Durante toda la semana pasada y en el día de hoy también, las Bolsas parecen haber entrado en una fase de descanso y de ligeras recogidas de beneficios, aunque las correcciones de los principales índices estos últimos días no apuntan de momento a cambios de tendencia, desde una perspectiva técnica, y el sentimiento de riesgo del mercado sigue siendo positivo. Las políticas monetarias ultra expansivas y la determinación de los gobiernos de implementación de políticas fiscales de estímulos con un enorme incremento del gasto público están surtiendo su efecto en las cifras económicas y con ello las Bolsas se mantienen sostenidos.
Solo existe un factor de preocupación para los inversores, esto es la necesidad que tendrán estos gobiernos de incrementar su recaudación impositiva para poder financiar el gasto. De hecho, la única corrección que presenciamos la semana pasada se produjo tras el anuncio de la administración de Biden de que estudiaban el incremento del impuesto sobre los beneficios empresariales a casi el doble del actual. En esta semana, probablemente, tendremos alguna noticia al respecto que de producirse podría tener repercusiones en el mercado.
Entramos en una semana importante. Un tercio de las empresas del S&P reportan sus resultados, entre ellas las cinco grandes: Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet y Facebook. También lo hace Tesla, que se ha convertido en un indicador del apetito por el riesgo similar al bitcoin. Además, se reúne la Fed el martes y miércoles, y el viernes se publica el deflactor del PIB, que es la medida de inflación preferida por la Fed. En Europa se publica el PIB del primer trimestre, que podría meter a la zona en una segunda recesión en sentido técnico.
Hoy se ha publicado en Alemania el dato de IFO con una cifra inferior a la esperada 96.8 vs 97.8. El economista del instituto IFO ha manifestado que la situación producida por la pandemia está provocando cuellos de botella en las cadenas de suministros además de incrementos en los precios de logística y producción y esta es la causa principal de la falta de avance del índice IFO. A esto hay que sumarle el empeoramiento de los contagios en Alemania y las estrictas medidas de restricción de la movilidad que están afectando seriamente no solo a la economía Alemana sino a la europea en su conjunto.
No son buenas noticias y se espera que el PIB de la eurozona, que se publica esta semana, muestre un dato negativo con lo que técnicamente la economía europea entraría en recesión.
Estas malas perspectivas sin embargo no están teniendo ningún efecto en la cotización del euro que sigue ganando territorio contra el dólar y técnicamente ha roto al alza superando la zona de resistencia intermedia situada en 1.2070. En la actualidad EUR/USD se negocia alrededor de 1.2100, pero el nivel de referencia importante que actúa como resistencia está en 1.2150.
Fuentes: ft.com, investing.com.