones de productos rusos y la deslucida demanda mundial de gasóleo.
Según las previsiones de la EIA, el crecimiento de los productores no pertenecientes a la OPEP sería el principal factor en el aumento de 1,5 millones de b/d de la producción mundial de combustibles líquidos en 2023 en comparación con 2022. Si excluimos la producción de Rusia, que se prevé que disminuya en 0,3 millones de b/d en 2023, se pronostica un aumento de la producción de combustibles líquidos de los países no pertenecientes a la OPEP de 2,2 millones de b/d en 2023 y de 1,1 millones de b/d adicionales en 2024.
La agencia prevé que la producción rusa de crudo y otros combustibles líquidos caiga de 10,9 millones de barriles diarios en 2022 a 10,6 millones en 2023 y 10,5 millones en 2024. Debido al mantenimiento de las refinerías rusas, que la EIA prevé que finalice en junio, y a los recortes de producción de 0,5 millones de b/d anunciados previamente, la producción de Rusia cayó en marzo y abril.
La EIA pronostica que el recorte de producción anunciado por la OPEP+ el 3 de abril y el 4 de junio contribuirá significativamente a una disminución de la producción global de crudo de la OPEP de 0,3 millones de b/d en 2023. Su predicción a corto plazo de la OPEP en 2023 ha disminuido debido a las recientes interrupciones en los envíos de crudo de Irak y a una causa de fuerza mayor que está restringiendo las exportaciones de crudo de Nigeria, además de la adhesión prevista a los recortes voluntarios de producción. Predicen que la finalización de los actuales recortes de producción de la OPEP+ en 2023 dará lugar a un aumento de la producción global de combustibles líquidos de la OPEP de 0,6 millones de b/d en 2024.
¿Cómo influirán la oferta y la demanda en las previsiones de los precios del petróleo?
Es posible que los inventarios mundiales de petróleo vuelvan a sufrir tensiones, ya que se espera que la oferta mundial de crudo siga disminuyendo este mes con la entrada en vigor de los nuevos recortes de la OPEP+. El déficit de inventarios industriales frente a su media quinquenal ha disminuido a menos de 90 mb desde los más de 300 mb de un año antes gracias a la liberación de volúmenes récord de las existencias gubernamentales de la EIA durante el último año. Según los datos preliminares de abril, las existencias de productos terrestres están aumentando. Si la oferta no sigue el ritmo del aumento estacional de la demanda mundial de petróleo en los próximos meses, esas acumulaciones podrían contribuir a reducir la volatilidad de los precios.
Análisis del petróleo para este mes: mayo 2023
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El precio del petróleo y el mercado bursátil en EE.UU.
En los últimos años, el precio del crudo Brent se ha movido a menudo, aunque no siempre, en la misma dirección que el mercado bursátil estadounidense. Por ejemplo, desde la segunda mitad de 2020 (segundo semestre de 2020) hasta 2021, tanto el precio del petróleo Brent como la cotización del S&P 500, uno de los índices bursátiles de empresas estadounidenses que cotizan en bolsa, aumentaron a medida que el crecimiento económico se reflejaba en la creciente rentabilidad de las empresas, así como en el aumento de la demanda de petróleo.
Fuente: Trading View
Los precios del petróleo y la renta variable empezaron a moverse en direcciones opuestas a principios de 2022, cuando el precio del petróleo crudo siguió aumentando a medida que la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia intensificaba la preocupación por el suministro mundial de petróleo.
Estas subidas de precios contribuyeron a un aumento de la inflación y de los costes de los insumos para las empresas, lo que provocó una caída de los índices americanos USA 500, US Tech 100 y el Dow Jones 30. Dado que la Reserva Federal ha aumentado los tipos de interés para frenar la inflación, los costes de los préstamos para las empresas han aumentado y las expectativas de crecimiento económico han disminuido, lo que ha ejercido una mayor presión a la baja sobre el S&P 500. Sin embargo, de julio a septiembre de 2022, el precio del petróleo crudo Brent reanudó una relación positiva con los precios de las acciones, y ambos bajaron a medida que la preocupación por las condiciones económicas mundiales también redujo las expectativas de crecimiento de la demanda de petróleo, acompañada de la presión del fuerte dólar estadounidense.
Precio del petróleo y expectativas de inflación
Las expectativas de inflación también suelen moverse junto con los precios del crudo. Una medida de las expectativas de inflación es la diferencia porcentual entre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los valores protegidos contra la inflación (TIPS) a cinco años.
Este spread indica las expectativas sobre cuál será la tasa de inflación dentro de cinco años. Las expectativas de inflación alcanzaron su máximo en marzo, con un 3,6 %, y han disminuido en los últimos meses debido en parte a:
- La inflación, medida por el Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos, se ha estabilizado y recientemente ha disminuido ligeramente, en parte porque la inflación en el sector energético se ha ralentizado al bajar los precios del petróleo.
- Las expectativas sobre la actividad económica futura también han caído.
Aunque el precio del petróleo Brent siguió subiendo de abril a junio, cuando las expectativas de inflación disminuían, la persistente preocupación por la situación económica y la demanda de petróleo ha contribuido a que los precios del crudo disminuyan con las expectativas de inflación de julio a septiembre.
Análisis técnico del petróleo en el segundo trimestre de 2023: Neutral con potencial bajista hacia 55 dólares
La zona de convergencia en cuestión está formada por el límite inferior del rango especificado en el que a la administración Biden le gusta reabastecer las existencias de SPR (67 dólares) y el retroceso de Fibonacci del 38,2 % del gran avance de 2020 a 2022 (64,25 dólares). Desde 2021, el nivel de 66,70 dólares o casi 67,00 dólares ha servido como punto pivote para el petróleo, ya sea como soporte desde 2021 o como resistencia en 2019 y 2020.
Dado que la actual tendencia bajista aún no se ha roto y que se siguen registrando máximos y mínimos más bajos, el pronóstico para el WTI en el tercer trimestre sigue siendo pesimista. Es posible que los precios del petróleo puedan cotizar dentro del canal de consolidación y se muevan sobre todo lateralmente.
Sin embargo, el declive a largo plazo sigue existiendo, lo que deja margen para un movimiento a la baja en ausencia de pruebas de lo contrario. Si la zona de convergencia de 65,25 dólares se rompe con decisión por debajo, es probable que el siguiente nivel de precios significativo sea 50,60 dólares. Las enormes oscilaciones de precios desde 2020 han repercutido en el rango medio real trimestral, que actualmente se sitúa en un movimiento normal de 23 dólares, por lo que, en ausencia de una crisis bancaria mundial, debería moderarse ligeramente.
No está claro si este descenso puede continuar, dada la capacidad de la OPEP para controlar la oferta y la producción de petróleo con el fin de evitar caídas bruscas de los precios. Los mercados del petróleo están intrínsecamente relacionados con factores fundamentales como la demanda y la oferta, y la oferta está controlada por grandes productores de petróleo como la OPEP.
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Petróleos de referencia
Cuando hablamos del petróleo que se opera en los mercados financieros, podemos distinguir dos tipos. El más popular, y también el más negociado, es el petróleo estadounidense llamado WTI. La otra variante popular es el petróleo Brent.
Petróleo WTI: West Texas Intermediate
El Light Sweet Crude Oil (WTI) se utiliza ampliamente en las refinerías estadounidenses y es una importante referencia para los precios del petróleo.
El WTI es un petróleo ligero con una alta densidad API y un bajo contenido de azufre. Esto determina la densidad del petróleo en relación con el agua. El petróleo WTI se negocia ampliamente entre las compañías petroleras e inversores. La mayor parte del trading se realiza mediante futuros a través del CME Group. El futuro del Light Sweet Crude Oil (CL) es uno de los futuros más operados en todo el mundo.
La mayor parte de este tipo de petróleo se almacena en Cushing, un importante centro para la industria petrolera de Oklahoma. En este lugar existen grandes tanques de almacenamiento conectados a oleoductos que transportan el petróleo a todas las regiones de Estados Unidos. El WTI es una importante materia prima para las refinerías del Medio Oeste de Estados Unidos y de la costa del Golfo de México.
Petróleo Brent: Brent Crude Oil
El petróleo Brent es un importante punto de referencia para la cotización del petróleo, especialmente en Europa, África y Oriente Medio. Su nombre procede del yacimiento de petróleo Brent del Mar del Norte. Este campo petrolífero de Royal Dutch Shell fue en su día uno de los más productivos de Gran Bretaña, pero la mayoría de las plataformas que lo componen han sido desmanteladas.
La correlación entre la evolución de los precios de estos dos futuros es alta, y hemos visto varias veces en los últimos años que el precio del Brent era más de 10 dólares superior al habitual. A finales de 2020, la diferencia era de aproximadamente 3 dólares. Estas diferencias están causadas, entre otras cosas, por la oferta y la demanda, incluidos los costes de envío o almacenamiento del petróleo.
¿Por qué es tan volátil el precio del petróleo?
El precio del petróleo es extraordinariamente volátil porque la oferta y la demanda de petróleo son inelásticas o no responden a los cambios de precios. Esto se debe a que el petróleo es una materia prima imprescindible para el que hay pocos sustitutos escalables. Por el lado de la oferta, la producción de petróleo requiere años de gastos de capital por adelantado para comenzar su producción. Pero cuando el petróleo empieza a fluir, los costes de explotación son bajos.
Cuando la demanda y la oferta de una materia prima son muy inelásticas, siempre que se produce un desequilibrio entre la oferta y la demanda, se necesitan grandes oscilaciones de precios para efectuar pequeños cambios en el consumo y la producción. Básicamente, el petróleo es una materia prima muy inelástica por el lado de la oferta y la demanda a corto plazo. Esa es la principal razón por la que los precios del petróleo son tan volátiles.
¿Cómo ven los analistas la evolución del precio del petróleo en los próximos meses y años? A continuación, revisamos algunas de las últimas proyecciones.
Previsión del precio del petróleo para 2023, 2024, 2025 y 2030: Conoce la opinión de los analistas
Con los nuevos acontecimientos de las últimas semanas, ¿qué opinan los analistas sobre la previsión del precio del petróleo?
EIA - Previsión del precio del petróleo para 2023: Brent 83 dólares, WTI 77 dólares
La EIA prevé que el precio del crudo Brent aumente de 74 $/b en mayo de 2023 a 79 $/b en septiembre, antes de descender ligeramente hasta una media de 78 $/b en los tres últimos meses de 2023. Esperan que el precio del West Texas Intermediate siga una trayectoria similar.
Citi Oil - Previsión de precios para 2023: Brent 80 dólares, WTI 75 dólares
Los expertos de Citi afirman que el crecimiento de la demanda de petróleo el año que viene se situará en torno a 1,2 o 1,3 millones de barriles diarios. Su hipótesis de base es que la oferta crecerá el doble en el transcurso del próximo año, buena parte de ella procedente del hemisferio occidental, de EE.UU., Brasil, Canadá, Guyana, Argentina, tal vez Venezuela e incluso México. Citi prevé que el petróleo se mantenga estable en 2023.
JPMorgan - Previsión del precio del petróleo para 2023: Brent 90 dólares
La previsión de JP Morgan de 90 $ para el Brent en 2023 se basa en la opinión de que la OPEP+ se encargará de mantener el equilibrio de los mercados el próximo año. Esperan que la oferta crezca un 30 % por encima del ritmo de la demanda en 2023, a medida que la producción en Rusia se normalice por completo y una combinación de proyectos convencionales (Brasil, Noruega, Guyana) y no convencionales (EE.UU., Canadá, Argentina) suministre 1,6 mbd adicionales.
OPIS - Previsión del precio del petróleo para 2023: Brent 95 - 96 dólares, WTI 90 dólares
Según las previsiones de OPIS, en 2023 el precio del petróleo WTI se situará en 90 $/bbl, y el del Brent en 95 - 96 $/bbl. Precisamente el nivel que alcancen estas cifras por encima de la media dependerá del éxito de la reapertura de China y de la capacidad de los países occidentales para evitar una recesión significativa.
Infrastructure Capital Advisors - Previsión del precio del petróleo para 2023: 80-100 $/barril
ICA espera que el petróleo se negocie en el rango de 80 a 100 dólares mientras continúe la guerra en Ucrania", agregando que "es probable que la demanda de petróleo de China se recupere a medida que salga de la política de bloqueos de Cero COVID".
Reuters - Previsión del precio del petróleo para 2023
Los precios del petróleo se preparan para ligeras subidas en 2023, ya que un panorama económico mundial cada vez más sombrío y los brotes de COVID-19 en China amenazan el crecimiento de la demanda y contrarrestan el impacto de la escasez de suministro provocada por las sanciones a Rusia, según mostró un sondeo de Reuters a principios de año.
Una encuesta realizada entre 30 economistas y analistas prevé que el precio del petróleo Brent alcance una media de 89,37 $ por barril en 2023, alrededor de un 4,6 % menos que el consenso de 93,65 $ de una encuesta realizada en noviembre. La media del barril de referencia mundial ha sido de 99 $ en 2022.
Se prevé que el crudo estadounidense alcance una media de 84,84 $ por barril en 2023, frente a los 87,80 $ del consenso del mes anterior.
BCA - Investigación sobre la previsión del precio del petróleo en 2023
BCA prevé que en 2023 los precios del Brent se sitúen en una media de 115 $/bbl, con un sesgo alcista. Esto se debe en parte a su expectativa de que el Partido Comunista Chino (PCC) tendrá éxito en revertir tres años de política de cero-Covid después de un comienzo caótico para reabrir la economía. Esperan que el consumo chino de petróleo caiga en enero en 500.000 b/d. Después, la demanda repuntará a finales del primer trimestre de 2023 y durante el resto del año, lo que desencadenará un crecimiento de la demanda de petróleo contenida de 700.000 b/d el próximo año frente a los niveles de 2022, a medida que los consumidores aumenten el gasto y los viajes dentro y fuera del país.
ING - Previsión del precio del petróleo para 2023
ING también publicó sus perspectivas sobre los precios del petróleo para 2023 y se mantuvo alcista.
Según el banco holandés, la combinación de una menor oferta de petróleo ruso y los recortes de suministro de la OPEP+ hacen prever que el mercado mundial del petróleo se contraerá a lo largo de 2023. ING espera un déficit creciente a lo largo del año, lo que sugiere que los precios del petróleo deberían cotizar al alza con respecto a los niveles actuales.
ING prevé actualmente que el Brent ICE se sitúe en una media de 104 dólares por barril en 2023, pero añade que la incertidumbre en torno a sus previsiones sobre el petróleo es elevada dada la situación geopolítica y la dirección de la economía mundial.
Goldman Sachs - Previsión del precio del petróleo para 2023
Goldman Sachs ha adoptado una postura alcista general para las materias primas y ha pronosticado que será la clase de activos con mejor rendimiento en 2023, ofreciendo a los inversores una rentabilidad del 43 %.
En el informe Perspectivas de las materias primas 2023 del grupo, los estrategas también señalaron que el primer trimestre del año podría ser más decepcionante que el resto debido a la ralentización económica prevista.
Previsiones del precio del petróleo para 2023 basadas en algoritmos
Se prevé que el petróleo crudo se opere a 74,10 USD/BBL a finales de este trimestre, según los modelos macroeconómicos globales de Trading Economics y las expectativas de los analistas. De cara al futuro, se estima que se opere a 81,65 dólares dentro de 12 meses.
Se prevé que el petróleo Brent se opere a 78,59 USD/BBL a finales de este trimestre, según los modelos macroeconómicos globales de Trading Economics y las expectativas de los analistas. De cara al futuro, se estima que se opere a 86,08 dólares dentro de 12 meses.
Long Forecast prevé que el petróleo Brent cierre 2023 en 74,35 dólares, con un máximo de 81,35 dólares en julio, mientras que el precio del petróleo WTI lo hará en 69,58 dólares, con un precio máximo de 74,00 dólares en julio.
Wallet Investors prevé que el petróleo Brent cierre 2023 en 76,70 dólares, con un precio máximo de 78,70 dólares en octubre, mientras que el WTI lo hará en 67,9 dólares, con un máximo de 73,6 dólares en julio.
Previsión del precio del petróleo para los próximos 5 años y los siguientes (2025 - 2050)
Algunos expertos prevén que la demanda de combustibles fósiles podría disminuir a medio y largo plazo, lo que provocaría un descenso del precio del petróleo dentro de 10 años. En consecuencia, se prevé que el precio del petróleo en 2030 se sitúe por debajo de los 100 $ por barril.
Según el informe anual de perspectivas del sector energético de la EIA, la agencia mantuvo una perspectiva conservadora para su previsión de precios del petróleo en 2030. Prevé unos precios medios del crudo Brent de 61 $/bbl en 2025, 73 $/bbl en 2030, 80 $/bbl en 2035, 87 $/bbl en 2040, 91 $/bbl en 2045 y 95 $/bbl en 2050.
Según la consultora energética Wood Mackenzie, si el consumo mundial de combustible disminuye en consonancia con los objetivos de emisiones fijados para limitar el calentamiento global, las previsiones del precio del petróleo en 2030 podrían bajar hasta 40 $/bbl.
Wallet Investor prevé que el petróleo WTI se negocie a 119 $ a finales de 2025, mientras que la previsión del precio del petróleo Brent para 2025 es de 152 $.
La previsión del precio del petróleo para 2025 en LongForecast es: WTI 95,54 $, Brent 103,34 $.
La previsión del precio del petróleo para los próximos 5 años es de 95 $ para el WTI y 115 $ para el Brent según Long Forecast y 127 $ para el WTI y 146 $ para el Brent según Wallet Investor.
Al buscar predicciones sobre el precio del petróleo, es importante recordar que las previsiones de los analistas pueden ser erróneas. Esto se debe a que sus proyecciones se basan en un estudio fundamental y técnico de los movimientos históricos de los precios del petróleo WTI y Brent. Pero el rendimiento pasado y las previsiones no son indicadores fiables de los resultados futuros.
Es esencial que investigues y que recuerdes siempre que tu decisión de operar depende de tu actitud ante el riesgo, de tu experiencia en el mercado, lo diversificado que esté tu cartera de inversiones y de cómo te sientes cuando pierdes dinero. Nunca debes invertir dinero que no puedas permitirte perder.
¿Cuál ha sido la evolución del precio del petróleo?
A continuación, se muestra un gráfico con la evolución del precio del petróleo - el petróleo West Texas Intermediate (NYMEX) en los últimos 5 años. Los precios mostrados están en dólares estadounidenses. En el gráfico se puede ver claramente la enorme caída que se produjo a principios de este año, y cómo el precio ha ido subiendo y estabilizándose en los meses siguientes.
Historia reciente del petróleo
A finales de abril de 2020 (debido al conflicto entre Arabia Saudí y Rusia - más adelante se hablará de ello), el precio del petróleo se desplomó, y el futuro WTI de mayo llegó a caer por debajo de los 0 dólares.
Los mercados bursátiles se recuperaron con fuerza durante el verano, y el precio del petróleo también volvió a subir. En agosto, el precio del petróleo superó ampliamente los 40 dólares por barril. Con ese precio, las mayores compañías petroleras también tomaron un pequeño respiro, pero aún está lejos de ser suficiente para que la mayoría de ellas obtengan beneficios.
A principios de septiembre, el precio del petróleo volvió a caer con fuerza. Simultáneamente, con el minicolapso de los mercados bursátiles estadounidenses, el valor del barril de crudo cayó alrededor de un 15 %, hasta situarse por debajo de los 37 $ el barril. Esto hizo que el precio del petróleo volviera a estar por debajo de los 40 dólares el barril por primera vez desde julio. La caída se debe, en parte, a que Arabia Saudí había bajado sus precios de venta para octubre y al temor de que el número de contagios de COVID-19 aumentaría rápidamente en varios países.
El repunte de las infecciones parecía frustrar la recuperación económica mundial y disminuir la demanda de combustible. Asimismo, parecía que varias refinerías volvían a bajar las tarifas para evitar que las existencias de petróleo vuelvan a alcanzar niveles récord. El precio del petróleo ha podido recuperarse con fuerza en los últimos meses gracias a los acuerdos de los países de la OPEP+ sobre la reducción de la producción.
Sin embargo, debido a la crisis, muchos países están buscando fuentes de ingresos adicionales. Por ello, algunos países no están cumpliendo plenamente los acuerdos alcanzados. Como resultado, entra más petróleo en el mercado, lo que también tiene un efecto negativo sobre los precios del petróleo.
9 de marzo de 2020: 30 % de caída del precio del petróleo
El lunes 9 de marzo puede pasar a los libros de historia como el "lunes negro" para el precio del petróleo. Las negociaciones entre Arabia Saudí y Rusia quedaron en nada.
El precio del petróleo estuvo bajo presión en los meses anteriores debido a la propagación del coronavirus. La economía mundial estaba en un segundo plano y, en consecuencia, la demanda de petróleo había disminuido considerablemente. Al limitar la producción de petróleo, los países que forman parte del cártel petrolero esperaban estabilizar o aumentar ellos mismos el precio. Arabia Saudí, en particular, es firme partidaria de limitar la producción de petróleo.
Arabia Saudí intentaba ahora forzar a Rusia de otra manera para que se uniera al plan de la OPEP. Los saudíes iban a aumentar considerablemente la producción e inundar el mercado de petróleo. Como resultado, el precio del barril de crudo había abierto más de un 30 % a la baja, el precio más bajo desde 2016. Un precio bajo del petróleo es negativo para un gran número de países. La mayoría de los países de la OPEP dependen casi por completo de los ingresos del petróleo.
Los productores estadounidenses de esquisto pueden ser los más afectados. La revolución del esquisto parece construirse cada vez más sobre arenas movedizas, ya que los costes siguen siendo altos y los nuevos recursos que se encuentran tienen una vida útil mucho más corta. Incluso con un precio del petróleo en torno a los 60 dólares por barril, muchos de estos productores ya tenían problemas.
Los problemas relacionados con el coronavirus también dificultan la obtención de capital externo. Con Arabia Saudí presionando el precio del petróleo aún más a la baja, la situación parece insostenible para muchos productores. Los participantes de este mercado con un equilibrio frágil y costes relativamente altos tienen pocas probabilidades de salir adelante. Parece que ahora Arabia Saudí tiene una alta probabilidad de conseguir lo que lo logró en 2016.
21 de abril de 2020: el petróleo WTI cae por debajo de cero
En abril de 2020, presenciamos una situación en los mercados del petróleo que nunca antes se había producido. El contrato de futuros del Petróleo Intermedio de Texas (WTI) para mayo cayó más del 100 %. El precio cayó durante el día y se desplomó de forma inédita por la noche hasta los -37,63 dólares/barril, lo que significa que los productores de petróleo tendrían que pagar a los compradores para recoger el petróleo.
Esto se debe principalmente a que la capacidad de almacenamiento en Cushing, Oklahoma, está llena. Y es precisamente allí donde se entrega este petróleo. Los traders y las grandes empresas que se encontraban largos, pero que se quedaron sin capacidad de almacenamiento o sin liquidez para comprar petróleo se vieron obligados a cerrar los futuros antes del vencimiento.
Influencia del petróleo de esquisto
La producción de petróleo aumentó rápidamente y la OPEP no estaba contenta con ello. Veían el aumento de la oferta en Oriente Medio como una competencia. Por lo tanto, la OPEP tuvo la idea de abrir totalmente los grifos del petróleo.
Los costes de producción del petróleo de esquisto eran mucho más elevados. El resultado fue una caída de los precios del petróleo desde unos 110 dólares el barril hasta menos de 30 dólares a principios de 2016. La OPEP esperaba acabar así con los productores de esquisto.
Esta estrategia fracasó, y los propios países de la OPEP acabaron sufriendo considerables desventajas por esta estrategia. Durante años vieron cómo sus ingresos se reducían a más de la mitad. Mientras tanto, los productores de esquisto han aprendido a trabajar de forma más barata y eficiente, y ya son rentables con un precio del petróleo más bajo. Lo típico de esta forma de extracción de petróleo es que la producción puede aumentar rápidamente.
Influencia de la OPEP
La demanda de petróleo se mantendrá estable en los próximos años. Pero también es evidente que hay mucha oferta adicional en el mercado ahora que la producción de petróleo estadounidense está aumentando rápidamente.
El petróleo de esquisto, en particular, se extrae del suelo. La revolución del esquisto se puso en marcha en 2014 por la fuerte subida de los precios del petróleo. Así, esta forma de extracción de petróleo resultó rentable, a pesar de los elevados costes de producción. Debido al atractivo del mercado, surgieron varias empresas petroleras.
La OPEP intenta limitar la producción para mantener el precio del petróleo en un nivel razonable. La mayoría de los países se benefician de un precio del petróleo algo más alto, pero en cualquier caso estable. Según la OPEP, la industria petrolera debe invertir más de 11 billones de dólares en los próximos 20 años. Si los productores no lo hacen, habrá escasez. En principio, los productores de esquisto ya han invertido lo suficiente en los últimos años para absorber gran parte de esta escasez.
Además, la OPEP afirma que la demanda sigue aumentando a pesar de la aparición de los coches eléctricos. Asimismo, la OPEP indica que la expansión masiva de los viajes aéreos crea una mayor demanda de petróleo que la disminución provocada por las fuentes de energía alternativas.
Desde los bajos precios del petróleo en 2016, la OPEP ha estado tratando de ayudar a su recuperación. Para ello, acuerda restricciones de producción con todos los países miembros de la OPEP. Los acuerdos no van bien del todo, ya que Irán e Irak no siempre se adhieren a estos acuerdos. Por otra parte, Estados Unidos y otros países siguen produciendo cada vez más petróleo, lo que hace que los precios del petróleo se encuentren bajo presión durante mucho tiempo.
Factores que pueden afectar al precio del petróleo
Sabemos que el petróleo es una materia prima indispensable en el mundo. Se utiliza como materia prima y como combustible para fabricar plásticos, productos farmacéuticos y muchos otros productos. Por tanto, la demanda de petróleo sigue siendo fuerte, y la situación de estas industrias determinará la mayor parte de la demanda mundial de petróleo.
Si la demanda de estas industrias aumenta mientras la producción se estanca, se producirá un aumento de los precios de esta materia prima. Por supuesto, y viceversa, si estas industrias están en recesión, su demanda de petróleo será menor, por lo que la demanda disminuirá. Si la producción se mantiene estable o aumenta en este caso, lógicamente se producirá un descenso del precio del barril de crudo.
Como habrás comprendido, es sobre todo analizando la diferencia entre la oferta y la demanda como se determinará la evolución del precio del petróleo o la cotización del crudo.
Además, hay que señalar que actualmente este análisis es algo más complejo que antes. Hasta hace unos años, era bastante fácil entender el comportamiento de estos precios. En aquella época, Estados Unidos era el mayor consumidor de crudo. Por otro lado, la OPEP era el principal proveedor del mercado en términos de producción. Pero con el tiempo y los años, esta situación se ha vuelto más compleja y algo más confusa.
Una de las explicaciones de este fenómeno es que las tecnologías de perforación petrolífera han mejorado mucho y han dado lugar a un mejor suministro. Además, hemos asistido a la aparición de soluciones alternativas para la producción. Por último, también se han incorporado nuevos actores, entre ellos China, uno de los principales consumidores de petróleo del mundo.
A continuación, hemos enumerado los factores que modifican la oferta o la demanda de petróleo y que, por tanto, contribuyen a la evolución del precio y la cotización de esta materia prima.
1. Datos de producción en barriles por día de los países de la OPEP.
Un exceso de producción suele provocar una bajada de los precios del petróleo por barril y viceversa. Los datos de los inventarios de crudo de Estados Unidos se publican semanalmente, lo que también afecta al WTI.
2. La oferta, que se publica semanalmente en el calendario económico.
Una gran oferta también contribuye a la caída de los precios, mientras que una oferta escasa conduce a precios más altos.
3. La situación geopolítica internacional.
Los conflictos que afectan a los países productores y exportadores de petróleo suelen influir en la evolución del precio del barril.
4. El valor del dólar estadounidense en el mercado de divisas.
Como el barril de petróleo está denominado en dólares, cuando esta moneda se debilita, estimula la compra de petróleo por parte de los que tienen otras divisas.
Palabras finales
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Si observas las variaciones del precio del petróleo durante un tiempo, empezarás a ver un patrón, y como inversor, puedes responder de forma inteligente a ello.
Si quieres invertir en petróleo, es una buena inversión entrar en el mercado cuando el precio del petróleo haya tocado un determinado mínimo. Por supuesto, no hay garantía de que los precios del petróleo vayan a subir tanto como en el pasado. El petróleo es un recurso limitado y probablemente la materia prima más preciada del mundo. Invertir en materias primas es una forma de diversificar tu cartera de inversiones.
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