Ofertas públicas iniciales: ¿sigue siendo el favorito de los inversores?
Generalmente percibidas como la forma predeterminada de cotizar en bolsa para una empresa antes de 2019, las OPI implican muchos pasos diferentes, incluido un roadshow para persuadir a los inversores de que inviertan dinero, y la actuación de los bancos de inversión como suscriptores para garantizar que todo el proceso se lleve a cabo según las normas.
En una OPI tradicional, las empresas venden acciones a suscriptores, que luego venden a inversores como nuevas acciones. Además, estos intermediarios planifican y participan en reuniones de inversores. Más importante aún, obtienen una comisión por la venta de acciones después de la OPI.
Por las razones anteriores, las OPI pueden ser más adecuadas para atraer empresas con un modelo de negocio sólido. Las Ofertas Públicas Iniciales permiten a las empresas recaudar dinero, al igual que algunas otras opciones de cotización. Sin embargo, todo el proceso puede resultar tedioso y largo para algunas empresas.
Aún así, algunas de las cotizaciones bursátiles más grandes del mundo a partir de 2020 fueron por OPI: Snowflake, DoorDash o Airbnb, por nombrar algunas.
Direct Listings: llegan pisando fuerte
Los Direct Listings (salida a bolsa directas) tomaron a los mercados por sorpresa en 2019, cuando Spotify y Slack se hicieron públicos a través de esta forma de recaudar capital, cada vez más popular. En 2021, Roblox y Coinbase también optaron por esta solución.
Los expertos ven los Direct Listings como alternativas más baratas y que requieren menos tiempo a las OPI. Además, las empresas que se someten a cotizaciones directas no tienen que contratar suscriptores para ayudar con todo el proceso. Por si fuera poco, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), responsable de otorgar las aprobaciones de cotización de acciones en los EE.UU. aprobó la propuesta de la Bolsa de Nueva York de cambiar la forma en que cotizan directamente para que se pueda recaudar más capital.
Pero también hay algunos requisitos adicionales para los Direct Listings: las empresas que lo elijan deben tener suficiente reconocimiento de marca y capacidad para completar el proceso sin mucho apoyo de terceros.
Más información sobre las diferencias clave entre las OPI y los Direct Listings.
SPACs - ¡la nueva ola está aquí!
Las empresas de adquisición con fines especiales (SPACs) han recaudado un récord de U$82,1 mil millones en 2020 en los EE. UU., un aumento de seis veces con respecto a 2019. Pero, ¿qué son exactamente y cómo funcionan?
Las empresas de adquisición de propósito especial (SPACs, también conocidas como empresas de cheques en blanco) se crean estrictamente para recaudar capital a través de una oferta pública inicial (OPI) para comprar una empresa existente. Esencialmente, las SPACs salen a bolsa y luego hacen pública una empresa privada al adquirirla. Nombres importantes del sector inversor, como Bill Ackman, han participado en SPACs, aumentando su popularidad.
Algunas empresas pueden optar por utilizar este método de cotización para acelerar el proceso de salida a bolsa, mientras que otras pueden optar por obtener capital en sectores comerciales prometedores.
Sin embargo, con todo el interés creciente por las SPACs, algunas personas han planteado una preocupación legítima: ¿y si se quedan si se quedan fuera de los objetivos de la empresa? ¿Qué podría pasar en tal escenario?
Lee más información sobre SPACs.
Reverse Mergers - ¿un primo cercano de las SPACs?
Las Reverse Mergers (fusiones inversas) se asemejan a las SPACs. Implican que empresas privadas coticen en bolsa mediante la fusión con una empresa pública. La empresa que ya cotiza en bolsa a menudo lo hace en mercados extrabursátiles, según news.crunchbase.com. Las empresas que atraviesan fusiones inversas tampoco tienen que lidiar con las complejidades de un mecanismo SPAC.
¿Para quién son las Reverse Mergers? Tienden a involucrar a empresas que han existido por un tiempo y no son lo suficientemente atractivas para las OPI, porque carecen del interés de mercado requerido. Los acuerdos de Reverse Mergers pueden ofrecer una forma sencilla para que los inversores de la empresa privada obtengan liquidez.
Una posible desventaja de las Reverse Mergers: no se obtiene capital y la empresa privada necesita adaptarse rápidamente para cumplir con los requisitos reglamentarios.
Fuentes: news.crunchbase.com, investopedia.com
