La reciente acción del precio del gas natural aumenta las probabilidades de que se haya iniciado la formación de una base tras alcanzar máximos de siete meses. ¿Disminuirá el precio del gas natural en los próximos días y semanas o superará los 3 MMMBtu? ¿Cuál es la predicción del precio del gas natural para los próximos 5 años?
A finales del segundo trimestre de 2023, el precio al contado del gas natural Henry Hub de referencia en Estados Unidos había caído por debajo de sus niveles del verano de 2021, aunque se mantenía muy por encima de sus medias históricas. Sin embargo, a principios de agosto el gas natural avanzó alrededor de un 20 % y superó brevemente la marca clave de 3,00 dólares por MMBtu el miércoles 9.
La última vez que los precios del gas en el hub superaron los 3 dólares fue durante la semana del 20 de enero, cuando alcanzaron un máximo de 3,595 dólares. El pronunciado repunte, sin embargo, se produjo en medio de una reducción del interés abierto, lo que también impone una pausa en el reciente y agudo rebote, aunque la fuerte acumulación de volumen no excluye otro repunte por encima de la barrera clave de los 3,00 dólares a muy corto plazo.
Este repunte en el momentum podría ser una señal temprana de que el gas natural puede haber comenzado a formar una base después de un prolongado período de debilidad y podría ser debido a nuevas ganancias en la disminución de la actividad de perforación en condiciones de exceso de oferta, las condiciones crediticias más estrictas, y las condiciones técnicas de sobreventa.
Los informes sugieren que el sector del gas natural estadounidense está retirando rápidamente los equipos de perforación del yacimiento debido a las condiciones de exceso de oferta provocadas por el desplome de los precios del gas natural en los últimos meses. Es probable que una reducción drástica de la oferta proporcione un suelo al gas natural, que está rondando mínimos de hace dos años y medio.
La mejora de las perspectivas de los mercados del gas, las previsiones y las predicciones de precios en 2023 no son una garantía contra la volatilidad futura y no deben distraer la atención de las medidas para mitigar los riesgos potenciales. La oferta mundial de gas se prevé que siga siendo escasa en 2023 y el equilibrio global está sujeto a un abanico inusualmente amplio de incertidumbres. Entre ellas figuran factores meteorológicos adversos, como un verano seco o un cuarto trimestre frío, una menor disponibilidad y la posibilidad de un nuevo descenso de las entregas de gas por gasoducto ruso a la Unión Europea.
Pronóstico y previsión del precio del gas natural – Resumen
- Pronóstico del precio del gas natural a corto plazo: el gas natural encuentra resistencia cerca de los 3,00 dólares y cualquier recuperación podría ser de "dos pasos adelante-uno atrás", en lugar de una subida unidireccional, dado el ritmo y la magnitud de la caída desde el año pasado. Gráficamente, el gas a principios de septiembre podría superar los 3,50 dólares.
- Pronóstico del precio del gas natural en 2023: la EIA prevé que el precio al contado del gas natural Henry Hub de referencia en Estados Unidos alcance los 3,71 $/MMBtu en diciembre, con una media anual de algo más de 2,91 $/MMBtu, lo que supone un descenso de más del 50 % con respecto al precio medio de 2022, de 6,42 $/MMBtu.
- Pronóstico del precio del gas natural para los próximos 5 años y en adelante: las agencias de calificación siguen esperando una moderación de los precios debido al menor crecimiento económico, lo que reducirá la demanda a corto plazo, mientras que el alivio de las presiones geopolíticas a largo plazo provocará nuevos descensos de los precios.
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Pronóstico del gas natural - Panorama fundamental
El gas natural puede transportarse desde el yacimiento hasta su destino final por medio de un buque de gas natural licuado (GNL) o de un gasoducto.
El GNL es gas natural que se ha enfriado por debajo de -160°C para transformarlo en líquido y facilitar su transporte. El GNL se vuelve a convertir en gas en una instalación de regasificación una vez que llega a su destino, y luego se distribuye por gasoductos.
Los diez mayores productores de gas natural, según World Atlas, son Estados Unidos, Rusia, Irán, China, Qatar, Canadá, Australia, Arabia Saudí, Noruega y Argelia. China, Japón, Corea del Sur e India son los principales importadores.
El gas natural se emplea en la creación de energía, varios procesos industriales, calefacción y fabricación de fertilizantes.
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Un re-equilibrio gradual de los mercados de gas natural
Tras el shock de oferta provocado por la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022, los mercados mundiales del gas se encaminaron hacia un reequilibrio gradual durante la temporada de calefacción 2022-2023. Entre mediados de diciembre y finales del segundo trimestre de 2023, los precios al contado del gas en los principales mercados del noreste asiático, Norteamérica y Europa disminuyeron alrededor de un 70%, mientras que los costes de almacenamiento de la temporada de calefacción terminaron considerablemente por encima de sus medias a 5 años.
Hay motivos para confiar con cautela en la seguridad del suministro debido a la disminución de las presiones del mercado y a que, en general, las instalaciones de almacenamiento estaban bien abastecidas antes del verano. Sin embargo, esta combinación de elementos no debería servir para desviar la atención de las nuevas medidas necesarias para reducir los posibles peligros que podrían reavivar rápidamente las tensiones del mercado y la volatilidad de los precios.
Cuando Rusia redujo drásticamente sus entregas de gas por gasoducto a la Unión Europea -en un 80% a lo largo del año- e inició una crisis energética mundial en 2022, los mercados europeos y mundiales del gas experimentaron un importante shock de oferta. Como consecuencia de los drásticos recortes rusos en la producción de gas, hubo que reordenar los flujos mundiales de GNL, los precios del gas natural en Asia y Europa alcanzaron máximos históricos y hubo que revisar la demanda de gas.
Según las proyecciones más recientes, el consumo mundial de gas disminuyó un 1,5 % en 2022, reflejando el descenso que se observó en 2020 tras la primera oleada de cierres de Covid-19. Los principales mercados importadores de Europa y Asia registraron la mayor parte del descenso de la demanda. La dinámica de cambio del gas al carbón se vio favorecida por la fuerte subida de los costes del gas, que también redujo el uso del gas en las empresas de alto consumo energético. La demanda de gas se redujo estructuralmente como consecuencia del aumento de las medidas de eficiencia energética y el uso continuado de fuentes de energía renovables.
Debido a las favorables condiciones meteorológicas y a los rápidos cambios políticos, la fuerte caída del consumo de gas persistió hasta el primer trimestre de 2023. Para la temporada de calefacción 2022-2023 se preveía una reducción de 55.000 millones de metros cúbicos en el consumo de gas natural en las economías avanzadas de Europa, lo que supone el mayor descenso en términos absolutos para cualquier temporada invernal registrada.
La necesidad de retiradas de almacenamiento durante el invierno de 2022-2023 en Europa y EE.UU. fue menor debido a la fuerte caída de la demanda de gas natural. Para alcanzar el objetivo de la UE de llenar los almacenamientos al 90% antes del inicio de la temporada de calefacción en 2023-2024, las inyecciones de almacenamiento en la Unión Europea sólo tendrían que ser la mitad de las observadas en el verano de 2022. Es posible que en el verano de 2023 haya menos necesidad de inyecciones, lo que podría contribuir a una mayor relajación de los fundamentales del mercado.
Pronóstico de la oferta mundial de gas
La EIA prevé que la producción de gas natural seco de EE.UU. se mantenga relativamente estable durante el resto de 2023 y 2024. La producción de gas natural seco alcanzó una media de más de 102.000 millones de pies cúbicos al día (Bcf/d) en el primer semestre de 2023 (1S23), lo que supone un aumento de 6 Bcf/d en comparación con el mismo periodo de 2022. Se prevé que la producción de gas natural seco se sitúe en una media de unos 104 Bcf/d hasta el final de la previsión en 2024. La producción se ha mantenido en niveles relativamente altos a lo largo de 2023 a pesar del descenso de los precios del gas natural en Estados Unidos. El precio al contado del Henry Hub de referencia en EE.UU. se situó en una media de 2,41 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) en el 1S23, frente a una media anual de 6,42 dólares/MMBtu en 2022.
Según la EIA, la cuenca del Pérmico ha impulsado el crecimiento de la producción estadounidense de gas natural en 2023. La mayor parte del gas natural producido en la cuenca del Pérmico es gas natural asociado procedente de pozos petrolíferos, lo que significa que las actividades de perforación petrolífera de los productores en la región determinan los niveles de producción de gas natural. Se espera que el aumento de la actividad de perforación petrolífera siga impulsando el aumento de la producción de gas natural en la cuenca del Pérmico, aunque estos aumentos se verán compensados por algunos pequeños descensos de la producción en otras grandes regiones productoras.
La EIA prevé que la producción de gas natural seco se mantendrá cerca de los niveles actuales durante el próximo año, antes de empezar a aumentar en el cuarto trimestre de 2024, a medida que entre en funcionamiento la nueva capacidad de los gasoductos y aumente la demanda de gas natural licuado de alimentación, ya que los promotores esperan que entren en funcionamiento dos nuevas instalaciones a finales de 2024.
Por otra parte, la EIA anticipó que la oferta mundial de GNL sólo aumentará un 4% (o más de 20 mil millones de metros cúbicos) en 2023. Esto no bastaría para compensar el descenso previsto en el envío de gas a Europa por parte de Rusia.
En 2023, se prevé que la oferta mundial de gas natural aumente más de la mitad, y que Estados Unidos se convierta en el principal proveedor de GNL, según la EIA. La ampliación de la terminal de GNL de Calcasieu Pass y el reinicio de Freeport LNG, que reanudó su pleno funcionamiento a finales del primer trimestre de 2023, serán los principales motores de este crecimiento.
Para la segunda mitad de 2023, existe una gran incertidumbre en cuanto a la cantidad de suministro de gas por gasoducto ruso. Las entregas de gas ruso por gasoducto a las economías avanzadas de Europa disminuirían un 45% (o más de 35 millones de metros cúbicos) en 2023 en comparación con 2022 si los flujos a la Unión Europea se mantienen en los niveles observados en el primer trimestre. Se prevé que la reducción de las exportaciones y la debilidad de la demanda interna reduzcan significativamente la producción de Rusia en unos 50.000 millones de metros cúbicos en 2023, lo que agravará las dificultades a las que ya se enfrenta la industria rusa del gas. Esto se produce tras una reducción de 90 mil millones de metros cúbicos en la producción de gas ruso en 2022.
Pronóstico de los inventarios de gas natural
Según el último Panorama Energético a Corto Plazo, la EIA dijo que los inventarios de gas natural de trabajo de EEUU totalizaron 3,051 mil millones de pies cúbicos (Bcf) a fines de julio, un 12 % por encima de la media de cinco años (2018-2022) y un 22 % por encima del mismo período del año pasado. Las inyecciones netas de gas natural en el almacenamiento han superado la media de cinco años en un 3 % en lo que va de esta temporada de recarga (del 1 de abril al 31 de octubre), en parte debido a la alta producción de gas natural. El mayor excedente de inventarios de almacenamiento de gas natural redujo los precios del gas natural a lo largo del 1S23 en comparación con 2022.
La agencia pronosticó que los inventarios de gas natural de trabajo terminarán la temporada de recarga en casi 3,9 trillones de pies cúbicos (Tcf), lo que es un 7 %, o 250 Bcf, más alto que la media de cinco años. La EIA espera que los inventarios de almacenamiento se mantengan por encima de la media de cinco años a lo largo de 2024, ya que la producción de gas natural sigue siendo alta y el consumo de gas natural disminuye un 2 % en 2024 en comparación con 2023.
Pronóstico de la demanda de gas natural
En 2023, se prevé que no haya cambios en el consumo mundial de gas, ya que el crecimiento en Oriente Medio y Asia-Pacífico compensará las pérdidas previstas en Europa y Norteamérica. Se espera que China e India sean los principales impulsores del aumento de más del 3 % de la demanda de gas en Asia. Se prevé que el resurgimiento de la actividad económica y el posible aumento del uso industrial del gas sostengan un incremento superior al 6 % de la demanda de gas en China en 2023.
Se espera que Irán y Arabia Saudí impulsen un aumento del 2 % en el consumo de gas en Oriente Medio. La rápida expansión de las energías renovables se prevé que ejerza presión sobre la energía alimentada por gas, lo que dará lugar a una caída del 5 % en la demanda de gas en las naciones avanzadas de Europa. Tras un fuerte crecimiento en 2022, la demanda de gas en Norteamérica se espera que descienda un 2 % como consecuencia de un menor uso del gas para calefacción, generación de electricidad e industria.
Pronóstico del precio del gas natural - Panorama técnico
Ha bastado un movimiento parabólico para lograr en un día lo que parecía imposible en más de medio año de cotización de gas natural: la vuelta al precio de 3 dólares.
Pero, ahora que ya está hecho, la cuestión es saber adónde vamos a partir de ahora. Y, lo que quizá sea más importante para los toros del gas, ¿qué hará falta para evitar volver al estrangulamiento de los 2 dólares?
Los gráficos sugieren una posible ruptura de los 3,50 dólares a corto plazo si se mantiene el momentum.
La ruptura del Henry Hub parece provenir de una prolongada acumulación de momentum y consolidación. El momentum fue apoyado por la EMA o Media Móvil Exponencial de 5 días, posicionada dinámicamente en 2,83 dólares y permaneció intacta con espacio para alguna corrección medida hacia la zona de ruptura para un nuevo intento regular. El soporte podría situarse en los 2,67 dólares de la SMA o media móvil simple de 100 días.
Por encima de 3,01 dólares, el camino está abierto para nuevas subidas hasta la banda de Bollinger media mensual de 3,25 dólares, seguida de la SMA de 200 días de 3,31 dólares. La mayor resistencia alcista se encuentra en la EMA de 50 semanas de 3,58 dólares.
Quienes observan los fundamentales dicen que si el gas ha de evitar volver a tocar mínimos de 2 dólares (y la racha de este año por debajo de 3 dólares es ya la cuarta más larga de este tipo desde 2008), entonces se aplicaría la Regla 101 del gas natural. Esta establece que el almacenamiento del combustible no puede permanecer permanentemente un 20 % por encima de los niveles de hace un año, al menos para la óptica de un mercado alcista.
En los gráficos diarios del gas natural, la presión bajista parece estar desapareciendo, ya que el gas natural ha pasado a una fase de consolidación. Sin embargo, el rally de cuatro días fue seguido de una envolvente bajista que indica una posible falsa ruptura. Un rebote desde el soporte de 2,70 dólares debería encontrar continuación hacia el siguiente nivel de resistencia, 3,3 dólares, mientras que un cierre diario por debajo de este nivel señalaría un regreso a la banda inferior del rango, 2,50 dólares, definida también por indicadores de trading como la nube de Ichimoku o las medias móviles.
Resumiendo este pronóstico técnico del gas natural, puede que se haya iniciado la construcción de una base tras meses de debilidad y muestra una continuación alcista más probable.
Pronóstico del precio del gas natural en 2023
En su última previsión sobre el gas natural, la Administración de Información de Energía de EE.UU. espera que el precio al contado del gas natural Henry Hub de referencia estadounidense aumente a lo largo de 2023 desde sus recientes mínimos. La agencia espera que el precio medio mensual alcance los 3,71 en diciembre por el aumento de la demanda y la reducción de la producción. En su última previsión de precios del gas natural, el precio al contado del Henry Hub se sitúa de media en torno a los 3,40 $/MMBtu en 2024, casi un 30 % más que en 2023.
A finales de 2022, la previsión de gas natural de Fitch Ratings para 2023 situaba el Henry Hub en una media de 5 dólares por 1.000 pies cúbicos (Mcf), frente a los 6,75 dólares de 2022. Según la previsión de precios del gas natural de la firma para 2025, el precio del gas estadounidense seguiría bajando hasta los 3 dólares. La predicción del precio del gas natural de Henry Hub para los próximos 5 años es de 2,75 $/Mcf.
En cuanto a la previsión de precios del gas natural en Europa para 2023, Fitch Ratings predijo que el TTF holandés se situaría en una media de 40 $/Mcf, una revisión a la baja respecto a la estimación anterior de 45 dólares. El precio se estimó en 10 $/Mcf en 2025, desde 20 los $/Mcf en 2024, y se mantendrá en 5 $/Mcf en 2026 y años posteriores.
La previsión de gas natural para Europa de Trading Economics situaba el precio del combustible en 2,80 USD/MMBtu a finales del primer trimestre de 2023, para subir a 3,41 en 12 meses, a partir de junio de 2023.
En un pronóstico de gas natural de mediados de diciembre, ANZ Research veía el precio al contado del GNL en 32 $/MMBtu de media en 2023, bajando desde los 36,8 $/MMBtu de 2022. Se preveía que el precio del gas natural super refrigerado cayera un 26,5 %, hasta 23,5 dólares, en 2024.
En octubre de 2022, el Banco Mundial pronosticó que los precios del gas natural en EE.UU. podrían situarse en una media de 6,20 $/MMBtu en 2023, debido al debilitamiento de la demanda a medida que los hogares y las industrias reducían el consumo y recurrían a sustitutos. En Europa, los precios del gas se situarían en 32 dólares en 2023. En cuanto al GNL, el banco pronosticó una media de 17 $/MMBtu en 2023, frente a los 18,40 dólares de 2022.
Wallet Investor, el servicio de previsión basado en algoritmos, se mostró alcista en su pronóstico del precio del gas natural para 2023, señalando que se trataba de una muy buena inversión a largo plazo (un año). El servicio esperaba que el precio del gas natural cotizara a 5,570 $/MMBtu en diciembre de 2023.
Pronóstico del gas natural para los próximos 5 años
¿Seguirá bajando el precio del gas natural en los próximos 5 años?
A principios de 2023, Bank of America (BofA) Global Research pronosticó que el precio del gas Henry Hub estadounidense descendería de forma constante hasta los 4,50 $/MMBtu en diciembre de 2023, desde los 6,50 dólares de diciembre de 2022.
Según las previsiones de Fitch Solutions del 8 de diciembre de 2022, el precio del gas Henry Hub bajaría hasta una media de 6,5 $/MMBtu en 2023, desde una media de 7,0 $/MMBtu en 2022. El precio del gas natural estadounidense bajaría a 5,75 dólares en 2023. Predijo que el precio del gas natural en Reino Unido, National Balancing Point (NBP), se situaría en una media de 34,8 $/MMBtu en 2023, frente a los 39,0 $/MMBtu en 2022.
La entidad de crédito multinacional ABN-AMRO pronosticó el 12 de diciembre una caída de los precios del gas natural hasta 6,5 $/MMBtu en 2023 y un nuevo descenso hasta 5 $/MMBtu en 2024, frente a los 7,30 $/MMBtu en 2022.
ANZ Research predijo que el precio al contado del GNL caería a una media de 32 $/MMBtu en 2023 y 23,5 $/MMBtu en 2024, frente a los 36,8 $/MMBtu estimados en 2022.
El Banco Mundial pronosticó que los precios del gas natural estadounidense podrían alcanzar una media de 6 dólares en 2024. Preveía que, en Europa, los precios del gas se situarán en 28 dólares en 2024, frente a los 40 dólares en 2022. En cuanto al GNL, el Banco pronosticó una media de 15,90 dólares en 2024, frente a los 18,40 dólares en 2022.
En su pronóstico de precio del gas natural para 2025, el sistema de Wallet Investor predijo que el combustible subiría a 8,798 $/MMBtu en diciembre, para ascender a 12,013 dólares en enero de 2028.
Pronóstico del gas natural para 2030-2050
Aunque los analistas no suelen ofrecer perspectivas a largo plazo sobre el precio del gas natural, los servicios de predicción de precios basados en algoritmos pueden ofrecer esas previsiones evaluando los datos históricos. Veamos cuál podría ser el futuro precio del gas natural.
El pronóstico de precios del gas natural a largo plazo realizado por Fitch Rating el 5 de diciembre preveía que el Henry Hub alcanzaría una media de 2,75 dólares por 1.000 pies cúbicos (Mcf) y el Dutch TTF una media de 5,0 $/Mcf en 2026 y años posteriores, lo que supondría un descenso desde los 3 $/MMBtu y los 10 $/MMBtu de 2025, respectivamente. La empresa no dio ninguna previsión sobre cuánto costará el gas en 2030.
El pronóstico de precio del gas natural de Deloitte para 2030 en septiembre situaba el Henry Hub en 5,40 $/Mcf, por debajo de los 8,50 $/Mcf de 2022. La previsión de precios del gas natural de la empresa para 2040 preveía que el precio del gas estadounidense subiera a 6,55 $/Mcf.
En 2041, el Henry Hub se situaría en 6,70 $/MMBtu. No dio un pronóstico de precio del gas natural para 2050, pero Deloitte pronosticó que los precios del Henry Hub aumentarían un 2 % anual después de 2041.
La mayoría de los analistas son muy prudentes a la hora de ofrecer previsiones de precios del gas natural a largo plazo, debido a la volatilidad del mercado energético.
Cuando busques predicciones sobre el precio futuro del gas e intentes evaluar las perspectivas a largo plazo de los precios del gas natural, ten en cuenta que las previsiones de los analistas pueden equivocarse. Las proyecciones de los analistas se basan en la realización de estudios fundamentales y técnicos del rendimiento del activo, pero el rendimiento pasado nunca garantiza los resultados futuros.
Investiga siempre por tu cuenta y recuerda que tu decisión de operar depende de tu actitud ante el riesgo, de tu experiencia en este mercado, de la amplitud de tu cartera de inversiones y de lo cómodo que te sientas ante la posibilidad de perder dinero. Nunca inviertas más dinero del que puedas permitirte perder.
Rendimiento histórico del gas natural
El precio del gas natural se disparó desde la segunda mitad de 2020 hasta el tercer trimestre de 2022, debido al aumento de la demanda tras el Covid-19 y a la preocupación por el suministro de Rusia tras la invasión de Ucrania en febrero de 2022.
En el cuarto trimestre de 2021, la incertidumbre sobre el suministro ruso reforzó el repunte de los precios, según Cedigaz. El precio del gas natural en Europa alcanzó su precio más alto para 2021, de 187 euros/MWh, el 21 de diciembre, antes de retroceder a 70 euros el último día de 2021.
El Dutch Title Transfer Facility (TTF), el futuro de referencia del precio del gas en Europa, subió casi un 268 % en 2021, mientras que el JKM subió un 113 %. Los precios del gas natural en EE.UU. aumentaron casi un 47 % en 2021.
Los precios globales del gas natural cayeron en la segunda mitad de 2022, desde los máximos alcanzados en agosto.
El precio del gas natural en EE.UU. comenzó 2023 a 4,38 dólares, tras haber caído desde un máximo de 14 años de 9,85 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) el 29 de agosto.
En agosto de 2023, el gas natural Henry Hub cotiza ligeramente por debajo de los 3 dólares.
Otras predicciones de precios:
- Análisis del petróleo y previsión de precios para 2023 y los próximos años.
- Análisis y previsión del precio del oro para 2023 y los próximos años.
- Análisis del Dow Jones y previsión del precio para 2023 y los próximos años.
- Análisis del EURUSD y previsión de la cotización para hoy, 2023 y los próximos años.
- Pronóstico y previsión del precio de la lira turca.
- Pronóstico y predicción del precio de la libra (GBP) para hoy, 2023 y los próximos 5 años.
- Pronóstico y predicción del precio de la plata para agosto, 2023 y los próximos 5 años.
