OPI trading

Una inversión en una OPI tiene el potencial de ofrecer atractivos rendimientos, pero a veces los inversores pierden mucho dinero. Antes de invertir, es importante comprender en qué se diferencia el proceso de operar con estos valores de operar en bolsa de forma convencional, junto con los riesgos y normas adicionales asociados a las inversiones en OPIs.   

¿Cómo utilizar esta guía? 

• Comprueba las próximas OPIs. El mercado mundial de OPIs batió nuevos récords en 2021.    
• Entra de lleno en el mercado. Descubre cómo operar con las acciones de una empresa con nuestra guía de ofertas públicas iniciales (OPIs).   
• Elige una OPI para operar. Opera con las acciones de la empresa subyacente con una cuenta de trading con CFDs en CAPEX.com.   
• Construye tu estrategia de OPIs. Asegúrate de saber cuándo planeas recoger beneficios y reducir pérdidas. 

¿Qué es una OPI? 

Hay miles de empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE), el Nasdaq o el Tadawul. Estas empresas van desde el leviatán Apple o Saudi Aramco hasta las más pequeñas e intrascendentes, con capitalizaciones bursátiles inferiores al precio de un coche.   

Cada una de estas empresas tuvo que empezar en algún sitio. Empezaron a cotizar en bolsa con ofertas públicas iniciales (OPIs), pasando de ser empresas privadas a públicas, atrayendo inversores y reuniendo capital.   

Una oferta pública inicial (OPI) se da cuando una empresa privada se convierte en pública mediante la venta de sus acciones en una bolsa de valores. 

Las empresas privadas trabajan con bancos de inversión para lanzar sus acciones al público, lo que exige enormes cantidades de las debidas diligencias, marketing y requisitos normativos.   

Comprar acciones en una OPI es difícil, ya que la primera oferta suele estar reservada a grandes inversores, como hedge funds y bancos.   

Los inversores comunes pueden comprar acciones de una empresa recién salida a bolsa rápidamente después de la OPI.   

Cuando se ha producido una OPI, puedes empezar a operar con acciones, como lo harías con cualquier otra acción en el mercado bursátil. Abre una cuenta CAPEX para: 

• Ir en largo o en corto con los precios de las acciones mediante el trading con CFDs.   
• Obtén acceso instantáneo a CFDs fraccionados sobre acciones sin apalancamiento y sin comisiones.   

Recuerda que, si estás haciendo trading, puedes beneficiarte de los movimientos al alza o a la baja del precio de las acciones. 

¿Cómo funciona una OPI? 

La salida a bolsa es un proceso largo y complejo que a la mayoría de las empresas les resulta difícil llevar a cabo solas. Una empresa privada que planea una OPI no solo tiene que prepararse para un aumento exponencial del escrutinio público, sino que también debe presentar un montón de documentación y datos financieros para cumplir los requisitos de la entidad reguladora del país donde opere, que supervisa a las empresas que cotizan en bolsa.   

Por eso, una empresa privada que planea salir a bolsa contrata a un underwriter, normalmente un banco de inversión, para que le asesore sobre la OPI y le ayude a fijar un precio inicial para la oferta. Los underwriters ayudan a la dirección a preparar la OPI, creando documentos clave para los inversores y programando reuniones con posibles inversores, denominadas roadshows. 

El underwriter reúne a un sindicato de empresas de banca de inversión para garantizar una amplia distribución de las nuevas acciones de la OPI. Cada banco de inversión del sindicato se encargará de distribuir una parte de las acciones.   

Una vez que la empresa y sus asesores han fijado un precio inicial para la OPI, el underwriter emite las acciones a los inversores, y las acciones de la empresa empiezan a cotizar en una bolsa pública, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) o el Nasdaq. 

¿Por qué hacer una OPI? 

Una OPI puede ser la primera vez que el público puede comprar acciones de una empresa, pero es importante entender que uno de los propósitos de una oferta pública inicial es permitir que los primeros inversores de la empresa cobren sus inversiones.   

Piensa en una OPI como el final de una etapa en el ciclo de vida de una empresa y el comienzo de otra: muchos de los inversores originales quieren vender sus participaciones en una nueva empresa o en una start-up. Por otra parte, los inversores de empresas privadas más consolidadas que salen a bolsa también pueden querer tener la oportunidad de vender algunas o todas sus acciones. 

Hay otras razones por las que una empresa puede optar por una OPI, como la recaudación de capital o la mejora de su imagen pública:   

• Las empresas pueden recaudar capital adicional vendiendo acciones al público. Los ingresos pueden utilizarse para ampliar el negocio, financiar la investigación y el desarrollo o pagar deudas.   
• Otras vías de recaudación de capital, a través de inversores de capital riesgo, inversores privados o préstamos bancarios, pueden resultar demasiado caras.   
• La salida a bolsa en una OPI puede proporcionar a las empresas una enorme publicidad.   
• Las empresas pueden desear el prestigio y la seriedad que a menudo conlleva ser una empresa que cotiza en bolsa, lo que también puede ayudarles a obtener mejores condiciones de los prestamistas. 

Aunque la salida a bolsa puede facilitar o abaratar la obtención de capital para una empresa, complica muchas otras cuestiones. Existen requisitos de información, como la presentación de informes financieros trimestrales y anuales. Las empresas deben rendir cuentas a los accionistas e informar de operaciones como el trading con acciones de altos ejecutivos u otros movimientos, como la venta de activos o el estudio de adquisiciones.   

Pros de las OPIs 

Una OPI exitosa puede recaudar grandes cantidades de capital, ya que cotizar en bolsa puede ayudar a aumentar la exposición y la imagen pública de una empresa. A su vez, pueden aumentar las ventas y los beneficios de la empresa. Las OPIs también son beneficiosas para los traders, porque es más fácil comprar acciones que cotizan en bolsa que las que solo se operan en privado. 

Contras de las OPIs 

Las empresas cotizadas están sujetas a las normas y regulaciones de un órgano de gobierno. Una de las normas es que están obligadas a divulgar públicamente datos financieros, como información contable, fiscal y beneficios. Las OPIs también conllevan costes significativos y podrían obligar a la empresa a obtener financiación adicional si sus acciones obtienen malos resultados.   

Próximas OPIs   

La actividad de OPIs alcanzó máximos históricos en 2021, gracias a la fortaleza de los mercados bursátiles mundiales.    

La actividad mundial de OPIs batió nuevos récords en 2021, y todas las regiones del mundo registraron aumentos significativos en el número de empresas que salieron al mercado. Los ingresos de estas OPIs ascendieron a más de 600.000 millones de dólares, un nuevo máximo. 

Con los tipos de interés por los suelos, los inversores inyectaron dinero en los mercados de capitales, creando un entorno favorable para las OPIs. Además, algunas de las repercusiones de la pandemia resultaron útiles para el mercado de OPIs. La forma en que vivimos sigue cambiando rápidamente, acelerando las tendencias en la forma en que trabajamos, compramos y jugamos, y el imperativo medioambiental está más presente que nunca. En sectores como los servicios financieros, las ciencias de la vida y, en particular, la tecnología, esto está creando enormes oportunidades para nuevas empresas innovadoras. 

Estas tendencias (la transición energética y la creciente digitalización en todos los sectores) seguirán motivando la actividad empresarial, incluidas las OPIs. Las perspectivas de OPIs para este año son bastante diferentes, con ofertas previstas que se pospondrán e incluso cancelarán debido a los numerosos problemas a los que se enfrenta el mercado. Cuando las preocupaciones por la inflación empezaron a dominar los titulares y hubo indicios de que los bancos centrales planeaban subir los tipos, los mercados de renta variable empezaron a enfriarse a finales de 2021. La invasión de Ucrania por parte de Rusia y la continuación del conflicto en ese país han aumentado considerablemente la volatilidad, lo que nunca es bueno para las OPIs. 

Estas son algunas de las próximas OPIs más destacadas:  

Palabras clave de las OPIs 

Como todo en el mundo de la inversión y los mercados financieros, las ofertas públicas iniciales tienen su propia jerga especial. Te conviene entender estos términos clave de las OPIs:   

• Acciones ordinarias. Las unidades de propiedad de una empresa cotizada suelen dar derecho a sus titulares a votar sobre asuntos de la empresa y a recibir dividendos de la misma. Al salir a bolsa, una empresa pone a la venta acciones ordinarias.   
• Precio de emisión. El precio al que se venderán las acciones ordinarias a los inversores antes de que una empresa que hace una OPI comience a operarse en las bolsas públicos. Se suele denominar precio de oferta. 
• Tamaño del lote. Es el número mínimo de acciones por las que se puede pujar en una OPI. Si deseas pujar por más acciones, debes hacerlo en múltiplos del tamaño del lote.   
• Folleto preliminar. Documento creado por la empresa que sale a bolsa y que revela información sobre su negocio, estrategia, estados financieros históricos, resultados financieros recientes y gestión. Lleva letras rojas en la parte izquierda de la portada y a veces se denomina “red herring”. 
• Franja de precios. La horquilla de precios en la que los inversores pueden pujar por las acciones de la OPI, fijada por la empresa y el underwriter. Es diferente para cada categoría de inversor. Por ejemplo, los compradores institucionales cualificados pueden tener una banda de precios diferente a la de los inversores minoristas.   
• Underwriter. El banco de inversión que gestiona la oferta para la empresa emisora. El underwriter determina el precio de emisión, publicita la OPI y asigna acciones a los inversores.  

Cómo evaluar la compra de acciones de una OPI 

Si has decidido comprar acciones de una OPI, asegúrate de tener en cuenta los puntos fuertes de la propia empresa. Hazte algunas preguntas clave:   

• Si este negocio no crece a un ritmo lo suficientemente alto como para justificar su precio, ¿cuál es la razón? ¿Cuáles son las probabilidades de que se produzcan esos fracasos?   
• ¿Cuáles son los puntos competitivos que protegen la empresa? ¿Hay patentes, marcas, ejecutivos clave o algún otro factor único que la proteja?   
• ¿Qué impide que entre otra empresa y destruya el atractivo económico? 

Considera también tu nivel personal de comodidad con la empresa y su gestión:   

• ¿Te sentirías cómodo siendo propietario de esta empresa si el mercado bursátil cerrara durante los próximos cinco, diez o veinticinco años? En otras palabras, ¿es sostenible este modelo de negocio y la base financiera de la empresa? ¿O es posible la obsolescencia debido a los avances tecnológicos o a la falta de capital suficiente?   
• Si las acciones caen un 50 % debido a problemas a corto plazo en la empresa, ¿podrás seguir manteniendo tus acciones sin ninguna respuesta emocional? 

Haz las diligencias debidas sobre la empresa y sus perspectivas antes de desembolsar el capital. Puede resultar difícil, ya que la empresa no ha hecho pública mucha información financiera hasta ese momento, pero es crucial para tu éxito.   

Métricas para juzgar el éxito de una OPI 

Las siguientes métricas se utilizan para juzgar el rendimiento de una OPI:  

Capitalización bursátil: una OPI tiene éxito si la capitalización bursátil de la empresa es igual o superior a la capitalización bursátil de los competidores del sector en los 30 días siguientes a la oferta pública de venta. De lo contrario, el rendimiento de la OPI queda en entredicho. 

Capitalización bursátil = Precio de la acción x Número total de acciones de la empresa en circulación 

Precio de mercado: una OPI tiene éxito si la diferencia entre el precio de oferta y la capitalización bursátil de la empresa emisora 30 días después de la OPI es inferior al 20 %. En caso contrario, el rendimiento de la OPI está en entredicho.   

¿Deberías invertir en las próximas OPIs? 

Como ocurre con cualquier tipo de inversión, invertir en una OPI conlleva riesgos, y hay más riesgos en las OPIs que en la compra de acciones de empresas públicas consolidadas. Esto se debe a que hay menos datos disponibles sobre las empresas privadas, por lo que los inversores toman decisiones con más variables desconocidas.    

A pesar de todas las historias que has leído sobre gente que gana mucho dinero con las OPIs, hay muchas más que van en la dirección contraria. De hecho, más del 60 % de las OPIs entre 1975 y 2011 registraron rentabilidades absolutas negativas al cabo de cinco años.   

Solo porque una empresa salga a bolsa no significa necesariamente que sea una buena inversión a largo plazo.  

A la inversa, una empresa puede ser una inversión rentable, pero no a un precio de salida a bolsa inflado. Podrías comprar la mejor empresa del mundo, pero si pagas por ella 10 veces más de lo que vale, te va a resultar difícil recuperar tu capital.   

Para la mayoría de los compradores, comprar en OPIs no es invertir, sino pura especulación bursátil, ya que muchas de las acciones asignadas en la OPI se intercambian el primer día.    

Si realmente te gustan las acciones y piensas mantenerlas como inversión a largo plazo, es recomendable esperar unas semanas o meses hasta que el frenesí haya desaparecido y el precio haya bajado. 

Los beneficios de comprar acciones en una OPI 

Comprar acciones en una OPI puede resultar atractivo. Un paquete de acciones ordinarias comprado durante una oferta pública inicial tiene el potencial de generar enormes plusvalías con el paso de las décadas. Incluso los ingresos anuales por dividendos de una empresa de extraordinario éxito pueden superar el importe original de la inversión, transcurridas unas décadas.  

Tu inversión aporta capital a la economía, permitiendo crecer y expandirse a empresas que proporcionan bienes y servicios reales. Aprender a comprar acciones en una OPI puede dar lugar a resultados sumamente atractivos cuando se dan las condiciones adecuadas. 

Los inconvenientes de invertir en una OPI 

La mayor desventaja para los inversores en una OPI es la volatilidad de los precios. Puede ser difícil mantener la inversión cuando el valor de las acciones cae en picado.  

Muchos accionistas no mantienen la calma cuando los precios caen. En lugar de valorar la empresa y comprar en consecuencia, miran al mercado para que les informe. Sin embargo, al hacerlo, no comprenden la diferencia entre valor intrínseco y precio.  

En lugar de eso, hay que considerar si los beneficios y el crecimiento de los dividendos están aumentando y si están preparados para seguir así. 

Resumen 

El legendario Benjamin Graham, mentor de Warren Buffett en materia de inversiones, decía que las OPIs no son para los débiles de corazón ni para los inexpertos. Son para inversores experimentados, de los que invierten a largo plazo, no se dejan influir por las noticias y se preocupan más por los fundamentales de una acción que por su imagen pública.   

Para el inversor en acciones común, comprar directamente en una OPI es un proceso complicado, pero poco después de una OPI, las acciones de una empresa se ponen a disposición del público para que las compre y venda. Si crees en una empresa tras haberla investigado, puede ser beneficioso entrar en una empresa en crecimiento cuando las acciones son nuevas. 

Preguntas frecuentes 

¿Cuánto dura el proceso de una OPI?  

La duración del proceso de salida a bolsa puede variar, dependiendo de lo bien que se gestione y coordine. El primer paso es una auditoría financiera de la empresa, que puede ser la parte más larga del proceso, especialmente si los libros de la empresa no están en orden.   

A continuación, la empresa tiene que preparar una declaración de registro para solicitar la OPI. El siguiente paso es permitir que la bolsa revise la solicitud. Esto puede ocurrir rápidamente si no hay problemas. Una OPI bien gestionada puede tardar hasta 12 meses, pero podría ser más. 

¿Cómo encuentro nuevas acciones de una OPI?  

Para encontrar nuevas acciones de una OPI, puedes suscribirte a nuestra lista de correo de OPIs. Recibirás información actualizada sobre las próximas OPIs y cualquier cambio en las cotizaciones previstas. 

¿Cuánto cuesta una OPI?  

Cualquier empresa que quiera cotizar en bolsa tiene que correr con los gastos de una OPI; el trader o inversor individual no corre con ningún gasto antes de empezar a hacer trading. Los gastos difieren en el caso del trading con CFDs.   

El coste de una OPI para una empresa dependerá de los requisitos de registro de la bolsa en la que cotice. Además, generalmente habrá comisiones del underwriter y costes de oferta, así como gastos legales y contables. Las empresas más grandes podrían tener que hacer frente a costes adicionales al preparar su salida a bolsa. 

¿Cómo se calcula el precio de salida a bolsa?  

El precio de la OPI lo calcula un banco de inversión. En primer lugar, la empresa decide cuántas de sus acciones quiere vender al público. Después, el banco de inversión designado realiza una valoración exhaustiva de la empresa. Una vez hecho esto, se fija un precio inicial de las acciones, y el público puede empezar a operar con acciones cuando se produzca la salida a bolsa.