A medida que avanza 2026, el crudo WTI, el USD/CAD y Jefferies Financial Group están contando cada uno una historia de mercado conectada pero distinta. Los precios del petróleo siguen bajo presión en la zona de los $50 medios, ya que el exceso de oferta y una demanda débil mantienen un sentimiento bajista, una dinámica que también pesa sobre el dólar canadiense y ayuda a mantener al USD/CAD respaldado cerca de máximos recientes. Al mismo tiempo, en los mercados bursátiles, Jefferies destaca como un ejemplo de cómo las firmas financieras están navegando este entorno desigual, equilibrando un repunte en la actividad de negociación con los riesgos persistentes derivados de la exposición crediticia.
A medida que avanza 2026, el crudo WTI, el USD/CAD y Jefferies Financial Group están contando cada uno una historia de mercado conectada pero distinta. Los precios del petróleo siguen bajo presión en la zona de los $50 medios, ya que el exceso de oferta y una demanda débil mantienen un sentimiento bajista, una dinámica que también pesa sobre el dólar canadiense y ayuda a mantener al USD/CAD respaldado cerca de máximos recientes. Al mismo tiempo, en los mercados bursátiles, Jefferies destaca como un ejemplo de cómo las firmas financieras están navegando este entorno desigual, equilibrando un repunte en la actividad de negociación con los riesgos persistentes derivados de la exposición crediticia.
El WTI permanece atascado en la zona media de los $50 mientras el exceso de oferta mantiene el control bajista
A comienzos de enero de 2026, el crudo WTI cotiza en la zona media de los $50 por barril, aproximadamente entre $56 y $58, y permanece bajo una clara presión bajista. Los precios han caído alrededor de 3–4% en el último mes y están más de 20% por debajo de los niveles de hace un año, lo que muestra que el mercado se ha venido debilitando de forma constante desde finales de 2025. Los movimientos recientes reflejan señales mixtas: una caída mayor a la esperada en los inventarios de crudo de EE. UU. impulsó brevemente los precios, pero ese apoyo se desvaneció tras conocerse que más petróleo venezolano podría dirigirse al mercado estadounidense, sumándose a una oferta ya holgada. En general, el sentimiento sigue siendo cauteloso y bajista, aunque los precios se han mantenido por ahora por encima de un nivel de soporte importante cerca de los $55 por barril, lo que ayuda a limitar nuevas caídas.
Exceso de oferta, demanda débil y vientos macro en contra mantienen al petróleo bajo presión
El mercado petrolero se ve presionado principalmente por fundamentos débiles. Se espera que la oferta mundial de petróleo supere a la demanda en 2026, ya que la fuerte producción tanto de la OPEP+ como de productores fuera del cartel sigue añadiendo más barriles de los que el mercado necesita. Al mismo tiempo, se proyecta que los inventarios de petróleo aumenten en general, a pesar de algunas reducciones semanales puntuales, lo que refuerza la idea de que la oferta sigue siendo cómoda. El crecimiento de la demanda también es débil, con una actividad económica más lenta y una menor demanda industrial —especialmente en China— que limita el consumo. En el frente macro, los factores de política y económicos están sumando presión. La política energética de EE. UU., incluida la redirección de crudo venezolano hacia el mercado estadounidense, está incrementando la oferta disponible y pesando sobre los precios globales. Un dólar estadounidense relativamente fuerte y las expectativas de una política monetaria más restrictiva en las principales economías también son negativas para el petróleo, ya que mayores costos de financiamiento y un dólar más fuerte encarecen las materias primas para los compradores fuera de EE. UU. Combinados con las tensiones comerciales en curso y las expectativas de desaceleración del crecimiento global, estos factores mantienen el sentimiento general del mercado cauteloso y firmemente inclinado a la baja.
Los impulsos temporales no logran cambiar la tendencia bajista del petróleo
Existen algunos factores limitados que pueden respaldar o estabilizar brevemente los precios del petróleo, incluso en un mercado generalmente débil. Períodos de mayor tensión geopolítica pueden añadir una prima de riesgo, ya que los operadores se vuelven más cautelosos ante la posibilidad de interrupciones en el suministro, lo que puede dar un impulso de corto plazo a los precios. Además, la volatilidad del mercado y el cierre de posiciones cortas pueden empujar ocasionalmente los precios al alza: cuando el petróleo cae con fuerza, los operadores que apostaban por mayores descensos pueden recomprar posiciones para asegurar ganancias, provocando rebotes temporales que pueden llevar los precios hacia niveles como los $60 por barril. Sin embargo, estos movimientos suelen ser de corta duración, ya que no son lo suficientemente fuertes como para compensar la presión más amplia del exceso de oferta y la débil demanda global.
El USD/CAD se mantiene firme mientras los operadores esperan el próximo catalizador
El par USD/CAD ha avanzado ligeramente en las últimas sesiones, superando la zona de 1.3880, ya que el dólar canadiense se ha visto presionado por una demanda de petróleo más débil, un factor clave para la moneda de Canadá. Al mismo tiempo, el trasfondo general del dólar estadounidense sigue siendo mixto, con el billete verde mostrando señales de estabilidad pero sin un impulso fuerte, mientras los inversionistas evalúan datos económicos desiguales en EE. UU. y crecientes expectativas de que la Reserva Federal pueda flexibilizar la política más adelante. Mirando más allá del muy corto plazo, muchos pronósticos a comienzos de 2026 aún apuntan a un posible fortalecimiento del dólar canadiense a lo largo del año, impulsado por cambios en las dinámicas de tasas de interés y una tendencia general de dólar estadounidense más débil. Por ahora, sin embargo, el sentimiento del mercado es cauteloso, con los operadores prefiriendo mantenerse al margen y mantener al USD/CAD en un rango relativamente estrecho mientras esperan datos clave de empleo en EE. UU. y nuevas señales de política.
El USD/CAD atrapado entre recortes de tasas y movimientos del petróleo
El panorama fundamental para el USD/CAD está definido por una combinación de expectativas de política y tendencias económicas a ambos lados de la frontera. En Estados Unidos, los mercados esperan cada vez más que la Reserva Federal recorte las tasas de interés adicionales en 2026, lo que ha restado algo de atractivo al dólar estadounidense. Esta visión está respaldada por datos económicos mixtos, donde el crecimiento del empleo y la actividad del sector servicios se mantienen relativamente sólidos, pero muestran señales de desaceleración, dejando al dólar sin un motivo claro para moverse con fuerza en una u otra dirección. Como resultado, el billete verde presenta un sesgo más débil frente a muchas monedas principales, incluido el dólar canadiense. En Canadá, los precios del petróleo siguen siendo una influencia clave, y la reciente debilidad en los mercados energéticos, junto con las preocupaciones sobre la demanda de crudo, ha presionado al dólar canadiense. Dicho esto, el Banco de Canadá ha mantenido en general las tasas de interés estables, reduciendo la brecha con las tasas de EE. UU. y ofreciendo cierto apoyo de mediano plazo al CAD. Sin embargo, con el crecimiento económico de Canadá previsto ligeramente más lento en 2026, el banco central puede tener un margen limitado para endurecer aún más la política, lo que podría restringir las ganancias del dólar canadiense.
Riesgos clave que podrían sacudir al USD/CAD a continuación
De cara al futuro, el USD/CAD enfrenta varios riesgos clave que podrían influir en su próximo movimiento. Datos de empleo o inflación en EE. UU. más fuertes de lo esperado podrían llevar a los inversionistas a reducir las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que respaldaría al dólar estadounidense y empujaría al par al alza. Por otro lado, los fuertes movimientos en los precios del petróleo siguen siendo un factor importante, ya que un repunte significativo del crudo probablemente fortalecería al dólar canadiense y llevaría al USD/CAD a la baja. Además, titulares inesperados sobre política comercial o una renovada tensión comercial en América del Norte podrían aumentar rápidamente la volatilidad, manteniendo el panorama incierto y sensible a nuevas noticias.
Jefferies equilibra la fortaleza en la actividad de negociación con desafíos crediticios
Jefferies Financial Group es un banco de inversión global con sede en EE. UU. que ofrece servicios de asesoría, mercados de capitales, trading y gestión de activos. La firma se centra en un modelo de bajo uso de capital y tiene una fuerte presencia en fusiones y adquisiciones, así como en colocaciones de renta variable y deuda. Su negocio diversificado y un enfoque disciplinado del riesgo le ayudan a navegar condiciones de mercado cambiantes y distintos ciclos económicos.
Jefferies registra crecimiento de ingresos mientras las ganancias principales se mantienen firmes
Jefferies Financial Group reportó un sólido crecimiento de ingresos en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, con ingresos netos que aumentaron a $2.07 mil millones, un alza de alrededor del 5.7% en comparación con el mismo período del año anterior. La firma generó aproximadamente $191 millones en ganancias netas atribuibles a los accionistas comunes, reflejando una rentabilidad estable a pesar de algunos vientos en contra. En términos por acción, las ganancias diluidas fueron de $0.87, inferiores a las del año anterior, principalmente debido al impacto de cargos específicos relacionados con inversiones. Excluyendo una depreciación vinculada a una inversión en crédito privado, las ganancias ajustadas fueron más sólidas, alrededor de $0.96 por acción, lo que sugiere que el desempeño operativo subyacente de Jefferies se mantuvo relativamente resiliente durante el trimestre.
El repunte en la actividad de negociación impulsa el trimestre de Jefferies
El desempeño de Jefferies en el trimestre estuvo impulsado principalmente por un fuerte repunte en la actividad de banca de inversión. Los ingresos por banca de inversión subieron a alrededor de $1.19 mil millones, un aumento de más del 20% interanual, a medida que las empresas se mostraron más activas en fusiones y adquisiciones y regresaron a los mercados de capitales. Las comisiones de asesoría fueron un punto destacado, alcanzando uno de los niveles trimestrales más sólidos registrados, respaldadas por una demanda saludable tanto de servicios de colocación de acciones como de deuda.
Una pérdida en crédito privado nubla un trimestre por lo demás sólido
A pesar de superar las estimaciones de ganancias, los resultados de Jefferies se vieron afectados por una pérdida antes de impuestos de $30 millones vinculada a su inversión en el fondo Point Bonita, lo que pone de relieve la presión persistente en algunas áreas del mercado de crédito privado. La pérdida estuvo relacionada con la quiebra de First Brands, que la administración describió como una decepción significativa en 2025. Este revés subraya los riesgos asociados a las exposiciones en crédito privado y muestra que, incluso cuando la actividad de negociación mejora, ciertas inversiones heredadas continúan presionando las ganancias.