No se espera ningún cambio en la política monetaria que actualmente está implementada, ni en los tipos de interés ni en el QE que mantiene su ritmo de compra de activos ilimitada.
La importancia de esta reunión estriba en conocer cual es en primer lugar las previsión de crecimiento de la economía, en segundo lugar el pronóstico temporal de cambios en los tipos de interés de cada uno de los miembros de la Fed, los dot plots, y por último las declaraciones que el presidente Powell realice con respecto a las subidas de los tipos de interés de los bonos a largo plazo.
Las previsiones económicas se esperan que sean algo mas positivas que en la reunión anterior como consecuencia de la rapida administración de las vacunas y muy especialmente por la aprobación del paquete de estímulo fiscal que significará una enorme inyección a la economía norteamericana, a través de medios tan directos como los cheques de 1400$ a los ciudadanos que sin duda supondrán un empuje al consumo interno.
En cuanto a los dot-plots , es bastante probable que algunos miembros de la Reserva Federal adelanten las fechas de subidas de tipos de interés para el 2023. Recordar que en ocasiones anteriores esto no lo tenían previsto hasta al menos 2024. Los futuros de tipos de interés ya descuentas subidas para finales de 2023 y por ello es probable que algunos miembros de la Reserva Federal decidan no quedarse detrás de la curva y adelanten sus pronósticos.
Esto de ocurrir podría interpretarse en el mercado como un cambio hacia un sesgo mas "hawkish", dependerá de cuantos son los miembros de la Fed deciden hacerlo, que tendría un efecto positivo sobre el dólar USA, divisa que de alguna manera ya lleva anticipando un cambio de sesgo principalmente motivado por las subidas de los tipos de interés a largo plazo.
En este sentido y si esto ocurriera, EUR/USD que se encuentra negociando en torno a 1.1900 en los dos últimos días, podría reanudar su camino a la baja en el que técnicamente encuentra su primer soporte en la zona de 1.1850.
Pero el discurso de Powell será sin duda quien marque de una manera mas definitva el camino.
Si el presidente de la Fed mostrara preocupación por las subidas de los tipos de interés de los bonos de largo plazo y manifestara una intención clara de evitarlo con medidas de control de la curva de rentabilidades, se produciría un movimiento a la baja de los yields que afectaría negativamente a la cotización del dólar, especialmente en su cotización contra el yen.
USD/JPY que ha alcanzado máximos en la zona de 109.36 y que en su gráfico diario se encuentra en zona de sobrecompra con un RSI en los niveles de 80 y amagando una divergencia bajista, podría corregir a la baja, encontrando zona de soporte en los niveles de 108.38
Pero, por otro lado, si Powell muestra confort con la actual evolución de los tipos de interés a largo plazo y no manifiesta ninguna intención de evitarlo, las yields de los bonos del tesoro continuarían al alza con objetivos que algunos situan en el caso del bono de 10 años, en torno al 2%. Esto conllevaría una presión alcista del dólar USA que reanudaría su movimiento al alza que comenzó a principios del año en curso.
Sources: Bloomberg, Investing.com.
