La lira turca se hundió a un mínimo histórico después de que el banco central de Turquía subiera el tipo de interés al 15 % en un drástico giro de 180 grados para hacer frente a una inflación del 40 %. Ahora que se esperan subidas de tipos más graduales, ¿cuál es la última previsión de la lira turca para 2023 y los próximos años?
En el mercado de divisas, la TRY cayó otro 3 %, hasta superar los 25,00 frente al dólar. El banco central turco subió su principal tipo de interés a una semana en 650 puntos básicos, hasta el 15 %, por debajo de la estimación media de un aumento hasta el 20 %. El banco también declaró que el endurecimiento monetario se reforzará tanto como sea necesario de forma oportuna y gradual hasta que se logre una mejora significativa de las perspectivas de inflación.
El aumento representa un alejamiento de los planes económicos del presidente Recep Tayyip Erdogan, pero ¿hacia dónde prevén los bancos y los analistas que se moverá la lira turca tras este giro hacia políticas más tradicionales?
Muchos analistas creen que la economía nacional se ha recalentado debido a años de política monetaria laxa y a una oleada de regalos del Gobierno antes de la victoria de Erdogan en las elecciones presidenciales de mayo. Aunque la acción del jueves señaló un giro hacia políticas más tradicionales, los inversores advierten de que Erdogan, que ha dirigido Turquía durante 20 años, ha tomado este camino anteriormente sólo para cambiar de opinión.
Pronóstico y previsión del precio de la lira turca – Resumen
- Predicción del precio de la lira turca corto plazo: la enorme subida de tipos de 650 puntos básicos es la primera del país desde marzo de 2021, pero estuvo por debajo de las expectativas de los analistas de una subida de 1.150 puntos básicos, hasta el 20 %, y la TRY podría sufrir una nueva depreciación en las próximas semanas hasta que los mercados vean que se necesitan medidas más contundentes para reconstruir la credibilidad perdida.
- Predicción del precio de la lira turca 2023: la mayoría de las previsiones sobre la lira turca para 2023 se revisaron hasta 28 e incluso 30 TRY por USD, incluso después de que la declaración del banco señalara un nuevo endurecimiento monetario gradual hasta que mejore el panorama de la inflación en el país.
- Predicción del precio de la lira turca 5 para los próximos 5 años y en adelante: las agencias y los bancos siguen pronosticando una caída de la lira turca en los próximos años bajo el mandato de Erdogan. Las predicciones más bajistas sobre el precio de la lira turca a 5 años sitúan el USD/TRY cotizando en 85-90.
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Las divisas con tipos de interés elevados, como la lira turca, resultan muy atractivas para quienes buscan puntos swap en el trading en forex. Sin embargo, para los principiantes, el trading de puntos swap en la lira turca conlleva un gran riesgo.
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Pronóstico de la lira turca – Panorama fundamental
Mientras la inflación se disparaba por encima del 80 % a finales de 2022 y caía a poco menos del 40 % en mayo, Turquía redujo gradualmente su tipo de interés oficial del 19 % a finales de 2021 al 8,5 % en marzo. Erdogan, un autodenominado "enemigo" de los tipos de interés que se refiere a este instrumento como "la madre de todos los males", ha defendido en voz alta una estrategia de bajada de tipos en lugar de la sabiduría convencional de que hay que subirlos para controlar la inflación.
Los ciudadanos turcos sufrieron una crisis del coste de vida debido a la fuerte caída de la lira. En los últimos cinco años, ha perdido más del 80 % de su valor frente al dólar, y Turquía tiene ahora unas reservas de divisas peligrosamente bajas tras vender FX para apoyar la lira.
Erdogan se mantuvo firme en su promesa de que los tipos de interés seguirían bajos mientras él estuviera en el cargo, garantizando que la política económica no se alteraría. La oposición prometió desviar la conversación de los bajos tipos de interés.
Pero introdujo una modificación tras ser reelegido pocos días después.
Primero nombró ministro de Finanzas a Mehmet Simsek, un destacado banquero y economista. A pesar de haber formado parte del gabinete de Erdogan en el pasado, Simsek ha dejado claro que la única opción económica de Turquía es volver a un "terreno racional" y al "cumplimiento de las normas internacionales".
Entonces, nombró a Hafize Gaye Erkan primera mujer gobernadora del banco nacional. Es una figura muy conocida en Wall Street y, antes de la quiebra de First Republic, fue su directora ejecutiva. A pesar de ello, nunca ha ocupado un cargo en Turquía.
En junio, el presidente Erdogan declaró que su opinión sobre los tipos de interés no había cambiado una semana antes de la reunión del Banco Central, pero añadió que "aceptamos que [el Sr. Simsek] diera los pasos necesarios rápida y fácilmente con el banco central."
El 22 de junio, el Comité decidió iniciar el proceso de endurecimiento monetario para establecer cuanto antes el rumbo de la desinflación, anclar las expectativas de inflación y controlar el deterioro del comportamiento de los precios.
Algunos analistas criticaron la medida del Banco Central de Turquía por no ir lo suficientemente lejos y muchos siguen siendo escépticos sobre que Erdogan vaya a renunciar realmente a su control sobre las acciones del banco central.
Sin embargo, los analistas están más preocupados por las perspectivas a medio plazo y prevén una mayor depreciación de la lira turca. El banco central ha prometido una aproximación gradual al endurecimiento, pero el alto nivel de inflación y la necesidad de recuperar la credibilidad perdida justifican realmente una actuación más contundente, según los comentarios de los expertos sobre la última decisión del CBoT.
Se necesitan más subidas en las próximas reuniones para atajar el problema inflacionista de Turquía. Los comunicados sugieren que así será, aunque el endurecimiento será más gradual de lo que se esperaba hace unas semanas. Los analistas siguen pensando que los tipos subirán al 25-30 % a finales de año.
¿Existe una oportunidad de trading para los inversores en divisas (forex) de ir en largo o en corto sobre la lira tras la caída en picado de la divisa frente al dólar, el euro y la libra?
En las secciones siguientes se analizan la evolución reciente de la lira, las expectativas de los analistas y las previsiones sobre la lira turca.
Pronóstico de la lira turca – Panorama técnico
En el plano técnico, la lira turca cotizó a la baja, marcando nuevos récords de caída frente al dólar y el euro tras las elecciones, que se aceleraron incluso después de la espectacular subida de los tipos de interés, que no cumplió las expectativas.
Así lo explica JP Morgan: "Inicialmente, la lira se deprecia, impulsada por las presiones reprimidas del gran estímulo previo a las elecciones. A medida que se relaja la represión financiera, los locales aumentan las carteras de divisas, mientras que los extranjeros esperan puntos de entrada con mejor valoración".
La caída continuó tras la decisión del Gobierno de dejar de defender el valor de la moneda vendiendo reservas de divisas, y lo que vemos ahora podría ser una señal de la vuelta a una política monetaria más racional.
Los movimientos actuales contra la lira turca parecen un máximo explosivo.
Un máximo explosivo (blow-off top) indica que el precio de un valor está a punto de bajar. Sin embargo, esto no implica un descenso rápido del precio. La fase alcista de un blow-off puede prolongarse durante varias semanas. Con importantes subidas de precios diarias y semanales, el inicio de esta subida puede parecer extraordinario. Sin embargo, en ocasiones la situación puede empeorar durante algunas semanas más.
Antes de que el precio comience a caer, puede ser difícil saber cuándo un máximo explosivo se encuentra realmente en su fase de reversión (y no simplemente en un retroceso). Incluso entonces, puede que no se considere un máximo explosivo hasta cuatro o cinco días después de que comience la caída. Esto se debe al hecho de que cuando un valor está subiendo rápidamente, el precio puede bajar temporalmente.
A pesar de que un máximo explosivo contiene una serie de características esenciales, no podemos decir mirando hacia atrás si realmente causó un pico de precios. En ocasiones, el precio sube rápidamente, se detiene o retrocede un poco y luego sigue subiendo. Para que se considere un máximo explosivo, debe tener una subida y una caída pronunciadas.
Cada vez más personas se emocionan a medida que aumenta el precio. A medida que más personas empiezan a sentir que se están perdiendo algo, empiezan a comprar porque no quieren seguir perdiendo. A medida que suba el precio, más personas se verán convencidas de comprar, lo que provocará nuevas subidas de precios y un aumento del volumen.
La volatilidad de los picos explosivos (blow-off peaks) suele ser muy elevada. El deslizamiento de las órdenes es mucho más frecuente hacia el final, cuando se está produciendo el retroceso, porque el precio se está moviendo muy rápidamente. Cuando el precio empieza a bajar, puede resultar bastante difícil vender cerca del pico, ya que todo el mundo se apresura a salir a la vez.
Identificación de posibles máximos explosivos en el USD/TRY, EUR/TRY, GBP/TRY
Al principio, los máximos explosivos pueden parecer fuertes repuntes. Un rally fuerte puede subir en un ángulo de 45 grados, pero en una situación de blow-off, el ángulo de ascenso es casi vertical.
Algunas características comunes de los máximos explosivos son:
- Retrocesos limitados: los máximos explosivos son enormes repuntes casi verticales sin retrocesos significativos. Esto los diferencia de los activos que sólo experimentan una tendencia alcista. Si hay retrocesos, normalmente duran sólo de uno a tres días antes de que el precio comience a subir de nuevo.
- Subidas masivas de precios: estos picos no se producen tras subidas modestas de los precios. El precio puede aumentar varios cientos o incluso miles de puntos porcentuales, y los mayores incrementos en dólares -no necesariamente en porcentaje- se producen en la última semana o en los últimos días del rally.
- Volumen bajista: los máximos explosivos suelen ir seguidos de rápidas caídas con un gran volumen, lo que indica que muchos traders están vendiendo sus posiciones en ese valor.
- Mercado más amplio: los máximos explosivos suelen empeorar debido a las condiciones generales del mercado, por lo que una venta masiva en el mercado general podría provocar un descenso.
Para evitar convertirse en un bag holder, suele ser mejor salir de una posición lo antes posible si los traders han detectado incorrectamente un máximo explosivo o lo han operado de forma incorrecta. Ir en corto demasiado pronto en un "blow-off" puede acarrear pérdidas extraordinariamente elevadas si no se reducen rápidamente. Del mismo modo, entrar demasiado tarde en el mercado en un escenario de máximo explosivo puede dar lugar a pérdidas significativas si el precio comienza a bajar y no vuelve rápidamente a sus niveles anteriores.
Panorama técnico del USD/TRY, EUR/TRY, GBP/TRY
El par USD/TRY avanzó un 25 % en las últimas 4 semanas, alcanzando el nivel de 25,00 tras la decisión del CBoT de subir los tipos. El par EUR/TRY avanzó un 25 % en 4 semanas, cotizando hasta 27,00 tras la decisión sobre los tipos de interés. El par GBP/TRY avanzó por encima de 30 tras las decisiones sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra, que sorprendieron a los mercados.
Pronóstico de la lira turca: ¿la TRY podrá estabilizarse o seguirá bajando?
Según Commerzbank, el gobierno y el banco central introdujeron medidas de rescate, como incentivos para convertir los depósitos en divisas (FX) en depósitos en liras y la conversión obligatoria de los ingresos de exportación para aumentar la oferta de dólares en el mercado, y el tipo de cambio de la lira se ha estabilizado momentáneamente. La estrategia se denomina "lira-ización" de la economía.
Estas medidas no abordan los problemas fundamentales de una política monetaria desigual y un banco central dudoso según los analistas. Según los medios de comunicación, los bancos ya están interviniendo en los mercados de divisas para apoyar a la lira. Commerzbank anticipa el próximo movimiento significativo del USD-TRY tras un breve respiro.
Según ING, el Banco Central de la República de Turquía (CBRT) ha tomado recientemente ciertas medidas para supervisar las opciones de precios de los bancos y la composición de las carteras de préstamos, mientras intenta frenar el crecimiento de algunos tipos específicos de préstamos comerciales. Estas acciones también pretenden ayudar a la demanda de bonos del Estado. En este contexto, los objetivos de las autoridades han seguido siendo mantener un entorno financiero favorable.
Las reservas brutas han aumentado recientemente de forma significativa como consecuencia de las operaciones de swap con los bancos, el crecimiento de los depósitos en divisas del sector bancario y el aumento de las reservas obligatorias en divisas.
Aunque la ralentización de los préstamos debería ayudar a la lira, la continua necesidad de grandes niveles de financiación exterior, un pronóstico menos halagüeño para la economía mundial y la preferencia de los responsables políticos por mantener bajos los tipos de interés deberían seguir siendo variables importantes a la hora de decidir las perspectivas de la divisa.
Según Wells Fargo, las perspectivas económicas y de mercado para Turquía son muy sombrías. Un resquicio de esperanza en todo este panorama podría ser la capacidad del banco central turco para asegurar líneas swap de reservas de divisas con países de Oriente Medio y China. Si pueden seguir recurriendo a esas líneas y posiblemente ampliar y mejorar esas líneas de reservas de divisas, quizá haya cierto apoyo en la intervención en divisas del banco central, explica el banco.
JP Morgan advirtió que, incluso con las mejores intenciones, el camino para desinflar la economía será prolongado, mientras que era probable que el banco central también se propusiera reconstruir sus reservas de divisas.
Añadieron que sólo un modesto retorno a las políticas macroeconómicas ortodoxas, incluyendo un ritmo más lento de crecimiento del crédito, algunos niveles más bajos de represión financiera y algún camino para reconstruir las reservas de divisas, era "poco probable que inspirara entradas de capital", lo que significa que la lira "probablemente permanecería en una senda de depreciación más prolongada".
El banco de inversión estimó que el tipo de cambio efectivo real de la lira (REER), que tiene en cuenta los precios y mide su valor contra otras divisas con cuyos países Turquía comercia mucho, se situaba actualmente en torno a un 32 % por debajo de su "valor razonable".
Mientras tanto, un retorno a políticas macroeconómicas ortodoxas podría situar a la lira turca en una tendencia de apreciación real hacia su valor justo". Sin embargo, la apreciación real inicial estará impulsada principalmente por los precios, con poco margen para la apreciación del tipo de cambio al contado.
Algunos analistas creen que el valor justo de la lira es probablemente un 15 % más bajo, pero contener una devaluación sin un apoyo exterior sustancial va a ser una tarea desesperadamente difícil.
Predicciones del precio de la lira turca 2023-2025
El consenso de los analistas indica que podría haber margen para una mayor debilidad del valor de la lira turca.
Pronóstico Dólar estadounidense - Lira turca
Goldman Sachs ha revisado sus previsiones sobre la lira turca a raíz de la renovación del gabinete del presidente Tayyip Erdogan, diciendo que ahora espera que la moneda se debilite hasta 28 por dólar en 12 meses, frente a una predicción del precio anterior de 22.
El banco pronosticó que la lira turca se debilitaría a 23,00, 25,00 y 28,00 por dólar en tres, seis y 12 meses, respectivamente. GS ya había pronosticado correctamente 2 de los 3 niveles de precios.
La predicción sobre la TRY de Danske Bank fue una de las más bajistas para finales de 2023, ya que los analistas del banco pronosticaron que el tipo USD/TRY podría alcanzar los niveles de 25 dentro de 12 meses.
"Mientras se pueda evitar una crisis financiera aguda, es probable que el movimiento sea gradual", comentó el banco en una nota de análisis el 2 de septiembre de 2022. Esta es otra previsión precisa del precio de la lira turca.
ING pronostica que la marca de 20 liras por dólar podría superarse antes, con el tipo de cambio potencialmente alcanzando 21,20 durante el primer trimestre de 2023, y llegando a 23,30 en el tercer trimestre de 2023.
La previsión de ING para el USD/TRY muestra que el par alcanzará los 24 a finales de 2023. La previsión del banco para finales de 2024 muestra el par cotizando a 27,50, lo que indica una previsión alcista del USD/TRY para 2025.
Justo después de las elecciones, Wells Fargo pronostica que la lira turca alcanzará un nuevo mínimo histórico de 23 frente al dólar a finales de junio, y después de 25 el año que viene. Esperan que los marcos de política monetaria y económica poco ortodoxos de Turquía se mantengan en el futuro.
Los analistas de JPMorgan afirman que se esperan ajustes macroeconómicos independientemente de los resultados, pero plantean dos escenarios en función del grado de compromiso con políticas más ortodoxas, como la subida de los tipos de interés para enfriar la inflación.
En un escenario de "fuerte compromiso", pronosticaron que la lira turca caería inicialmente a 24-25 por dólar y a 26 a finales de año.
Sin embargo, si el cambio hacia políticas más ortodoxas parece ser más modesto, el banco pronostica que la lira turca podría caer hasta cerca de 30 por dólar a finales de 2023, aunque con una caída inicial más lenta, mientras que es poco probable que los rendimientos de los bonos se ajustaran mucho en este escenario.
Trading Economics también se mostró bajista en sus proyecciones sobre la lira turca a junio de 2023, pronosticando que el tipo USD/TRY podría pasar de 24,00 a finales de este trimestre a 25,00 dentro de un año.
En su previsión de la lira turca para 2023, WalletInvestor, el sitio web de previsiones basado en algoritmos, indicó que el par de divisas USD/TRY llegaría a cotizar tan alto como 26,10 a finales de año. La agencia pronosticó que la lira turca cotizará a 30,00 TRY por USD dentro de 12 meses. En su predicción del precio de la lira turca a 5 años, el par USD/TRY se sitúa en 48,00.
Gov Capital pronostica que la lira turca cotizará tan alto como 27,745 TRY por USD este año. En su previsión del precio de la lira turca a 5 años, la agencia pronostica que el par USD/TRY cotice entre 85,00 y 90,00.
Panda Forecast considera que la lira turca cotizará a 24,2430 TRY por dólar a finales de año.
Basándose en datos históricos, la plataforma emitió una predicción a más largo plazo que la mayoría de los bancos: su previsión de la lira turca para 2025 pronosticaba que el USD/TRY cotizaría a una media de 30,727 a finales de ese año.
La previsión de dólar estadounidense por lira turca de SEB Group esperaba una subida algo más lenta hacia los niveles de 23, con 22,50 dentro de un año.
Pronóstico Euro - Lira turca
Commerzbank pronosticó un movimiento por encima de 20 del EUR contra la lira turca durante el segundo trimestre de 2022. Sin embargo, el banco pronosticó que la lira turca se recuperaría y cotizaría a 17,92 en el cuarto trimestre de 2023.
Al igual que su pronóstico USD/TRY, TradingEconomics prevé que la lira turca cotice a 25,83 a finales de este trimestre y a 25,87 dentro de un año, según las proyecciones de los modelos macroeconómicos globales de Trading Economics y las expectativas de los analistas.
Pronóstico Libra - Lira turca
Además, TradingEconomics pronosticó un tipo de cambio libra-lira de 30,15 para finales de este trimestre y de 29,80 dentro de 12 meses.
Los analistas de Monex prevén que el par se estabilice, y según las previsiones USD/TRY de la firma británica de divisas, la lira podría fortalecerse ligeramente, haciendo retroceder al par hasta 17,50. Los analistas aún no han emitido una previsión libra-lira para 2030.
Debido a la volatilidad del mercado, ningún banco o sitio web de previsiones basado en algoritmos ha emitido una previsión libra-lira para 2030.
Nota:
A la hora de buscar predicciones sobre el futuro de la lira turca, es importante tener en cuenta que las previsiones de los analistas pueden ser erróneas. Las expectativas de los analistas se basan en un estudio fundamental y técnico del comportamiento del par de divisas. Sin embargo, el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
Haz tu propia investigación y recuerda siempre que tu decisión de trading depende de tu actitud ante el riesgo, de tu experiencia en este mercado, de la amplitud de tu cartera y de lo cómodo que te sientas ante la posibilidad de perder dinero. Nunca operes con más dinero del que puedas permitirte perder.
Trading con la lira turca
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Trading con CFDs sobre el USD/TRY
El USD/TRY tiene un precio de venta de 18,84560 y un precio de compra de 18,5972. Crees que la lira turca perderá valor frente al dólar estadounidense porque el Banco Central de Turquía podría recortar los tipos de interés, por lo que decides comprar 0,5 lotes estándar a 18,5972.
Cada contrato equivale a 100.000 de la divisa base del par. En este caso, vender un solo contrato estándar USD/TRY equivale a operar 100.000 USD por 18.597.200 TRY, por lo que tu posición total vale 92.986.000 TRY (500.000 USD).
Los CFDs son un producto apalancado, por lo que no tienes que depositar el valor total de tu posición por adelantado. Una operación de este tamaño en USD/TRY tiene un requisito de margen del 10 %, por lo que tu margen sería del 5 % de la exposición total de tu operación, que es de 25.000 USD.
Si tu predicción es correcta
La lira turca cae como predijiste. Decides cerrar tu posición cuando el precio de venta alcance 20,0000.
Para calcular tu beneficio, multiplica la diferencia entre el precio de cierre y el precio de apertura de tu posición por tu tamaño. 20,0000 - 18,5972 = 1,4028 o 14,028 pips, que multiplicas por 0,5 CFDs y el valor del pip (0,53 USD) para obtener un beneficio de 3712,6914 USD (menos los gastos nocturnos).
Si tu predicción es errónea
En cambio, la lira turca sube. Decides reducir tus pérdidas y revertir tu operación cuando el precio de venta es de 18,0000.
Tu posición se ha movido 5.972 pips en tu contra, lo que supone una pérdida de 1.591,8175 (además de los gastos nocturnos).
El valor del pip se calcula mediante la siguiente fórmula Pip / Precio de mercado x Lote x Tamaño del contrato. Aprende más sobre el cálculo de pips en Forex.
