Los mercados globales entran a mediados de octubre con un panorama desigual, ya que las divisas, las materias primas y las acciones reflejan corrientes económicas divergentes. El dólar australiano sigue bajo una presión sostenida debido a las tensiones comerciales globales, la menor demanda de materias primas y la cautela del RBA, lo que pesa sobre el sentimiento. Mientras tanto, el oro continúa brillando como el nuevo motor de exportación de Australia, aunque las ganancias generales del sector de recursos se están debilitando, lo que resalta el frágil equilibrio entre el crecimiento global y la resiliencia doméstica. En contraste, las acciones de aerolíneas estadounidenses —lideradas por Delta Air Lines— ganan altura, impulsadas por la fuerte demanda de viajes premium y la expansión de márgenes, aunque los riesgos macroeconómicos y los costos del combustible mantienen a los inversionistas cautelosos. Mientras tanto, los mercados petroleros permanecen contenidos, con el WTI luchando por mantenerse por debajo de los $60 por barril, ya que el aumento de inventarios y las expectativas de una demanda débil contrarrestan los modestos repuntes impulsados por los cambios en los planes de producción de la OPEP+. En conjunto, estos movimientos reflejan un mercado que lidia con trayectorias de política divergentes, un impulso global en desaceleración y un tono de riesgo cauteloso al acercarse el último trimestre de 2025.
Los mercados globales entran a mediados de octubre con un panorama desigual, ya que las divisas, las materias primas y las acciones reflejan corrientes económicas distintas. El dólar australiano sigue bajo una presión sostenida debido a las tensiones comerciales globales, la menor demanda de materias primas y la cautela del RBA, lo que afecta el sentimiento. Mientras tanto, el oro continúa brillando como el nuevo motor de exportación de Australia, aunque las ganancias generales del sector de recursos se están debilitando, lo que resalta el frágil equilibrio entre el crecimiento global y la resiliencia doméstica. En contraste, las acciones de aerolíneas estadounidenses —lideradas por Delta Air Lines— ganan altura, impulsadas por la fuerte demanda de viajes premium y la expansión de márgenes, aunque los riesgos macroeconómicos y los costos del combustible mantienen a los inversionistas cautelosos. Mientras tanto, los mercados petroleros permanecen contenidos, con el WTI luchando por mantenerse por debajo de los $60 por barril, ya que el aumento de inventarios y las expectativas de una demanda débil contrarrestan los modestos repuntes impulsados por los cambios en los planes de producción de la OPEP+. En conjunto, estos movimientos reflejan un mercado que lidia con trayectorias de política divergentes, un impulso global en desaceleración y un tono de riesgo cauteloso al acercarse el último trimestre de 2025.
El dólar australiano lucha mientras convergen los recortes de tasas, las tensiones comerciales y los vientos en contra globales
El par AUD/USD se ha debilitado notablemente en las últimas sesiones, cotizando cerca de 0.65220 tras caer más del 1.5% en lo que va del mes. Aunque el par rebotó desde el mínimo mensual al momento de escribir, sigue por debajo de su EMA de 50 periodos en marcos de tiempo más cortos, reforzando la visión de que el impulso bajista a largo plazo sigue intacto. En general, el AUD enfrenta una clara presión bajista a corto plazo.
El oro brilla como la nueva estrella de exportación de Australia
Curiosamente, se espera que el oro se convierta en la segunda mayor exportación de recursos de Australia en 2025–26, superando al GNL, impulsado por los sólidos precios globales del metal. Sin embargo, se proyecta que las ganancias totales por exportaciones de recursos y energía caigan alrededor de un 5% durante el mismo período, ya que la menor demanda global y los precios más bajos de las materias primas afectan los ingresos. Además, Australia sigue muy expuesta al desempeño económico de China, lo que significa que cualquier desaceleración en la demanda china podría reducir aún más el apetito por materias primas australianas y ejercer presión adicional sobre los ingresos por exportación.
Australia redujo las tasas en agosto mientras la inflación se enfriaba y el crecimiento se desaceleraba
En agosto, el banco central de Australia recortó su tasa de interés clave en 0.25% hasta 3.6%, marcando su tercera reducción del año. La medida se produjo cuando la inflación volvió al rango objetivo de 2–3% y la economía mostró señales de enfriamiento. Los responsables de política señalaron que las alzas previas habían logrado frenar la demanda. Aun así, con los precios estabilizándose y el mercado laboral suavizándose ligeramente, se consideró justificado un alivio gradual.
A mediados de octubre, el Banco de la Reserva se mantiene cauteloso, monitoreando las tensiones comerciales globales y el débil crecimiento de la productividad, factores que aún podrían presionar la inflación y el empleo. Los analistas esperan que el banco central mantenga un enfoque dependiente de los datos en sus próximas reuniones.
El temor a aranceles y el modo de aversión al riesgo pesan fuertemente sobre el dólar australiano
La confianza del consumidor australiano se ha debilitado durante dos meses consecutivos, reflejando una creciente cautela entre los hogares. La incertidumbre geopolítica más amplia, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y los cambios en el sentimiento global de riesgo continúan influyendo en la dinámica del mercado, con el dólar estadounidense beneficiándose de los flujos hacia activos refugio durante los períodos de aversión al riesgo, lo que presiona al dólar australiano. A esto se suma la reciente declaración del presidente estadounidense Trump sobre imponer aranceles más altos a las importaciones chinas, que provocó una fuerte venta del AUD.
El dólar australiano enfrenta presión prolongada mientras aumentan los riesgos globales
En las próximas semanas, se espera que el AUD/USD permanezca bajo presión, aunque podrían ocurrir repuntes breves o correcciones. Los temas dominantes incluyen la continua fortaleza del dólar estadounidense impulsada por la demanda de refugio, la posibilidad de nuevos recortes graduales de tasas por parte del RBA, el débil consumo interno y los persistentes vientos en contra en materias primas y factores externos. En el lado positivo, si el crecimiento global —particularmente en China— se recupera con fuerza o si la Reserva Federal adopta una postura más moderada mientras el RBA se mantiene estable, el dólar australiano podría recuperar tracción. Por el contrario, un nuevo repunte del dólar estadounidense, un deterioro del sentimiento global de riesgo o datos australianos débiles podrían acelerar las pérdidas y profundizar el impulso bajista.
La recuperación de beneficios de Delta gana altura, pero prevalece la cautela
Delta se beneficia del repunte en la demanda de viajes aéreos, especialmente en los segmentos premium y corporativo, y ha entregado sólidos resultados recientes que restauran la confianza de los inversionistas. Dicho esto, los vientos en contra macroeconómicos, la volatilidad de los costos y las presiones competitivas siguen siendo riesgos importantes. Durante los próximos 6–12 meses, su capacidad para seguir monetizando la demanda premium y controlar costos será clave para mantener el potencial alcista.
Los asientos premium impulsan el ascenso de las ganancias de Delta
En el tercer trimestre de 2025, Delta Air Lines destacó un aumento significativo en los ingresos de las cabinas premium, y la gerencia señaló que las ganancias de los segmentos premium —como primera clase, ejecutiva y prioridad— podrían pronto superar a las del servicio económico principal. Mientras los ingresos de la cabina principal cayeron alrededor de 4% interanual, los ingresos premium aumentaron aproximadamente 9%, lo que subraya el enfoque estratégico de la aerolínea en clientes de mayor rentabilidad. Más allá de la venta de boletos, Delta continúa beneficiándose de fuentes de ingresos diversificadas, incluidas su asociación SkyMiles con American Express, servicios complementarios y su división interna de mantenimiento y reparación. Este cambio continuo hacia ingresos premium y diversificados ofrece un importante impulso a los márgenes, siempre que la tendencia en la demanda corporativa y de viajes premium se mantenga estable.
Delta busca mayores márgenes, pero mantiene cautela en costos
De cara al futuro, Delta Air Lines proyecta un modesto crecimiento de ingresos de entre 2% y 4% interanual en el cuarto trimestre de 2025, con márgenes operativos esperados entre 10.5% y 12%, según la guía de la gerencia y los indicadores recientes. Si la aerolínea mantiene su enfoque en los segmentos premium y gestiona la capacidad de manera eficiente, existe potencial para una mayor expansión de márgenes y un desempeño superior en ganancias. Los analistas se mantienen en general optimistas, con estimaciones de consenso que apuntan a un alza de aproximadamente 20% respecto a las valoraciones actuales, reflejando la confianza en que la estrategia de mezcla y la fuerte demanda de viajes pueden seguir impulsando el crecimiento. Aun así, el panorama sigue limitado por riesgos conocidos —volatilidad macroeconómica, aumento de los costos de combustible y fluctuaciones en la demanda— que podrían revertir rápidamente las ganancias.
El WTI lucha por mantenerse debajo de los $60 mientras aumenta la oferta y se profundizan las preocupaciones por la demanda
Al 13 de octubre de 2025, el crudo WTI cotiza alrededor de $59.76 por barril, registrando una ganancia del 1.46% en el día. El repunte sigue a recientes caídas, con una mejora en el sentimiento gracias al renovado optimismo sobre la relajación de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, lo que fomentó cierto interés comprador. A pesar del repunte de hoy, el WTI sigue bajo presión, habiendo caído aproximadamente 5% en lo que va del mes, reflejando las persistentes preocupaciones sobre la debilidad de la demanda y el aumento de la oferta global.
El aumento de producción de la OPEP+ y el incremento de inventarios en EE. UU. pesan sobre el petróleo
Los inventarios de crudo estadounidense aumentaron en aproximadamente 3.7 millones de barriles en la semana que terminó el 3 de octubre, una acumulación mayor de lo esperado que añadió presión bajista. La producción doméstica se mantiene sólida en alrededor de 13.6 millones de barriles por día, contribuyendo aún más al exceso de oferta. La Administración de Información Energética de EE. UU. proyecta que la OPEP+ continuará aumentando gradualmente la producción a medida que revierta recortes anteriores, lo que llevará a un aumento constante de los inventarios globales hasta 2026. En línea con esa tendencia, la OPEP+ anunció el 5 de octubre un aumento planificado de producción de aproximadamente 137,000 barriles por día para noviembre, señalando un enfoque más firme para mantener su cuota de mercado.
El temor a una débil demanda mantiene a raya a los alcistas del petróleo
Las preocupaciones sobre la demanda siguen siendo un obstáculo clave para el mercado petrolero, ya que las tensiones comerciales entre EE. UU. y China y el riesgo de una desaceleración económica más amplia pesan sobre el sentimiento. Las primas de riesgo geopolítico vinculadas al conflicto entre Ucrania y Rusia y las tensiones en Medio Oriente también se han reducido, eliminando uno de los apoyos anteriores a los precios del crudo. Mientras tanto, los crecientes riesgos fiscales en EE. UU., incluido el peligro de un cierre gubernamental, podrían frenar aún más la actividad económica y el consumo de energía.
El WTI podría seguir cayendo a menos que surjan nuevos catalizadores
A corto plazo, se espera que el crudo WTI permanezca bajo presión, ya que la débil demanda, el aumento de la oferta y la reducción de los riesgos geopolíticos sugieren un período de consolidación o un movimiento gradual hacia la zona media de los $50. Sin embargo, si las tensiones comerciales entre EE. UU. y China se reducen significativamente o surge una nueva interrupción en el suministro —como en Medio Oriente o por sanciones renovadas—, el mercado podría registrar una recuperación, con los precios potencialmente repuntando hacia el nivel de $63 o más.