El BCE subió los tipos hasta el 3%, el nivel más alto desde 2008, y la presidenta Lagarde subrayó la necesidad de un ajuste futuro. Los precios de la energía han bajado y la Fed ha relajado su política monetaria.
El Banco Central Europeo subió los tipos de interés en medio punto como se esperaba, y su presidenta, Christine Lagarde, afirmó que es casi seguro que se produzca otro movimiento similar el próximo mes, a pesar de reconocer que la perspectiva de inflación está mejorando.
El BCE elevó los tipos de interés hasta el 3%, los niveles más altos desde 2008. Lagarde advirtió que el ajuste de la política monetaria todavía no había terminado, aunque los precios de la energía hayan caído sustancialmente y la Reserva Federal haya moderado el ritmo de endurecimiento de su política monetaria en su reunión de hace dos días.
En el comunicado, el Consejo de Gobierno afirmó que "tiene la intención" de subir las tasas en otros 50 puntos básicos (pbs) en su reunión de marzo, y luego, "evaluar el camino posterior de su política monetaria".
Los bonos de la zona del euro extendieron sus ganancias ante la especulación de que el ritmo del endurecimiento monetario se desacelerará. Los mercados monetarios se sumaron a las apuestas por un aumento de medio punto en marzo, aunque redujeron las apuestas sobre el tipo de interés terminal a menos del 4%.
El mensaje del Banco Central Europeo en el día de ayer ha sido interpretado por el mercado como más dovish. Esto se debe a que el BCE ha comunicado, que tras la próxima subida de 50 pbs en la próxima reunión, harán una pausa. Evidentemente, todo dependerá de los datos de inflación que se vayan publicando de ahora en adelante, pero si éstos dan señales de moderación, la probabilidad de que los tipos de interés en Europa se queden en el 3,50% son altas.
Por esta razón, el rendimiento del bono alemán a 10 años (Bund), cayó 20 pbs. Un movimiento de tal magnitud en el Bund, es bastante inusual, lo que refleja que el comunicado del BCE ha cogido al mercado por sorpresa.
A consecuencia de ello, el euro se desplomó contra el dólar, EUR/USD, perdiendo más de 100 pips en los momentos posteriores a la comunicación. De confirmarse que el BCE será menos agresivo de lo previsto, las expectativas sobre el par EUR/USD podrían revisarse a la baja, después de que las estimaciones medias de los analistas lo situaran en niveles entre 1,12 y 1,15 para este año.
Sin embargo, hay que tener en cuenta el desempeño del dólar USA, que tras las declaraciones de Powell se mantiene bajo presión. El rendimiento del bono americano a 10 años cayó ayer también hasta la zona del 3,34%. Por ahora, el nivel técnico a vigilar y que actúa como resistencia/pivote es el de 1,0937, que es el 0,50% retroceso de Fibonacci de toda la pata bajista.
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Fuentes: Bloomberg, Reuters
