Los mercados bursátiles inician la semana con caídas tras la sesión alcista del viernes impulsadas por las mejoras de los PMIs de julio que en el caso de Europa experimentaron subidas especialmente en el sector de servicios, una señal de optimismo ante los temores a una drástica desaceleración del ciclo, aunque todavía faltaría una confirmación de este mejor tono en los datos definitivos de esta semana y meses posteriores.
El índice DAX alemán no ha logrado todavía retormar impulso como para superar la zona de resistencia situada en los máximos de 15.797 a la espera de nuevas cifras que sustenten un impulso alcista. La cifra de IFO recién publicada en el día de hoy no ha ayudado con un dato de 100.8 por debajo de lo esperado y descendiendo desde el dato de Junio de 101.7.
El evento mas importante de esta semana será la reunión de la Reserva Federal de la que no se espera ningún cambio en los tipos de interés ni en el programa de compra de bonos. En la reunión anterior cambió su sesgo de extremadamente dovish a moderadamente dovish al señalar en sus dot plot dos subidas de tipos para 2023, aunque Powell descartó la posibilidad de un cambio radical en la política monetaria en el corto plazo por la incertidumbre sobre la evolución de la recuperación económica, todavía amenazada por la situación de la pandemia y restando importancia al último repunte inflacionista al considerarlo un fenómeno transitorio. Tampoco se espera ningún anuncio sobre el inicio de la reducción de compra de bonos que podría producirse en la siguiente reunión en Jackson Hole el 26 de Agosto. El potencial cambio en la política monetaria de la Fed va a seguir dependiendo en gran medida de los datos de empleo, principal objetivo de la política monetaria, que todavía no dan muestra de una recuperación sólida para acercarse al nivel de pleno empleo, pero los datos de inflación que siguen al alza podría ser un factor decisivo a la hora de comenzar el "tapering". Aunque no se espera para esta reunión, cualquier comentario no esperado a este respecto podría tener un impacto significativo en los mercados especialmente en el dólar USA y en los bonos del tesoro americano.
El dólar USA mantiene su tono alcista mientras tanto aunque sin una clara continuación del movimiento y en el caso del USD/JPY muy correlacionado con la evolución de los yields de los bonos del tesoro americano que en el 10 años todavía no lograN un claro impulso alcista después de las caídas que lo han llevado de nuevo por debajo de 1.30%.
USD/JPY, como podemos apreciar en el gráfico diario, después de las últimas subidas pierde territorio en el día de hoy sin haber logrado superar la zona de resistencia situada en 110.75. El indicador RSI se encuentra en terreno neutral, todo va a depender de la evolución de los tipos de interés a largo plazo y éstos a su vez de la política monetaria de la Fed y de los comentarios que Powell pueda hacer en la próxima reunión.
Fuentes: Bloomberg, reuters.com.