Los miembros del comité de Política Monetaria preven mejores cifras de crecimiento para el 2021, algo que vendrá impulsado por el progreso en la administración de la vacuna en la población y por el estímulo fiscal de Biden que avanza de manera decidida hacia su aprobación definitiva.
Estas mejores expectativas sobre la economía se vieron refrendadas tras la publicación de la cifra de venta minorista del mes de enero que se dispararon al alza hasta un 5.3% desde el -1% del mes anterior, con un incremento generalizado en todos los sectores de consumo.
La Reserva Federal sin embargo se mantuvo firme en su decisión de mantener la política de tipos de interés cero tanto tiempo como fuera necesario aunque la inflación repunte por encima del 2% hasta alcanzar el objetivo de pleno empleo.
El banco de inversión Goldman Sachs, por su parte, ha ajustado la previsión del crecimiento del PIB norteamericano hasta un 7% para el año 2021, sin embargo pronostican una tasa de desempleo para este año del 4.1%, todavía por encima del objetivo de la Fed que se situaría en torno al 3%.
Todo ello, expectativas de recuperación de los niveles de crecimiento, impulso alcista del consumo y tipos de interés en mínimos históricos con un importante paquete de estímulo tanto fiscal como monetario van a seguir alentando las expectativas de inflación entre los inversores.
Y como consecuencia de ello las rentabilidades de los bonos de largo plazo americanos siguen su camino alcista, con un bono de 10 años, Tnote, alcanzando rentabilidades por encima de 1.30%
En términos de precio, el bono sigue a la baja como consecuencia de los flujos de salida de capital que salen de un activo refugio con rentabilidades negativas en términos reales.
Desde un punto de vista técnico no encuentra ninguna referencia que pueda ser considerada como soporte hasta la zona de 134.00.
Este movimiento al alza de las rentabilidades tiene como primera consecuencia un fortalecimiento del dólar USA que en el día de hoy está experimentando cierta corrección después de haber alcanzado niveles en el día de ayer de 1.2020, en el caso de su cotización contra el euro, rompiendo el soporte principal en la zona de 1.2065.
También se está notando su efecto en los mercados bursátiles. Aunque las expectativas de recuperación han mejorado considerablemente, las subidas de los tipos de interés a largo plazo como consecuencia del incremento en las expectativas de inflación son elementos que no favorecen a los índices bursátiles.
Algo que por otro lado podría verse compensado con la aprobación del paquete estímulo fiscal, pero de momento las bolsas han ralentizado su rally último y se mantienen en un tira y afloja con algunas correcciones.
Técnicamente, el índice DowJones30 está apuntando hacia la formación de un doble techo que se activaría por debajo de la zona de 31377 con un objetivo teórico en torno a los niveles de 31140.
Fuentes: B.K. Asset Management, Investing.com.