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Los índices bursátiles suben, los informes de resultados y una postura dovish de la Fed están en juego

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Miguel A. Rodriguez
Miguel A. Rodriguez
05 noviembre 2022
Nick Timiraos, corresponsal jefe de economía de WSJ, cree que la Fed no está cómoda con el hecho de que los mercados de renta fija hayan descontado unas subidas de tipos demasiado agresivas.

El pasado viernes fue el día en el que el mercado pudo vislumbrar un cambio en la actitud de la Reserva Federal respecto a la política monetaria, que se reflejó en los diferentes activos. 

Por un lado, se ha publicado un artículo en el Wall Street Journal del periodista Nick Timiraos, considerado el principal "Fed Watcher", el que tiene mejor acceso e información sobre las deliberaciones y decisiones del banco central de Estados Unidos. Según Timiraos, es probable que la Reserva Federal no esté cómoda con el desempeño de los mercados de renta fija, que están descontados unas subidas de tipos de interés excesivamente agresivas. 

La información de este periodista está siendo interpretada como un aviso directo de los encargados de la política monetaria estadounidense. Se trata de una señal claramente dovish en un mercado que había aumentado significativamente sus apuestas sobre los tipos de interés finales. Sin embargo, esta información fue confirmada en gran parte por la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, considerada como portavoz del presidente Powell.   

Daly dijo que la Reserva Federal debería preparar subidas menos agresivas de los tipos de interés en el futuro. Esto daría a la Fed tiempo para conocer cómo afecta la política monetaria a la inflación y evitaría reacción exagerada, que podría amenazar la estabilidad económica y provocar una recesión.  

Estos comentarios no impiden que se suban los 75 puntos básicos, ya descontados por el mercado, en la próxima reunión del 2 de noviembre, pero hace mucho más probable que se decidan por 50 puntos básicos o incluso menos en diciembre. Por lo tanto, las expectativas de tipos de interés finales que el mercado descuenta ahora cayeron algo más de 25 puntos básicos, hasta situarse en torno al 4,80%. 

Si las cifras de inflación, como la del gasto en consumo personal que se publicará el próximo viernes, retroceden, aunque sea ligeramente, las previsiones de los tipos de interés finales podrían bajar también, lo que sería bueno para los mercados bursátiles y provocaría ventas de dólares estadounidense. 

Eso es lo que ocurrió el viernes tras la publicación de estos informes: el dólar cayó, especialmente frente al yen, y el USD/JPY perdió unos 400 pips desde los máximos del día. En este caso, la intervención del Banco de Japón, vendiendo dólares en el mercado, aceleró el movimiento. 

Y los índices de Wall Street registraron considerables subidas de alrededor del 3% en los tres principales índices, impulsados en parte por estas expectativas más dovish sobre el futuro de los tipos de interés y por la publicación de los beneficios empresariales que siguen, superando las previsiones de los analistas. 

 

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Fuentes: Bloomberg, Reuters 

Esta información/estudio preparada por Miguel A. Rodriguez  no tiene en cuenta los objetivos específicos de inversión, la situación financiera o las necesidades particulares de una persona. El analista de estudios es, principalmente, responsable del contenido de este informe de estudio, en parte o en su totalidad, certifica que los puntos de vista sobre las compañías y sus valores expresados en este informe reflejan con exactitud sus puntos de vista personales, y como consecuencia, toda persona que actúe basándose en ellos lo hace bajo su propio riesgo.El estudio proporcionado no constituye los puntos de vista de KW Investments Ltd, ni es una invitación a invertir con KW Investments Ltd El analista de estudios certifica, además, que ninguna parte de su remuneración ha sido, es o será directa o indirectamente relacionada con recomendaciones o puntos de vista específicos expresados en este informe.El analista de estudios no está contratado por KW Investments Ltd Le animamos a buscar asesoramiento con un consejero financiero independiente con respecto a la idoneidad de la inversión, en virtud de otra participación separada, cuando considere oportuno que es conforme con sus objetivos específicos de inversión, su situación financiera o, sus necesidades financieras particulares antes de comprometerse a invertir..Las leyes de la República de Seychelles rigen cualquier reclamación relacionada o que surja por el contenido de la información/análisis proporcionado.

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Autor financiero

Miguel worked for major financial institutions such as Banco Santander, and Banco Central-Hispano. He is a published author of currency trading books.