Los mercados se están moviendo en varias áreas clave esta semana, con el cobre, Salesforce y el EUR/USD reaccionando cada uno a su propia combinación de factores de oferta, demanda y fuerzas macroeconómicas. El cobre ha subido a niveles récord mientras que el ajuste de la oferta global y la débil demanda china crean un entorno volátil pero alcista. En el mercado de acciones, Salesforce sigue ganando impulso gracias a un sólido flujo de caja y a la rápida adopción de sus herramientas impulsadas por IA, aunque persisten dudas sobre la consistencia de su crecimiento futuro. Mientras tanto, en el mercado de divisas, el euro está subiendo frente al dólar, ya que los operadores apuestan por próximas reducciones de tasas por parte de la Reserva Federal, aunque los riesgos económicos a ambos lados del Atlántico limitan el potencial al alza.
Los mercados se están moviendo en varias áreas clave esta semana, con el cobre, Salesforce y el EUR/USD reaccionando cada uno a su propia combinación de factores de oferta, demanda y fuerzas macroeconómicas. El cobre ha subido a niveles récord mientras que el ajuste de la oferta global y la débil demanda china crean un entorno volátil pero alcista. En el mercado accionario, Salesforce sigue ganando impulso gracias a un sólido flujo de caja y a la rápida adopción de sus herramientas impulsadas por IA, aunque persisten dudas sobre la consistencia de su crecimiento futuro. Mientras tanto, en divisas, el euro está subiendo frente al dólar, ya que los operadores apuestan por próximas reducciones de tasas por parte de la Reserva Federal, aunque los riesgos económicos a ambos lados del Atlántico limitan el potencial al alza.
El cobre se dispara a récords mientras la oferta ajustada se cruza con una demanda débil de China
El cobre cotiza alrededor de US$5.40 por libra en COMEX tras alcanzar nuevos máximos históricos esta semana, reflejando un fuerte impulso alcista respaldado por una ganancia mensual del 7–8% y un impresionante repunte en lo que va del año. Los precios siguen beneficiándose de inventarios visibles ajustados y titulares frecuentes sobre planes de oferta, desafíos de producción y posibles interrupciones en las principales regiones mineras. Ahora los operadores se enfocan en varios catalizadores clave que podrían marcar el próximo movimiento, incluidos los PMIs manufactureros de China, los datos actualizados de posicionamiento de la CFTC —la agencia estadounidense que rastrea la actividad en el mercado de futuros— y las guías de producción de los principales mineros globales, con muchos participantes preparándose para mayor volatilidad a medida que evolucionan las condiciones macro.
China se debilita, Chile se ajusta: los fundamentos del cobre en foco
La demanda de China sigue siendo un factor clave, con el PMI manufacturero oficial de noviembre en 49.2, todavía en contracción pero mostrando ligera mejoría respecto a octubre, manteniendo la atención en un posible estímulo y en la actividad industrial. En el lado de la oferta, la producción minera de Chile en octubre cayó 7% interanual a cerca de 458 mil toneladas, destacando desafíos persistentes en el mayor productor mundial de cobre. En cuanto a la perspectiva de los productores, Rio Tinto elevó su pronóstico de producción de cobre para 2025 a 860–875 mil toneladas a medida que Oyu Tolgoi aumenta su actividad, ofreciendo cierto alivio en medio del ajuste global. Mientras tanto, el plan de Codelco y Glencore de avanzar con una nueva fundición en Chile apunta a abordar cuellos de botella de procesamiento a mediano plazo más que a aumentar de inmediato la disponibilidad de metal refinado.
El rally del cobre enfrenta oferta ajustada y riesgos desde China
La perspectiva del cobre sigue siendo alcista pero propensa a oscilaciones fuertes mientras los inventarios continúan ajustados y los datos económicos de China muestran señales de estabilización. Los precios podrían subir más si Chile experimenta nuevos contratiempos en la oferta o si la nueva capacidad de fundición tarda más de lo esperado en entrar en funcionamiento, lo que mantendría el mercado ajustado. Por otro lado, datos manufactureros débiles en China o un rápido desarme de posiciones de los operadores tras los récords recientes podrían provocar retrocesos repentinos. En las próximas semanas, lo clave será vigilar las cifras de diciembre de China, el posicionamiento actualizado de la CFTC y las guías de producción de los principales mineros.
Salesforce avanza con el crecimiento impulsado por IA pero enfrenta nuevos desafíos
Salesforce es un líder global en software empresarial basado en la nube, ofreciendo una amplia gama de herramientas que ayudan a las empresas a gestionar ventas, servicio al cliente, marketing, analítica y, cada vez más, flujos de trabajo impulsados por IA. Su modelo de suscripción proporciona ingresos recurrentes estables, haciendo su negocio relativamente resistente en comparación con las compañías de software tradicionales. Salesforce atiende a clientes de todos los tamaños, desde pequeñas empresas hasta grandes corporaciones multinacionales, y opera en muchas regiones del mundo. Con su amplia base de usuarios y su extenso portafolio de productos, la empresa es vista como un actor clave en la industria de la nube empresarial.
Salesforce eleva su perspectiva tras un sólido Q3
Salesforce presentó un sólido tercer trimestre fiscal 2026, reportando ingresos de US$10.3 mil millones, un aumento del 9 por ciento respecto al año anterior. La mayor parte provino de su negocio de suscripción y soporte, que creció a US$9.7 mil millones. La empresa también generó un fuerte flujo de caja, con el flujo de caja operativo subiendo a US$2.3 mil millones y el flujo de caja libre alcanzando US$2.2 mil millones, ambos mostrando incrementos saludables interanuales. Salesforce devolvió US$4.2 mil millones a los accionistas mediante recompras y dividendos, reflejando confianza en su posición financiera. Con base en el sólido trimestre, la gerencia elevó su previsión de ingresos anuales a entre US$41.45 y US$41.55 mil millones, señalando un crecimiento esperado de alrededor de 9 a 10 por ciento. La acción cotiza actualmente cerca de US$238.72. En general, el trimestre mostró crecimiento estable, fuerte generación de efectivo y una guía positiva por parte de la administración.
El impulso de la IA y el fuerte flujo de caja potencian el crecimiento de Salesforce
Salesforce cuenta con varios factores positivos que respaldan su perspectiva de crecimiento. La empresa mostró un progreso constante en ingresos en el Q3, aumentando 9 por ciento interanual, mientras que el flujo de caja libre saltó 22 por ciento, demostrando que el negocio está generando un efectivo sólido que puede usarse para reinversión o para devolver valor a los accionistas. Su cartera a largo plazo también luce sólida, con ingresos contratados futuros aumentando alrededor de 12 por ciento, señalando una demanda continua de los clientes. Los productos más nuevos enfocados en IA de Salesforce, como Agentforce y Data 360, también están ganando impulso, con ingresos recurrentes de estas ofertas más que duplicándose en el último año. Además, la empresa devolvió US$4.2 mil millones a los accionistas mediante recompras y dividendos, lo que sugiere confianza de la gerencia en el negocio y añade otra capa de soporte para los inversionistas.
Riesgos clave que podrían frenar la próxima fase de Salesforce
A pesar de sus fortalezas, Salesforce aún enfrenta algunos riesgos notables. Si bien un crecimiento de ingresos del 9 por ciento es respetable, es más lento de lo que muchos inversionistas esperan de una gran empresa de software, especialmente en comparación con su crecimiento más rápido en años anteriores. Gran parte del impulso futuro de la empresa ahora depende de cuán exitosamente pueda expandir sus nuevos productos de IA como Agentforce y Data 360; si la adopción se ralentiza o los clientes tardan más en comprometerse por completo, el crecimiento de Salesforce podría quedar por debajo de las expectativas. Además, una economía global más débil podría llevar a las empresas a reducir su gasto en software, lo que podría afectar nuevos acuerdos y renovaciones de contratos. En conjunto, estos factores generan incertidumbre sobre cuán consistentemente Salesforce podrá mantener un crecimiento sólido en el futuro.
El euro avanza ante las expectativas sobre la Fed
El EUR/USD cotiza cerca de 1.165–1.167, recuperándose de mínimos recientes mientras la debilidad general del dólar estadounidense respalda al par. El principal motor de este movimiento es la creciente confianza del mercado de que la Reserva Federal está cerca de recortar tasas, lo que típicamente debilita al dólar y eleva al EUR/USD. Sin embargo, el Banco Central Europeo se mantiene cauto, y el crecimiento más débil de la eurozona limita cuánto puede subir el euro por sí solo. El sentimiento del mercado se inclina ligeramente alcista, con los operadores observando la zona de 1.1750, aunque el impulso aún depende en gran medida de los próximos datos de EE. UU. y de las señales de los bancos centrales. Los indicadores técnicos apuntan a una presión alcista creciente, pero los analistas advierten que datos económicos más fuertes de lo esperado en EE. UU. o un retraso en los recortes de tasas por parte de la Fed podrían volver a presionar el par a la baja. En general, la perspectiva a corto plazo es neutral a ligeramente alcista con potencial hacia 1.1700–1.1750, aunque los retrocesos siguen siendo probables dada la incertidumbre económica en ambos lados del Atlántico.
El euro sube mientras el dólar se debilita
Los mercados esperan que la Reserva Federal comience pronto a recortar tasas, lo que ejerce presión bajista sobre el dólar estadounidense y ayuda a respaldar al EUR/USD. En el lado del euro, el Banco Central Europeo se mantiene más cauto, y la ventaja de rendimientos todavía favorece a EE. UU., lo que generalmente respalda al dólar. Al mismo tiempo, condiciones macro más amplias como costos de energía elevados, crecimiento desigual en la eurozona e incertidumbres políticas limitan un fuerte desempeño del euro, lo que significa que el EUR/USD sigue reaccionando más a los desarrollos de EE. UU. que a la fortaleza específica del euro, especialmente durante periodos de mayor incertidumbre global y cambios en el apetito por riesgo.
El avance del euro enfrenta nuevos riesgos
De cara al futuro, varios riesgos potenciales podrían frenar más avances del EUR/USD. Si los datos económicos de EE. UU. resultan más fuertes de lo esperado o la Reserva Federal señala una pausa o retraso en los recortes de tasas, el dólar podría repuntar y presionar al par a la baja. En el lado del euro, un crecimiento más débil en la eurozona, costos de energía más altos o una renovada incertidumbre política y fiscal también podrían limitar cualquier alza. En general, la perspectiva sigue siendo cautelosamente neutral a ligeramente alcista en el corto plazo, con un posible movimiento hacia 1.1700–1.1750, aunque la probabilidad de retrocesos sigue siendo alta dada la continua incertidumbre económica.