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Powell reitera la lucha contra la inflación

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Miguel A. Rodriguez
Miguel A. Rodriguez
05 noviembre 2022
El PIB del primer trimestre de Estados Unidos, publicado ayer, registró una caída mayor de la prevista: -1,6%.

La cifra era esperada y en cierta manera estaba descontada por los inversores, aunque fue una décima más baja de lo pronosticado. 

Este dato negativo se sumó al mal dato de la confianza del consumidor del día anterior. Todas estas cifras aumentan las expectativas de una profunda desaceleración de la economía estadounidense que podría desembocar en una recesión. 

Los mercados bursátiles así lo están reflejando de momento, no con profundas caídas sino con cierta indecisión. 

Aun así, el presidente de la Fed, Jerome Powell, insiste en que, aunque esperan que la economía estadounidense se ralentice. El objetivo es mantener el crecimiento sin provocar una recesión. Así lo declaró ayer en una declaración realizada en una convención de banqueros centrales en Portugal. 

Un buen indicador de como se está comportando la economía será la cifra de empleo que se publica el viernes de la semana que viene. Es probable que la creación de empleo disminuya y que la tasa de empleo aumente ligeramente, si como todo indica se va perdiendo el impulso económico.  

Pero, paradójicamente, un dato de empleo que muestre un cierto empeoramiento del mercado laboral sería bienvenido por los mercados en la medida en que podría significar que los tipos de interés no tengan que subir tanto como el mercado anticipa. Los rendimientos de los bonos del Tesoro lo reflejaron ayer: una caída al 3,10% en el bono a 10 años. 

Pero hoy se publicará la cifra clave que puede marcar el rumbo del mercado: el gasto en consumo personal. Se espera un 6,3% para el PCE general y un 4,8% para el PCE subyacente. 

Cualquier cifra por debajo de estos niveles que pudiera indicar que la inflación ha tocado techo sería positiva para los mercados bursátiles. Durante el mes de junio se han producido grandes caídas en el precio de las principales materias primas, incluida la gasolina, pero el dato que se publica hoy es el del PCE de mayo. Por lo tanto, las estadísticas no podrán reflejar estos retrocesos si tienen algún impacto en este dato. Sólo una caída del consumo interno provocada por las últimas subidas de tipos podría influir en los precios.  

Las materias primas siguen sometidas a cierta presión, sobre todo por las expectativas de un descenso de la demanda mundial debido a la desaceleración económica.  

El petróleo, que había repuntado ligeramente en los últimos tres días, vuelve a bajar después de que un oficial del gobierno estadounidense comentara que esperan que la OPEP aumente la producción, insinuando que podría haber algún acuerdo con Arabia Saudí. La OPEP se reúne hoy, y aunque no se espera nada especial de esta reunión, el mercado estará muy atento por si pudieran anunciar un aumento de la producción por sorpresa.  

Técnicamente, el petróleo WTI cayó tras retroceder hacia una línea de tendencia alcista rota previamente. Por debajo, encuentra un nivel de referencia en torno a los $104, donde pasa la media móvil de 100 días. 

Análisis del petróleo - Gráfico precio petróleo
 

Fuentes: Bloomberg, Reuters 

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Miguel A. Rodriguez
Miguel A. Rodriguez
financial_writer

Miguel comenzó su destacada carrera profesional en reputadas instituciones financieras como el Banco Santander y el Banco Central-Hispano. Es autor de importantes libros sobre trading en el mercado de divisas.