Los mercados globales están entrando en una fase en la que los temas estructurales y las expectativas de política monetaria están moldeando cada vez más la acción del precio en los principales activos. El cobre se mantiene cerca de máximos históricos, ya que las tendencias de electrificación y las restricciones de oferta continúan influyendo en las perspectivas de los metales industriales, mientras que NVIDIA se mantiene en el centro de la narrativa de inversión en inteligencia artificial, a medida que los inversores equilibran un fuerte crecimiento con interrogantes sobre su sostenibilidad. En los mercados de divisas, el EUR/USD se mantiene cerca de niveles clave mientras los operadores evalúan la creciente divergencia de políticas entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. En conjunto, estos desarrollos reflejan un entorno de mercado impulsado más por fuerzas de largo plazo y expectativas cambiantes que por disrupciones de corto plazo.
Los mercados globales están entrando en una fase en la que los temas estructurales y las expectativas de política monetaria están moldeando cada vez más la acción del precio en los principales activos. El cobre se mantiene cerca de máximos históricos, ya que las tendencias de electrificación y las restricciones de oferta continúan influyendo en las perspectivas de los metales industriales, mientras que NVIDIA se mantiene en el centro de la narrativa de inversión en inteligencia artificial, a medida que los inversores equilibran un fuerte crecimiento con interrogantes sobre su sostenibilidad. En los mercados de divisas, el EUR/USD se mantiene cerca de niveles clave mientras los operadores evalúan la creciente divergencia de políticas entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. En conjunto, estos desarrollos reflejan un entorno de mercado impulsado más por fuerzas de largo plazo y expectativas cambiantes que por disrupciones de corto plazo.
El cobre consolida cerca de $6 mientras se dispara la demanda por electrificación
Al 26 de febrero de 2026, los futuros del cobre cotizan alrededor de $5.982 a $6.052 por libra, ligeramente por debajo de los máximos recientes, pero aún en niveles históricamente elevados. En el último año, el cobre ha subido aproximadamente 40%, respaldado por una fuerte demanda de largo plazo vinculada a la electrificación, las energías renovables y el desarrollo de infraestructura, junto con restricciones persistentes en la oferta. A principios de 2026, los precios se dispararon a máximos récord por encima de $6.50 por libra a finales de enero, impulsados por compras especulativas y el optimismo sobre la demanda global, antes de retroceder en una corrección saludable. Los datos recientes muestran un sentimiento mixto en el corto plazo, con cierta caída en los volúmenes de negociación y el interés abierto, lo que sugiere que parte del mercado está tomando ganancias tras el fuerte rally. Aun así, desde una perspectiva de año a la fecha la tendencia más amplia sigue siendo positiva, y la acción del precio actual luce más como una consolidación tras un movimiento abrupto al alza que como el inicio de un giro bajista importante.
El cobre cerca de máximos récord mientras la oferta ajustada se enfrenta al boom de la electrificación
La demanda de cobre sigue siendo sólida porque el metal es esencial para la electrificación, los proyectos de energías renovables y la producción de vehículos eléctricos, lo que continúa respaldando los precios a mediano y largo plazo. China, como el mayor consumidor de cobre del mundo, desempeña un papel central, y cualquier estímulo gubernamental o política enfocada en infraestructura allí puede influir rápidamente en la demanda global. Al mismo tiempo, el acopio estratégico y los planes de crecimiento de largo plazo en grandes economías como Estados Unidos, la Unión Europea y China están reforzando las expectativas de un crecimiento sostenido del consumo. Del lado de la oferta, el crecimiento de la producción es relativamente limitado, con solo aumentos modestos en la producción refinada esperados este año, lo que contribuye a un déficit de oferta proyectado para 2026. Las interrupciones en países productores clave como Indonesia y Perú han ajustado aún más la disponibilidad de concentrados, sumándose a la presión de oferta en el corto plazo. Sin embargo, algunos analistas sostienen que parte del reciente salto de precios fue impulsado por la especulación y, con inventarios reconstruyéndose en ciertas regiones, no toda la fortaleza del precio estaría completamente respaldada por escasez física.
El cobre se mantiene firme mientras los vientos macro siguen siendo favorables
Los precios del cobre también están siendo influenciados por el entorno macroeconómico más amplio. La moderación de la inflación en varias economías importantes y un telón de fondo de política monetaria relativamente estable, ligeramente favorable, han ayudado a mejorar el sentimiento general hacia las materias primas. Un dólar estadounidense más débil en las últimas semanas ha hecho que los metales cotizados en dólares, como el cobre, sean más asequibles para compradores internacionales, lo que ha respaldado la demanda. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas y el creciente foco en la seguridad de las cadenas de suministro están impulsando a los países a diversificar el abastecimiento y construir reservas estratégicas de minerales críticos, incluido el cobre. Las expectativas de tasas de interés siguen siendo otro factor clave, ya que los mercados continúan debatiendo el momento y la magnitud de posibles recortes. Esta incertidumbre en torno a la política de los bancos centrales está moldeando el posicionamiento de los inversores en metales básicos y contribuye a la volatilidad persistente de los precios.
NVIDIA se sube a la ola de la IA rumbo a 2026
NVIDIA llega a 2026 como la fuerza central detrás de la expansión global de la inteligencia artificial. Lo que comenzó como una empresa de chips gráficos ha evolucionado hasta convertirse en la columna vertebral de la infraestructura de IA, suministrando las GPU avanzadas y plataformas de pila completa que impulsan centros de datos, proveedores de nube y despliegues de IA empresarial en todo el mundo.
Tras varios años de crecimiento explosivo impulsado por la demanda de IA, el foco de los inversores está cambiando gradualmente de hipercrecimiento a sostenibilidad —específicamente, qué tan duradera es la demanda, cómo evolucionan los márgenes y si las presiones competitivas empiezan a intensificarse.
Auge del gasto en IA: el motor detrás del crecimiento de NVIDIA
El gasto en infraestructura de IA sigue siendo el principal impulsor del crecimiento, ya que la demanda por las GPU de centros de datos de NVIDIA —especialmente sus plataformas Hopper y Blackwell— se mantiene fuerte. Esta demanda proviene en gran medida de los principales proveedores de nube y de proyectos de IA respaldados por gobiernos, ya que tanto países como empresas se apresuran a desarrollar sus propias capacidades de IA. Los chips de alto rendimiento ahora se consideran una necesidad estratégica más que un gasto opcional. De cara a 2026, se espera que el gasto de capital de las grandes compañías de nube se mantenga elevado, mientras la demanda por entrenamiento e inferencia de modelos de IA sigue expandiéndose. Al mismo tiempo, la adopción de la IA se está extendiendo de forma más amplia en las empresas, yendo más allá de las grandes firmas tecnológicas. La gran pregunta ya no es sobre la demanda actual, sino qué tan sostenible y “normalizada” será una vez que la primera ola de construcción de infraestructura de IA comience a madurar.
El poder de fijación de precios de NVIDIA enfrenta una prueba clave en 2026
Los márgenes de NVIDIA siguen siendo excepcionalmente fuertes, impulsados por precios premium para sus aceleradores de IA, la adopción generalizada de su ecosistema de software CUDA y una competencia limitada en el extremo de alto rendimiento del mercado. Sin embargo, 2026 introduce nuevas incertidumbres, incluyendo si los grandes proveedores de nube acelerarán el desarrollo de sus propios chips, si los competidores pueden reducir la brecha tecnológica y si el poder de precios de NVIDIA podría moderarse a medida que mejore la oferta. Dada la elevada valuación de la compañía, incluso una presión moderada sobre los márgenes podría tener implicaciones significativas para los inversores.
Al mismo tiempo, el panorama competitivo se está volviendo más intenso. Las grandes compañías de nube están invirtiendo fuertemente en silicio de IA propio, los rivales del sector de semiconductores están lanzando aceleradores avanzados, y las restricciones geopolíticas y de exportación siguen moldeando los patrones de demanda global. A pesar de estos desafíos, NVIDIA todavía se beneficia de una poderosa ventaja competitiva gracias a su ecosistema integrado de hardware y software, que sigue siendo un diferenciador clave más allá del rendimiento bruto de procesamiento.
Perspectiva de NVIDIA para 2026: montada en la ola de la IA
El desempeño de NVIDIA en 2026 dependerá en gran medida de tres factores: si el gasto relacionado con la IA se mantiene fuerte, qué tan bien la compañía protege sus márgenes a medida que se intensifica la competencia y su capacidad para expandirse más allá del entrenamiento de IA hacia la inferencia y aplicaciones empresariales. NVIDIA sigue siendo el líder claro en infraestructura de hardware para IA, por lo que la discusión ya no es sobre su relevancia, sino sobre cuánto tiempo puede sostener su dominio. Para inversores de largo plazo, NVIDIA continúa ofreciendo exposición directa al crecimiento estructural de la IA, mientras que para traders de corto plazo, la volatilidad en torno a resultados y guía futura puede presentar tanto oportunidades como riesgos.
EUR/USD pone a prueba 1.18 mientras la divergencia Fed–BCE define el próximo movimiento
Al día de hoy, el EUR/USD cotiza alrededor de 1.18 tras recuperarse de la debilidad reciente y volver a poner a prueba el importante nivel psicológico de 1.1800. Durante la última semana, el par se ha movido dentro de un rango relativamente estrecho de 1.18 a 1.19, registrando ganancias modestas impulsadas en gran medida por periodos de debilidad del dólar estadounidense. Esto ocurre después de una caída previa cuando los mercados reaccionaron a datos económicos firmes en Estados Unidos y a señales más hawkish de la Reserva Federal. Desde entonces, el euro ha logrado recuperar soporte por encima de 1.18, aunque todavía no se ha desarrollado una ruptura direccional clara. En general, el tono sigue siendo neutral a moderadamente alcista, con los operadores monitoreando de cerca la guía de los bancos centrales y los datos macroeconómicos entrantes en busca del próximo catalizador.
La paciencia de la Fed mantiene al EUR/USD contenido
Del lado de Estados Unidos, la Reserva Federal ha dejado claro que no tiene prisa por recortar las tasas de interés, aunque los mercados todavía esperan cierta flexibilización más adelante en 2026. Este enfoque cauteloso ha ayudado a mantener al dólar estadounidense relativamente firme, lo que a su vez ha limitado el potencial alcista del EUR/USD. Al mismo tiempo, los datos económicos de Estados Unidos han sido mixtos. Periodos de inflación más fuerte han respaldado al dólar, mientras que señales de un crecimiento económico más suave lo han frenado. Esta combinación ha creado incertidumbre y ha impedido una dirección clara y sostenida para el par.
El BCE se mantiene estable mientras la brecha de política impulsa al EUR/USD
Del lado de la Eurozona, el Banco Central Europeo ha mantenido su tasa de política clave estable en 2%, destacando la necesidad de estabilidad a medida que la inflación continúa moderándose y acercándose a los niveles objetivo. Con la inflación general cediendo y la economía mostrando una resiliencia moderada pese a un crecimiento más lento, el BCE ha optado por no apresurarse a realizar recortes adicionales de tasas. Este enfoque estable ha ayudado al euro a mantener un soporte subyacente, aunque no ha sido suficiente para activar un fuerte impulso alcista. En general, la diferencia de postura entre una Reserva Federal cautelosa y un BCE estable sigue siendo una de las principales fuerzas que están moldeando los movimientos del EUR/USD.
Los datos por venir decidirán el próximo movimiento del EUR/USD
De cara a adelante, los riesgos clave incluyen los próximos datos de inflación y PIB de Estados Unidos, que podrían cambiar rápidamente las expectativas sobre si la Reserva Federal flexibilizará o mantendrá la política restrictiva. En la Eurozona, nuevas cifras de inflación o una guía fresca del BCE también podrían influir en la dirección del euro. Desde una perspectiva técnica, mantenerse por encima del nivel de 1.18 mantiene interesados a los compradores, pero no lograr avanzar al alza podría abrir la puerta a una renovada presión bajista. La perspectiva de corto plazo sigue siendo neutral con un ligero sesgo alcista.