Los mercados financieros están atravesando un período de importantes transiciones entre distintas clases de activos. El oro (XAU/USD) cotiza por encima del nivel de $5,000, manteniéndose cerca de máximos históricos mientras la acumulación de los bancos centrales y las expectativas de flexibilización de la política monetaria chocan con el aumento de los riesgos en los rendimientos. Mientras tanto, Moderna está pasando de ingresos impulsados por la pandemia hacia un modelo de crecimiento centrado en su cartera de proyectos, mientras los inversionistas evalúan el progreso regulatorio, las pérdidas continuas y el valor a largo plazo de su plataforma de ARNm. En los mercados de divisas, el NZD/USD permanece atrapado por debajo del nivel psicológico de 0.60, reflejando la cautela de política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y la incertidumbre persistente en torno a las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU.
En conjunto, estos tres activos destacan un tema más amplio: los mercados están equilibrando el soporte estructural con la incertidumbre impulsada por la política, donde las tasas de interés, las tendencias de inflación y el sentimiento global de riesgo siguen siendo las fuerzas dominantes que moldean el comportamiento de los inversionistas.
Los mercados financieros están atravesando un período de importantes transiciones entre distintas clases de activos. El oro (XAU/USD) cotiza por encima del nivel de $5,000, manteniéndose cerca de máximos históricos mientras la acumulación de los bancos centrales y las expectativas de flexibilización de la política monetaria chocan con el aumento de los riesgos en los rendimientos. Mientras tanto, Moderna está pasando de ingresos impulsados por la pandemia hacia un modelo de crecimiento centrado en su cartera de proyectos, mientras los inversionistas evalúan el progreso regulatorio, las pérdidas continuas y el valor a largo plazo de su plataforma de ARNm. En los mercados de divisas, el NZD/USD permanece atrapado por debajo del nivel psicológico de 0.60, reflejando la cautela de política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y la incertidumbre persistente en torno a las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU.
En conjunto, estos tres activos destacan un tema más amplio: los mercados están equilibrando el soporte estructural con la incertidumbre impulsada por la política, donde las tasas de interés, las tendencias de inflación y el sentimiento global de riesgo siguen siendo las fuerzas dominantes que moldean el comportamiento de los inversionistas.
Oro por encima de $5,000: Máximos históricos se enfrentan a tensiones de política y rendimientos
A mediados de febrero de 2026, el XAU/USD cotiza por encima del nivel de $5,000, manteniéndose cerca de máximos históricos tras un rally excepcionalmente fuerte de varios años. El oro se mantiene firmemente en una tendencia alcista en marcos temporales superiores, respaldado por una demanda sostenida de activo refugio y compras estructurales por parte de bancos centrales. El rendimiento en lo que va del año sigue siendo positivo, con los precios consolidándose en lugar de revertir tras las recientes ganancias. La volatilidad a corto plazo ha aumentado, pero lo importante es que los retrocesos han sido moderados, lo que sugiere que los compradores siguen aprovechando las caídas en lugar de salir agresivamente.
El impulso reciente ha estado impulsado por datos macroeconómicos más débiles en EE. UU., la incertidumbre geopolítica persistente y las expectativas de que la política monetaria estadounidense se flexibilice gradualmente más adelante este año. El dólar estadounidense ha mostrado períodos de consolidación, lo que ha ayudado al oro a mantener niveles elevados.
Oro respaldado por compras de bancos centrales, puesto a prueba por presiones de rendimientos
Uno de los pilares estructurales más sólidos para el oro sigue siendo la acumulación por parte de bancos centrales. Instituciones como el Banco Popular de China continúan diversificando reservas hacia el oro, reforzando la demanda a largo plazo. En términos más amplios, los bancos centrales de mercados emergentes han mantenido compras constantes como parte de estrategias de desdolarización.
Las expectativas de política monetaria también continúan siendo favorables. Los mercados anticipan que la Reserva Federal adoptará una postura más acomodaticia más adelante en 2026 si la inflación continúa moderándose. Tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro.
En el lado bajista, los riesgos persisten. Si la inflación resulta persistente y los recortes de tasas se retrasan, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían volver a subir, presionando al oro. Además, un sólido desempeño de las acciones puede desviar temporalmente capital de los activos defensivos. Los flujos hacia ETFs han sido irregulares, lo que sugiere que el posicionamiento especulativo no es uniformemente alcista.
Oro en una encrucijada: Fortaleza de bancos centrales frente a incertidumbre de tasas
La valoración del oro está estrechamente vinculada a los rendimientos reales, las expectativas de inflación y el dólar estadounidense. La inflación se ha moderado desde picos anteriores, pero sigue por encima del objetivo de largo plazo del 2% de la Reserva Federal, manteniendo las decisiones de política dependientes de los datos. Actualmente, los mercados esperan una flexibilización gradual en lugar de recortes agresivos.
Las tensiones geopolíticas — particularmente en torno a Rusia-Ucrania y la dinámica en Medio Oriente — continúan respaldando la demanda de activos refugio. Al mismo tiempo, los elevados niveles de deuda global y las preocupaciones fiscales en las principales economías refuerzan el atractivo del oro como reserva de valor.
Los movimientos de divisas son igualmente importantes. Un dólar estadounidense más débil generalmente respalda al oro, mientras que un repunte sostenido del dólar podría frenar el impulso alcista. Los inversionistas siguen de cerca las tasas de interés reales, ya que las caídas en los rendimientos ajustados por inflación tienden a favorecer la fortaleza continua de los metales preciosos.
Moderna en una encrucijada: De líder pandémico a historia de crecimiento impulsada por su cartera
Moderna se encuentra en una etapa decisiva de su evolución corporativa. Tras emerger como líder global en tecnología de ARNm durante la pandemia, la compañía ahora navega una compleja transición desde ingresos impulsados por el COVID hacia una plataforma biotecnológica más amplia y multiproducto. Los inversionistas se enfocan cada vez más no solo en las ventas de vacunas a corto plazo, sino también en la claridad regulatoria, la disciplina de costos y el valor a largo plazo de la creciente cartera de Moderna en enfermedades respiratorias y oncología. Los próximos trimestres serán clave para determinar si la empresa puede estabilizar sus ganancias y traducir su plataforma científica en un crecimiento sostenible.
Moderna: Impulsando la próxima generación de la medicina mediante la innovación en ARNm
Moderna, Inc. es una empresa biotecnológica y líder en medicina basada en ARN mensajero (ARNm), con el objetivo de transformar la prevención y el tratamiento de enfermedades mediante el uso de tecnología de ARNm para desarrollar medicamentos de forma más rápida y eficiente. Su plataforma de ARNm respalda el desarrollo en cuatro áreas principales: vacunas contra virus respiratorios, vacunas contra virus latentes/otros virus, terapias oncológicas y terapias para enfermedades raras. El primer producto comercial de Moderna es Spikevax (su vacuna contra el COVID-19), y en 2024 se convirtió en una empresa multiproducto con la aprobación de mRESVIA, una vacuna de ARNm contra el VRS para adultos mayores. La oficina corporativa principal de la compañía se encuentra en Cambridge, Massachusetts.
Moderna Q4 2025: Los ingresos se estabilizan, pero las pérdidas persisten en medio del ajuste postpandemia
El 13 de febrero de 2026, Moderna publicó sus resultados financieros correspondientes al cuarto trimestre y al año completo 2025.
En el cuarto trimestre, la compañía generó $700 millones en ingresos, pero registró una pérdida neta de $800 millones. En el conjunto del año, los ingresos alcanzaron $1.9 mil millones, mientras que la empresa reportó una pérdida neta de $2.8 mil millones.
En términos simples, Moderna continúa operando con pérdidas, ya que las ventas de vacunas contra el COVID siguen siendo significativamente inferiores a las registradas durante el pico de la pandemia.
Avances en la cartera: Revisiones globales de la vacuna contra la gripe avanzan mientras progresan ensayos de norovirus y cáncer
En el frente de la cartera, Moderna informó varios desarrollos importantes. Las solicitudes de su vacuna contra la influenza han sido aceptadas para revisión regulatoria en Europa, Canadá y Australia. Sin embargo, la FDA de EE. UU. emitió una carta de Rechazo a Presentación (Refusal-to-File), lo que significa que la solicitud requiere aclaraciones adicionales antes de que el proceso de revisión pueda avanzar, y la compañía ha solicitado una reunión para determinar los próximos pasos. Mientras tanto, el ensayo de Fase 3 de la vacuna contra el norovirus está completamente reclutado, con resultados clave esperados en 2026. En oncología, un estudio de Fase 2 en cáncer de vejiga músculo-invasivo también ha completado el reclutamiento, marcando un progreso continuo en la cartera oncológica de la compañía.
Riesgos clave: Obstáculos regulatorios, incertidumbre en la cartera y volatilidad de ingresos
Moderna enfrenta varios riesgos clave mientras transiciona más allá de los ingresos impulsados por la pandemia. La compañía sigue dependiendo en gran medida de las ventas estacionales de vacunas respiratorias, que pueden fluctuar según la demanda pública y la política gubernamental. La incertidumbre regulatoria, particularmente en EE. UU. tras la carta de Rechazo a Presentación de la FDA para su vacuna contra la gripe, podría retrasar lanzamientos de productos y afectar el crecimiento futuro de los ingresos. Las pérdidas netas continuas y el alto gasto en investigación y desarrollo también presionan la rentabilidad, aumentando la necesidad de comercializar con éxito los candidatos de su cartera. Además, la competencia en vacunas y oncología es intensa, y contratiempos en ensayos clínicos o datos más débiles de lo esperado podrían afectar significativamente la confianza de los inversionistas y la valoración.
Perspectiva técnica para Moderna
Desde una perspectiva técnica, la estructura general de Moderna se mantiene alcista, con la acción reciente sugiriendo una continuación de la tendencia positiva. La acción continúa cotizando por encima de las medias móviles exponenciales de 20 y 50 períodos, y la pendiente ascendente de estos indicadores apunta a una tendencia alcista sostenida. Las señales de momentum respaldan el escenario alcista: el oscilador de Momentum se mantiene por encima del umbral de 100, reflejando presión compradora, mientras que el Índice de Fuerza Relativa se sostiene por encima de 50, indicando que los compradores aún mantienen una ventaja en el corto plazo.
Al momento de redactar, Moderna cotiza cerca de 49.78. La resistencia inmediata se ubica en 55.08, seguida de 66.31 y 84.48. A la baja, el soporte inicial se sitúa en 43.00; una ruptura decisiva por debajo de este nivel probablemente expondría 36.53. En un escenario correctivo más pronunciado, la zona de 28.95 podría entrar en foco, donde podría surgir un mayor interés comprador para estabilizar la estructura general.
Perspectiva: Crecimiento moderado por delante mientras los catalizadores de la cartera definen el próximo capítulo de Moderna
La perspectiva de Moderna para 2026 refleja una fase cautelosa de reconstrucción. La compañía espera que los ingresos crezcan hasta un 10% en 2026, respaldados principalmente por su portafolio de vacunas respiratorias, mientras continúa con los esfuerzos para reducir los gastos operativos. La administración también ha indicado que los niveles de efectivo deberían mantenerse sólidos a pesar de la inversión continua en investigación y desarrollo. El desempeño a corto plazo dependerá de las ventas estacionales de COVID y VRS, así como del progreso regulatorio del programa de influenza. A más largo plazo, lecturas clínicas clave — particularmente en oncología — podrían desempeñar un papel decisivo en la restauración de un crecimiento más sólido y sostenible.
NZD/USD atrapado por debajo de 0.60 mientras chocan la cautela del RBNZ y la incertidumbre de la Fed
El par NZD/USD cotiza actualmente alrededor de 0.5980, lo que significa que un dólar neozelandés compra aproximadamente 0.598 dólares estadounidenses.
A principios de este mes, el par registró un modesto rebote, pero desde entonces se ha establecido en una fase de consolidación justo por debajo del nivel psicológico clave de 0.60, donde el impulso comprador ha tenido dificultades para fortalecerse.
La acción del precio ha sido irregular, con avances que a menudo pierden fuerza a medida que los operadores reaccionan a los datos económicos entrantes tanto de Nueva Zelanda como de Estados Unidos.
En general, el tono se mantiene cautelosamente neutral, con aumentos ocasionales de volatilidad debido a titulares de política y cambios en las expectativas sobre la fortaleza del dólar estadounidense.
NZD/USD se estanca por debajo de 0.60 mientras la divergencia de políticas mantiene cautelosos a los operadores
Por el lado del dólar neozelandés, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo su tasa oficial sin cambios en 2.25%, conservando una postura acomodaticia y señalando que cualquier alza de tasas probablemente se pospondrá hasta finales de 2026 o incluso más adelante.
Este tono cauteloso pesó sobre el NZD, ya que los mercados ajustaron sus expectativas de futuros endurecimientos, reduciendo el atractivo de rendimiento a corto plazo de la moneda en comparación con el dólar estadounidense.
Al mismo tiempo, indicadores internos como las ventas minoristas han mostrado señales de resiliencia, lo que sugiere que la economía no es débil, pero tampoco lo suficientemente fuerte como para justificar un cambio de política más agresivo.
Por el lado del dólar estadounidense, la atención sigue centrada en los datos económicos y las expectativas de política de la Reserva Federal, que continúan desempeñando un papel clave en la dirección del NZD/USD.
La incertidumbre del dólar mantiene al NZD/USD en una trayectoria irregular
Por el lado del dólar estadounidense, los desarrollos en política comercial, incluidos recientes fallos de la Corte Suprema sobre aranceles, en ocasiones han presionado al dólar al mejorar el sentimiento general de riesgo y reducir la demanda de activos refugio.
Los datos económicos han enviado señales mixtas, dejando a los mercados inseguros sobre si la Reserva Federal avanzará con recortes agresivos de tasas más adelante este año, especialmente cuando algunos indicadores aún apuntan a presiones inflacionarias persistentes.
Dado que el NZD/USD es altamente sensible a las tendencias generales del dólar, los períodos de debilidad del USD tienden a impulsar al par al alza, mientras que una renovada fortaleza del dólar generalmente lo empuja a la baja.