Los mercados están entrando en 2026 con una combinación de confianza y cautela en los principales activos. El oro continúa cotizando cerca de máximos históricos tras un potente rally de largo plazo, pero muestra volatilidad a corto plazo a medida que los inversores toman ganancias y reevalúan las expectativas sobre las tasas de interés. Al mismo tiempo, el GBP/JPY se mantiene cerca de máximos de varios años, respaldado por una clara divergencia de políticas entre el Reino Unido y Japón y la persistente debilidad del yen, aunque los traders siguen atentos a posibles cambios repentinos en las señales de los bancos centrales o a riesgos de intervención. Mientras tanto, los últimos resultados de Bank of America destacan la resiliencia del sector bancario estadounidense, con beneficios sólidos y un entorno de consumo estable, aunque los inversores se mantienen selectivos ante las preocupaciones sobre las tasas de interés, los costos de financiación y el panorama económico general. En conjunto, estos activos reflejan un entorno de mercado en el que la fortaleza subyacente sigue presente, pero la sensibilidad a los datos macroeconómicos y a las decisiones de política es mayor que nunca.
Los mercados están entrando en 2026 con una combinación de confianza y cautela en los principales activos. El oro continúa cotizando cerca de máximos históricos tras un potente rally de largo plazo, pero muestra volatilidad a corto plazo a medida que los inversores aseguran ganancias y reevalúan las expectativas sobre las tasas de interés. Al mismo tiempo, el GBP/JPY se mantiene cerca de máximos de varios años, respaldado por una clara divergencia de políticas entre el Reino Unido y Japón y la persistente debilidad del yen, aunque los traders permanecen atentos a cambios repentinos en las señales de los bancos centrales o a riesgos de intervención. Mientras tanto, los últimos resultados de Bank of America destacan la resiliencia del sector bancario estadounidense, con beneficios sólidos y un entorno de consumo estable, aunque los inversores se mantienen selectivos ante las preocupaciones sobre las tasas de interés, los costos de financiación y el panorama económico general. En conjunto, estos activos reflejan un entorno de mercado en el que la fortaleza subyacente sigue presente, pero la sensibilidad a los datos macroeconómicos y a las decisiones de política es más alta que nunca.
Oro cerca de máximos históricos mientras la tendencia alcista de largo plazo enfrenta volatilidad a corto plazo
Al 15 de enero de 2026, el XAU/USD cotiza en torno a los 4.580–4.630 dólares por onza, retrocediendo levemente tras alcanzar nuevos máximos históricos a comienzos de la semana. El oro llegó a superar brevemente los 4.640 dólares ayer, a medida que los inversores se refugiaron en activos de refugio ante la incertidumbre geopolítica y las señales poco claras sobre la futura política de tasas de interés. El modesto retroceso de hoy se debe principalmente a la toma de ganancias, ya que algunos traders aseguran beneficios tras el fuerte rally y a una ligera relajación de las preocupaciones geopolíticas inmediatas. Aun así, la tendencia general sigue siendo muy sólida, con el oro acumulando una subida cercana al 70% en el último año, marcando uno de los ciclos alcistas más potentes de su historia. En general, el mercado sigue mostrando un fuerte impulso alcista, aunque con una volatilidad de corto plazo evidente mientras los inversores equilibran la confianza de largo plazo con la cautela inmediata.
La racha alcista del oro se frena mientras un fuerte soporte se enfrenta a la cautela de corto plazo
Los fundamentos del oro siguen siendo favorables, pero los riesgos de corto plazo están aumentando. La demanda de refugio impulsada por las tensiones geopolíticas y la incertidumbre global continúa respaldando los precios, mientras que las expectativas de futuros recortes de tasas en Estados Unidos hacen que el oro sea más atractivo al reducir el costo de mantener un activo sin rendimiento. Las fuertes compras por parte de bancos centrales e instituciones, junto con los flujos constantes hacia los ETF de oro, también aportan un sólido soporte estructural. Sin embargo, tras un rally pronunciado, la toma de ganancias está generando correcciones de corto plazo, y unos datos económicos más sólidos en EE. UU. o rendimientos más altos podrían pesar temporalmente sobre la demanda. En conjunto, la perspectiva sigue siendo alcista, pero los movimientos a corto plazo dependerán de los datos entrantes y de las señales de política.
Tasas, dólar y riesgo: las grandes fuerzas que impulsan al oro
El precio del oro está estrechamente ligado al entorno económico y de política monetaria en general. Actualmente, los mercados esperan que la Reserva Federal de EE. UU. pueda comenzar a recortar las tasas de interés más adelante en 2026, lo que suele respaldar al oro al reducir los rendimientos reales y hacer más atractivos los activos que no devengan intereses. Al mismo tiempo, los datos de inflación y empleo siguen influyendo en estas expectativas, ya que cifras sólidas generan dudas sobre cuán pronto podrían producirse los recortes de tasas. Los movimientos del dólar estadounidense también desempeñan un papel clave, ya que un dólar más débil hace que el oro sea más barato para los compradores que utilizan otras monedas, ayudando a sostener los precios. Además, las tensiones geopolíticas persistentes y la inestabilidad política siguen siendo factores importantes, manteniendo elevada la demanda de oro a medida que los inversores buscan seguridad.
El GBP/JPY se mantiene cerca de máximos de varios años mientras la brecha de políticas favorece a la libra
Al 15 de enero de 2026, el GBP/JPY cotiza en torno a 212–214, tras superar su rango previo de 211–213 y alcanzar sus niveles más altos en varios años. Durante la última semana, el par se ha movido dentro de un rango de 210–212, destacando la fortaleza de la libra esterlina frente al yen japonés. Este movimiento ha estado impulsado principalmente por el sentimiento general del mercado, las expectativas en torno a las futuras decisiones de tasas del Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, y la persistente incertidumbre política en Japón, que sigue pesando sobre el yen. En conjunto, estos factores sugieren una perspectiva cautelosamente alcista, ya que el GBP/JPY se mantiene elevado a pesar de algunos riesgos a corto plazo.
La brecha de política y la debilidad del yen mantienen respaldado al GBP/JPY
El principal factor que impulsa al GBP/JPY es la diferencia en la política monetaria entre el Reino Unido y Japón. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra se muestra cauteloso a la hora de recortar las tasas de interés, ya que se espera que la inflación se acerque a su objetivo, lo que podría permitir una flexibilización gradual más adelante en 2026. En contraste, el Banco de Japón ha comenzado a alejarse lentamente de su política ultraexpansiva de larga data, tras haber subido ya las tasas y señalado que podrían producirse nuevos incrementos. Al mismo tiempo, la incertidumbre política en Japón, incluida la posibilidad de elecciones anticipadas y un mayor gasto público, ha debilitado al yen y respaldado al GBP/JPY. Los datos económicos del Reino Unido, como las cifras de empleo y las encuestas empresariales, seguirán siendo clave para definir la demanda de la libra.
Traders cautelosos siguen favoreciendo la libra frente al yen
El sentimiento del mercado en torno al GBP/JPY muestra que los traders siguen siendo cautelosos, pero aún dispuestos a favorecer a la libra frente al yen. Aunque los mercados en general han mostrado cierta aversión al riesgo, el yen no se ha beneficiado tanto como de costumbre porque los inversores temen una posible intervención de las autoridades japonesas si la moneda se debilita demasiado. Al mismo tiempo, las tasas de interés más altas en el Reino Unido en comparación con Japón siguen atrayendo flujos de carry trade, lo que respalda al GBP/JPY. El reciente avance del par por encima de niveles técnicos importantes también ha incentivado compras por impulso. No obstante, los traders se mantienen prudentes ante los próximos eventos del Banco de Inglaterra y del Banco de Japón, así como ante datos económicos clave que podrían cambiar rápidamente el sentimiento.
Sesgo alcista, pero persisten los riesgos de volatilidad
De cara al futuro, los principales riesgos para el GBP/JPY provienen de posibles sorpresas en la política de los bancos centrales y en los datos económicos. Un giro más rápido de lo esperado del Banco de Japón hacia una política más restrictiva podría fortalecer al yen, mientras que una orientación más dovish por parte del Banco de Inglaterra podría pesar sobre la libra. Datos económicos inesperados en el Reino Unido también podrían modificar rápidamente las expectativas del mercado. Además, los acontecimientos políticos en Japón podrían llevar a una intervención directa en el mercado cambiario si el yen se debilita en exceso, provocando movimientos bruscos. En general, la perspectiva a corto plazo para el GBP/JPY se describe mejor como alcista-neutral, aunque siguen siendo posibles reversiones abruptas en torno a publicaciones de datos clave y reuniones de bancos centrales.
Resultados sólidos, sentimiento mixto: el cuarto trimestre de 2025 de Bank of America
Bank of America es una de las mayores instituciones financieras del mundo, que atiende a clientes de banca minorista, pequeñas empresas, corporaciones e instituciones. Sus operaciones abarcan Banca de Consumo, Gestión Patrimonial e Inversiones Globales, Banca Global y Mercados Globales. El banco se beneficia de una base de ingresos diversificada, una enorme franquicia de depósitos y una sólida presencia minorista en Estados Unidos.
Beneficios estables, mercado cauteloso: los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Bank of America superan expectativas
Bank of America Corporation (NYSE: BAC) presentó un sólido conjunto de resultados para el cuarto trimestre de 2025, mostrando una mejora constante en la rentabilidad incluso cuando el sentimiento del mercado hacia los bancos se mantuvo cauteloso. El banco reportó una utilidad neta de alrededor de 7.600 millones de dólares, aproximadamente un 12% más que un año antes, mientras que las ganancias por acción subieron a 0,98 dólares, superando las expectativas de los analistas. Los ingresos, excluyendo gastos por intereses, aumentaron hasta aproximadamente 28.400 millones de dólares, respaldados por un fuerte ingreso neto por intereses derivado de las actividades de préstamo y por sólidos ingresos por comisiones en áreas como gestión patrimonial y mercados. A pesar de estos resultados mejores de lo esperado, las acciones de BAC cotizaban en el rango bajo de los 50 dólares a mediados de enero de 2026, lo que sugiere que los inversores siguen siendo cautelosos respecto al panorama general del sector bancario, incluidas las preocupaciones sobre las tasas de interés, los costos de financiación y el ciclo económico.
Préstamos sólidos, ingresos diversificados y un consumidor resiliente impulsan los resultados
Bank of America se benefició de varios factores positivos que ayudaron a respaldar sus resultados en el cuarto trimestre. Los mayores rendimientos de los préstamos y el crecimiento constante del crédito impulsaron el ingreso neto por intereses, que sigue siendo una fuente clave de rentabilidad para el banco. Al mismo tiempo, su modelo de negocio diversificado aportó equilibrio, ya que los ingresos por comisiones provenientes de la gestión patrimonial y las actividades de trading ayudaron a reducir la dependencia exclusiva del negocio tradicional de préstamos. Además, el consumidor estadounidense se mantuvo relativamente saludable de cara a 2026, con el gasto y las tendencias crediticias sosteniéndose bien, lo que brindó al banco una base estable para su negocio principal de banca de consumo.
Costos más altos, menor actividad en acuerdos e incertidumbre económica plantean riesgos
A pesar de los sólidos resultados, Bank of America enfrenta varios desafíos que podrían pesar sobre su desempeño futuro. La competencia por los depósitos sigue siendo intensa, lo que significa que el banco podría tener que pagar tasas más altas para retener a los clientes, lo que potencialmente reduciría los márgenes de beneficio, especialmente si las tasas de interés se recortan antes de lo esperado. La actividad de banca de inversión también sigue siendo relativamente débil, con volúmenes de fusiones, adquisiciones y nuevas operaciones por debajo de los niveles de años anteriores, lo que limita el crecimiento de las comisiones en ese segmento. Además, la incertidumbre económica general aumenta el riesgo de que una desaceleración reduzca la demanda de préstamos y, eventualmente, presione la calidad crediticia si los prestatarios tienen dificultades para pagar.
Perspectiva estable con tendencias clave a vigilar en 2026
De cara al futuro, Bank of America espera un crecimiento estable pero moderado del ingreso neto por intereses a comienzos de 2026, siempre que la demanda de crédito se mantenga estable y el costo de captar depósitos se mantenga bajo control. Para los inversores, las áreas clave a vigilar incluyen la evolución de los depósitos en un entorno de tasas de interés cambiantes, si la calidad crediticia se mantiene sólida a medida que evoluciona la economía y cuánto capital devuelve el banco a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. En conjunto, estos factores desempeñarán un papel importante en la configuración del impulso de las ganancias del banco y en cómo el mercado valora la acción.