Las rápidas medidas adoptadas por los reguladores bancarios en los dos últimos días parecen estar impactando por fin en la confianza de los mercados. Ahora, la gran pregunta es si la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) adoptará una postura más dovish en lo que respecta a los tipos de interés, o si seguirá el ejemplo del Banco Central Europeo (BCE).
Los principales índices estadounidenses y europeos subieron ayer después de que el rescate de Credit Suisse calmase las preocupaciones sobre una posible nueva crisis bancaria. El mejor desempeño del mercado también se vio respaldado por la noticia de que los grandes bancos norteamericanos podrían barajaban la posibilidad de invertir en el First Republic Bank todos o parte de los 30 billones de dólares que habían depositado en este banco. Así lo manifestó el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon.
Los temores de contagio para el sector bancario en general han disminuido gracias a la adquisición de Credit Suisse por parte de UBS, respaldada por el Estado suizo, y las medidas adoptadas por los bancos centrales para aumentar la liquidez, pero todavía persisten algunas preocupaciones de que la crisis esté lejos de haber terminado.
Aunque los inversores son ahora mas optimistas sobre la situación bancaria después de la rápida intervención de las autoridades, la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, manifestó que podrían ser necesarias más medidas para proteger a los depositantes bancarios si las instituciones más pequeñas sufren retiradas de depósitos.
La actual situación bancaria ha hecho que los inversores esperen que la Fed se muestre un poco más dovish en sus acciones. De hecho, según las previsiones del mercado, la Fed podría subir hoy los tipos de interés en 25 pbs, la mitad de lo esperado antes de la crisis bancaria desencadenada por Silicon Valley Bank.
Al igual que el Banco Central Europeo (BCE) hace una semana, la Reserva Federal se enfrentará a un dilema en su reunión de hoy. Si decide no subir más los tipos de interés, el mercado lo podría ver como una señal de alarma. Sin embargo, con el actual estado de tensión del sistema financiero, puede que no sea aconsejable subir los tipos 50 pbs, porque podría poner a otros bancos regionales en una situación similar a la de Silicon Valley Bank.
En cualquier caso, será crucial entender cuáles son las previsiones de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que se darán a conocer hoy junto con el diagrama de puntos, además del discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell. Los analistas esperan que haya un cambio hacia una política monetaria más dovish.
Ante estas posibilidades, los índices bursátiles continuaron la tendencia alcista del día anterior, con un destacado comportamiento del banco First Republic, que subió más de un 40 % en el día, después de la noticia de que los grandes bancos norteamericanos barajaban la posibilidad de entrar en su capital.
Fuentes: Bloomberg, Reuters.
