Ayer fue un día importante para los datos económicos estadounidenses. Tanto las cifras JOLT del mercado laboral como las de la confianza de los consumidores se situaron por debajo de lo esperado, lo que reforzó las especulaciones de que la Reserva Federal (Fed) pueda pausar las subidas de los tipos de interés este mes de septiembre y contribuyó a la subida de los índices bursátiles.
Las bolsas suben al especular sobre una pausa en la subida de tipos
Después de que se publicaran dos importantes datos económicos que reforzaron la idea de que la Fed podría pausar las subidas de tipos de interés en septiembre, los índices bursátiles subieron, mientras que los rendimientos de los bonos bajaron al inicio de la sesión de ayer.
El indicador del mercado laboral JOLT´s, las ofertas de vacantes de empleo, sorprendió a la baja con una cifra muy inferior a lo estimado por los economistas, 8.827 millones vs. 9.465 millones esperados. Además, con una revisión a la baja del dato del mes de junio hasta lo 9.165 millones.
Esta podría ser la primera gran señal de que el mercado laboral empieza a notar los efectos de la política monetaria restrictiva llevada a cabo por la Fed. Los inversores estarán expectantes por conocer el dato de nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo que se publican pasado mañana viernes, y que podrían confirmar esta tendencia.
La confianza de los consumidores se situó por debajo de las previsiones
El segundo dato publicado ayer fue el de confianza del consumidor, que también e situó muy por debajo de lo estimado (106,1 vs. 116,0 esperado), lo que apunta en la misma dirección que los datos JOLT, que el consumo se ve afectado por los tipos de interés altos.
La reacción inmediata en el mercado fue la de compra de bonos, con la consiguiente caída de los rendimientos de los bonos y compras en el mercado bursátil.
El índice del sector tecnológico Nasdaq subió más de un 1 %
El bono a 10 años cayó hasta el 4,14 %, casi 7 puntos básicos, y los índices repuntaron con una subida superior al 1 % en el tecnológico Nasdaq, el más sensible a los movimientos de los tipos de interés.
Se espera que el dato de Gasto de Consumo Personal (PCE), que se publica mañana jueves, sea concluyente para la Fed, ya que prestará mucha atención a la evolución del mercado laboral con la esperanza de que deje de estar tan ajustado para evitar tensiones salariales. Los datos de inflación, por tanto, serán los que marquen cuánto tiempo se mantendrán en los niveles actuales los tipos de interés, no si volverán a subir.
¿Los datos del PCE de mañana fortalecerán al dólar estadounidense?
Si el dato de PCE continúa resistiéndose claramente a caer, los tipos de interés de mercado (los rendimientos de los bonos) deberían reanudara las presiones alcistas que hemos presenciado durante todo el mes de agosto, con el consiguiente efecto negativo en el mercado bursátil y provocando el fortalecimiento del dólar USA. Ayer no se vio excesivamente afectado por el descenso de los tipos de interés de mercado.
Fuentes: Bloomberg, Reuters
Claves del artículo
- Los índices bursátiles subieron y los rendimientos de los bonos cayeron a primera hora de ayer.
- Las cifras JOLT del mercado laboral fueron inferiores a lo esperado.
- El mercado laboral estadounidense está dando muestras de sentir la presión de la política monetaria restrictiva.
- Esto ha alentado la opinión de que la Fed podría pausar las subidas de tipos el próximo mes.
- Los mercados esperan la publicación de las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo el viernes.
- La confianza del consumidor también se situó por debajo de las estimaciones.
- Los mercados reaccionaron comprando bonos, lo que provocó una caída de su rentabilidad.
- El índice Nasdaq subió más de un 1 %.
- La publicación mañana de los datos del PCE podría arrojar más luz sobre la dirección de los tipos de interés.
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